石敬瑭將幽雲十六州割讓給契丹，給中原人民帶來了巨大的災難。十六州失去以後，中原王朝在防禦上幾乎完全喪失了有利的地形。16州所處的河北、山西北部有燕山等山脈，這向來是中原國家保衛農業地區、抵禦遊牧民族騎兵的屏障，現在成了契丹的內地，幽州成為契丹的要鎮。契丹隻要揮師南下，就是一馬平川，直到黃河，再也沒有難以逾越的地形了。對於幽雲十六州戰略地位的重要，石敬瑭並非不懂，但是為了當皇帝，他絲毫不顧這些。從此，直到北宋，契丹雄踞燕山，俯瞰華北平原，一直構成了對中原王朝的重大威脅。華北平原戰亂頻繁，人民飽受契丹鐵蹄的蹂躪之苦，石敬瑭是出賣中原人民利益的曆史罪人。不僅如此，他還千方百計破壞這一地區人民反抗契丹的正義鬥爭。雲州剛被割讓之時，當地軍民推節度判官吳巒為首，閉城拒不投降，堅持半年之久。契丹久攻不下。吳巒對石敬瑭抱有幻想，派使者向他求救。哪知石敬瑭征得契丹的同意，用召還吳巒的方式，葬送了雲州人民的抵抗鬥爭。
石敬瑭是由藩鎮當上皇帝的，他即位後，除了賣身投靠契丹，依附契丹的軍事實力嚇唬臣民外，還千方百計姑息優容藩鎮，慫恿他們為非作歹，以換取藩鎮的支持。937年（後晉天福二年），天雄節度使（治河北大名）範延光據鎮叛亂，自稱天子，石敬瑭在諸將的拚力死戰中，才好不容易平息了這場叛亂，迫使範延光投降。石敬瑭為了向天下宣示自己寬以待人的“恩德”，將範延光改封為高平郡主、調任天平軍節度使。公開造反的範延光尚且受到如此厚待，其他驕橫不法，但尚未公開反叛的藩鎮，石敬瑭自然更加優待，聽之任之了。
對於藩鎮節度使貪縱暴斂、魚肉百姓的罪惡行徑，石敬瑭也放任不管。晉昌節度使趙在禮，貪婪殘暴，在汴京、洛陽和曾經擔任過官職的鎮都開了邸店，積財巨萬。他向老百姓搜刮錢財的名目繁多，百姓苦不堪言。他在宋州鎮（今河南商丘）時，百姓都很憎恨他。當有詔令調他往別鎮的時候，老百姓聽到後，都很高興，相互慶賀說：“這下可好了，此人一去，等於是眼中拔去了一顆釘，真是痛快！”趙在禮知道了，惱羞成怒，上表請求留任一年，下令境內按戶每年增收1000錢，號為“拔釘錢”，當年就刮錢100萬文，據為己有。
942年（後晉天福七年），石敬瑭死，其侄石重貴即位，這就是出帝。後晉與契丹的關係，在石敬瑭末年有過一些嫌隙，朝中大臣對於向契丹稱臣一事頗有不滿。因此，出帝即位時，景延廣等一些大臣主張向契丹告哀書應當隻稱孫，不稱臣，因為石敬瑭稱契丹主為父，石重貴就稱孫，但不稱臣，用家人的禮節而不用臣子的禮節。這一下可惱怒了契丹。與此同時，後晉內部的割據勢力也想乘機奪取帝位。平盧節度使楊光遠派人遣密使到契丹，告知後晉虛實，勾引契丹貴族南下，準備爭奪皇位，晉降將趙延壽也想利用契丹為後援，奪取後晉政權。在這種形勢下，契丹驅兵南下。晉軍士兵英勇作戰，944年（後晉開運元年）和945年（後晉開運二年）兩次擊退契丹軍。946年（後晉開運三年），石重貴任其姑父杜重威為元帥，率軍抵禦契丹。杜重威與契丹暗中勾結，契丹主答應立他為中原皇帝，杜重威信以為真，決意投降，就引契丹軍南下。947年初，契丹進入開封，俘虜石重貴北遷，後晉滅亡。後晉曆2帝，共11年。
耶律德光在開封稱帝，改國號為遼，並縱兵四出搶掠，叫做”打草穀”。開封周圍幾百裏的地方受到很大的騷擾，人民財物牲畜全被擄掠。他又下令在都城和各州搜刮錢帛，儲藏在內庫中，準備運往北方。他不相信後晉降臣，不放已經投降的節度使還任，另派自己的子弟親信擔任地方長官，這些人一到地方，對百姓百般敲詐勒索，嚴刑拷打，使得中原各州數百裏間，人口被屠殺，作物被踐踏，一片凋敝淒慘的景象。
中原人民無法忍受，紛紛舉起義旗，展開頑強的鬥爭，義兵少的數百人，多的數萬人，攻破州縣，殺掉契丹委派的官吏。義兵首領梁暉率數百人，夜襲相州（今河南安陽），殺契丹兵數百人，占領城池。河北澶州王瓊、定州孫方簡等領導的義軍也給契丹以沉重的打擊。宋州（今河南商丘）、亳州（今安徽亳縣）、密州（今山東諸城）等城都被義兵打開。在廣大人民的反擊下，耶律德光恐慌不安，他憤恨地說：“想不到中原百姓如此難以製服！”他不敢再留在汴梁當中原天子，便托名避暑，於947年（後漢天福十二年三月），倉皇北返。在撤退途中，耶律德光病死在河北欒城。