·我們收購企業時有三個條件：（1)我們了解這個企業；（2) 這個企業由我們信任的人管理；（3)就前景而言其價格有吸引力。 如果你發現一家優秀的企業由一流的經理人管理，那麼看似很高的
參股票並不知道誰是持有人。在股價上下波動時你會有各種想'法，但是，股票沒有任何情感。
參計算內在價值沒有什麼公式可以利用，你必須了解這個企業。如果你在一生中能夠發現3個優秀企業，你將非常富有。如果公司\ 的業績和管理人員都不錯，那麼報價就不那麼重要。假如你有大量彳 的內部消息和100萬美元，一年之內你就會一文不名。 ::
·在我從事投資工作的35年裏，沒有發現人們向價值投資靠… 攏的跡象。似乎人性中有一些消極因素，把簡單的問題複雜化。
·市場的存在為我們提供了參考，方便我們發現是否有人幹了 蠢事。投資股票實際上就是對一個企業進行投資。你的行為方式必：· 須合情合理，而不是一味追趕時髮。
·投資人最重要的特質不是智力而是性格。
·對一個優秀的企業來說，時間是朋友，但是對於一個平庸的卜企業，時間就是敵人。
·如果你無法左右局麵，那麼錯失一次機會也不是什麼壞事。
· 1986年，我最大的成就就是沒有幹蠢事。當時沒有什麼可做，：_ 現在我們麵臨同樣的問題。如果沒有什麼值得做，就什麼也別做。
·實際上，如果沒有十足的把握，我不會輕舉妄動。
·投資是一項理性的工作，如果你不能理解這一點，最好別攙合。
參對大多數從事投資的人來講，重要的不是知道多少，而是怎麼正確地對待自己不明白的東西。隻要投資者避免犯錯誤，沒必要 理查·芒格（Charlie Munger )
理查·芒格是巴菲特旗艦公司伯克希爾帝國的二號人物，與巴菲 特一起構成了美國資本市場上的一對夢幻組合。理查·芒格可以說是 未被聚光燈照到的隱形投資奇才，因為聚光燈都照在巴菲特身上了。 1998年，芒格財富超過12億美元。巴菲特認為：“波克夏有了芒格的 指導，才得以成為更有價值而備受推崇的公司”，“芒格拓寬了我的視 野。”
芒格的成功和巴菲特頗有相似之處，他們有著堅定的意誌、敏銳 的洞察力，而芒格父母和家庭則賦予他良好的教育和明確的行為準則。 芒格認為，這些都遠比金錢有價值。他認為從小就生活在有正確價值 觀的良好環境中\是一種不可限量的財富。芒格曾經是個企業律師， 他曾經希望自己成為一個物理學家，也喜歡數學。他從物理學家那裏 學會將各種問題顛倒或者從後麵觀察其變化。這些，都為他以後的投 資活動奠定了基礎。
芒格和巴菲特組建的伯克希爾·哈薩維公司，成功地收購了 “藍帶印花票證公司”（Blue Chip Stamps)與“茜氏糖果公司”（See’s Candy),還有其他加利福尼亞公司，奠定了他們成功的基石。芒格後 來回憶道，我們以高於賬麵的價格收購茜氏糖果公司，它現在運轉很好。 而位於科恩、霍斯查得的連鎖店以低於賬麵價值的價格打折購買，情 況卻很糟糕。這兩件事改變了我們的想法，使我們認識到應該以高價 購買好的企業。購買一個好的企業並讓它自由發展，要比購買一個虧損企業好，因為後者要花大量的時間、精力和金錢去扶持其發展。
芒格持續地購買一些質量優秀的公司，有的是長期具有很強盈利 潛能的公司，有時是他相信今後不會有麻煩的公司。他與巴菲特陸續 收購了一些大名鼎鼎的公司：可口可樂、吉利、所羅門兄弟公司等等。
也許有人認為芒格和巴菲特有什麼獨門暗招，其實芒格說得很實 在，你必須收集信息。芒格認為，他和巴菲特從各種大的商業雜誌上 學習到的東西，比他們在其他任何地方學到的都要多。因為你可以從 其中得到大量的商業信息和商業經驗。當然，芒格的閱讀也經常超出 這些範圍：他會如饑似渴地閱讀如恐龍、黑洞以至心理學等一切知識。 好學，使他有著充分的知識準備去從事他的事業。芒格因此成功地從 一位功成名就的律師轉型為一位蜚聲全球的職業投資家。
財金作家路易斯認為巴菲特四十年來的成功，是因為他丟了 四十年的銅板，而四十次都出現人頭，我隻能說，如果他這麼認為， 那真是傻得可以。
參相信人類幸福的秘密就是將目標放低，而我正好這麼做。很 多人的人生都會經曆過這些事，任何想奮力撐大人生之盒的人會發 現，盒子四周有壁，終會裂開。
·你必須接受有許多失敗存在，無論你多麼能幹，還是會遭遇 逆境及麻煩。如果一個人能抱持著世事無常的想法繼續前進，隻要 憑正確的思考及遵循正當的價值，終究能夠成功，所以我說不要因 為一些挫折就氣餒。
參累積財富如同滾雪球，最好從長斜坡的頂端開始滾，及早開
彼德·林奇（Peter Lynch )
彼德·林奇是世界著名投資大師，職業基金經理人，是美國家喻 戶曉的傳奇人物。1944年出生的彼德·林奇確實是一個神話，在華爾 街基金管理人的心目中，他卓越的投資業績已然矗立成峰。從1977年 到1990年，在彼德·林奇掌舵美國最大的“麥哲倫號”共同投資基金 的13年中，他取得了年收益率29%的卓越成就，基金規模從2000萬 美元擴張到140億美元，年複利平均增長達29.2%。
彼德·林奇將100萬投資人的100億美元分散投資於1400家公司， 但他不是為了 “分散風險”，而是為了不斷地發掘新的機會。作為中場 的主力隊員，他異常勤奮，他的身影總是不斷在賽場的各個角落出現。 彼德·林奇從每天上午8點工作到晚上7點，周末也難得休息，自稱 隻有刷牙的時候才有空。他和兩名研究助手每個月要對將近2000個公 司檢查一遍，假定每個電話5分鍾，這就需要每周花上40個小時。他 每月打電話2000次，一年出行16萬公裏到各地考察。
·你的投資才能不是來源於華爾街的專家，你本身就具有這種 才能。如果你運用你的才能，投資你所熟悉的公司或行業，你就能 超過專家。
·每支股票後麵都有一家公司，要了解公司在幹什麼！
·你得了解你擁有的股票以及你為什麼擁有它。“這隻股票一 定要漲”的說法並不可靠。測，注意觀察你已投資的公司究竟在發生什麼事。
參當你擁有優質公司的股份時，時間站在你的一邊。你可以等 待，即使你在前五年沒買沃瑪特，在下一個五年裏，它仍然是很好的股票。
·如果你有買股票的肚量，但卻沒有時間也不想做家庭作業， 你就投資證券X助基金好了。當然，這也要分散投資。你應該買幾 隻不同的基金，它們的經理追求不同的投資風格：價值型、小型公司、 大型公司等。投資六隻相同風格的基金不叫分散投資。資本利得稅 懲罰的是那些頻繁換基金的人。當你投資的一隻或幾隻基金表現良 好時，不要隨意拋棄它們，要抓住它們不放。定命運的，不是股票 市場，也不是上市公司本身，而是投資者本人！
維特·保德厚夫（Victor Niederhoffer )
在本書的名人錄裏，維特·倪德厚夫可能是股票、債券、外彙和 期貨大師中唯一一位市場投機客，他被評為美國最優秀的商品交易人， 也是喬治·所羅斯的顧問和操盤手，以及其他許多投資理財高手的導 師。在倪德厚夫的世界中，生命就是一場投機活動，我們全是投機客， 你我都在自己的事業生涯、人際關係、遊戲和投資中冒險投機。
倪德厚夫畢業於哈佛大學，並拿到芝加哥大學的財務學博士學位， 長於競爭、樂於競爭，五度榮獲美國全國回力球比賽冠軍。他在辦公 室中不穿鞋子，要求員工一定要看National Enquirer雜誌。
雖然他被歸類在“投機客”類別裏，但他的以下箴言卻對價值投資者不無啟發。
改變生命的決定，取決於我們有沒有能力判讀事件的結果。 參在恐慌期間，經紀商大規模倒閉，隨之而來的是市場的底部。
·企業始終在變化，消費者的喜好也一樣。
·資本報酬風水輪流轉，.轉的這麼厲害，使我小心翼翼，不願 付出比淨值或盈餘高太多的溢價，購買華爾街當紅的熱門股，不管 他們的利基多麼誘人。
·雜誌上的文章也宣稱世界末日來臨時，我知道這時正該進場。 魯經紀商亂成一團。我知道這時每個人都在逃命，於是我急忙 在混亂中進場。
參要是一個人不犯錯的話，他會在一個月之內擁有全世界。但 是如果他不能從錯誤中得到好處，絕對不能擁有什麼好東西。
參人性跟希望和恐懼無法分開。
·照一般人那樣在股票上賭博，絕對是錯誤的。
威廉·江恩（William . Delbert · Gann )
在美國股市，幾乎無人不知威廉·江恩。.這個在華爾街賺了 5000 萬美元利潤，緝資成功率高達80% ～ 90%的貧家男孩是美國股市謎一 樣的人物。
江恩，1878年6月15日出生於美國得克薩斯州的小鎮Luikin。父 母是愛爾蘭裔移民。少年時代的江恩就賣過報紙、明信片、食品、小 飾物等；1902年24歲的江恩第一次人市買賣棉花期貨；1906年江恩到俄克拉荷馬州當股票經紀；1908年30歲的江恩移居紐約，建立了自 己的經紀業務；同年8月8日，他宣布了他最重要的市場預測方法—— 控製時間因素。經過多次準確預測後，江恩名聲大噪。1909年10月 江恩接受著名的《股票彳了情與投資文摘》（The Ticketr and Investment Digest)雜誌的訪問。在雜誌編輯的監督下，江恩在二十五個交易日 內進行了 286次買賣，其中264次獲利，其餘22次虧損，勝算高達 92.3%。而資本則增值了 10倍。平均交易間隔是20分鍾。
江恩的成功不僅是286次交易中達到92.3%的成功率，更重要 的是他幾乎百發百中的投資策略。在《華爾街四十五年》一書中江恩 詳細地總結了其獨創的交易技巧，對廣大股民來說是非常寶貴的經驗 總結。江恩相信股票、期貨市場裏也存在著宇宙中的自然規則，市場 的價格運行趨勢不是雜亂的，而是可通過數學方法預測的。江恩的數 學方程並不複雜，實質就是價格運動必然遵守支持線和阻力線，也就 是 江恩線。
江恩在其53年的投資生涯中共從市場上取得過3.5億美元的純利， 對於股民來說，江恩是個奇跡，更是個謎。
·每次資金的用量不要超過總額的十分之一。
·每次的交易計劃中必須有止損操作程序。
·要懂得適可而止，永遠不要過度交易。
有了盈利切忌貪婪，要注意獲利了解。
·必須順勢而為，無法確定趨勢時不要介入。
·介入後發現行情不明應該及早退出觀望。
·多操作活躍股票避免介入冷門股。
·同時操作4～5隻股票可以平均分攤風險。
·不要在沒有理由特別是在恐慌時操作。
參當有了一定盈利後要及時取出以備萬一。
參永遠不要為分得公司紅利而買它的股票。
·永遠不要用無目的的補倉來攤低成本。
·在作出進退決定前要有足夠的耐心。
參避免過於頻繁地買進賣出。
參不要憑絕對價格的高低來決定買賣。
·要選擇正確的時機加碼。
·避免成功之後忘乎所以的操作。
伯妮斯·科恩（Bernice Cohen )
科恩是英國目前名氣最大的一個個體股民。從1990年起，她運用 自己的“股市快速獲利法”使自己的財富連年穩健持續增長。
1990年的科恩還隻是個初入股市的新人，根本談不上有一點股市 投資的訓練和經驗。但她很有心計，靠研究威連·奧尼爾所著的《如 何在股市上賺錢》一書中的建議結合自己的經驗總結出“股市快速獲 利法”，投資收益遠遠超過了他人與基金專家。
“股市實戰獲利法”是發現潛力股的一種方法，它涉及11種因素， 對於你評估的任何一種股票，你將研究11種各自獨立的因素，然後決 定是否買進，在這11種因素中，4種是選擇股票的基礎方麵，3種涉 及技術方麵，其他4種是幫助進一步優化選擇過程的基本標誌。“股市實戰獲利法”是一種包括各個方麵的涉及麵很廣的方法，而不是在基 本因素或者技術因素中偏執一方。實質上，它涵蓋了“安全第一，雙 重保險”投資方法的精髓。這一涉及廣泛的方法，.很適合於那些缺乏 初步知識的投資者，這是你鑒定優質股、避開下跌股所必須具備的第 一武器，因此這也是你控製風險的關鍵步驟。