章節4
博傻時代
在被斥為“賭場”、被社會“整體遺忘”了 5年之後風馳電掣 般上漲起來的中國股市重新贏得了眾人青睞的眼球。辦公室裏，交 易大廳裏，飯桌上，各個公共場所，人們到處在談論著股票。如果 到證券營業部看一下，就能更真切地感受到廣大投資者的入市積極 性之高。大大小小的證券營業部裏到處是排隊開戶的人群，其中不 乏上了年紀的老人。很多退休的老人將退休金投到股市，希望股市 能為自己的晚年生活增添色彩；不少年輕人嫌資金數量太少，當掉 了自己的汽車或住房，將巨額資金投到了股市。
我們把時間定格在2007年4月，地點是上海莘莊某證券營業 部。作為該證券營業部的經理，吳可最近幾天毎次在營業部轉一 圈，都會發現許多新麵孔。他感觸最深的就是電梯裏的人的問候語 變了，以前大家都問“買房了嗎?”，現在見了麵便問“去年賺了 多少?”“你的股票漲停了嗎?”他曾經聽到有人抱怨2006年賺了100%，還不滿足，還在後悔沒有賺得更多。
營業大廳裏的人聲鼎沸也與前幾年的門可羅雀形成了鮮明的對 照。不久前，他們跟一家基金公司聯合舉辦2007年第二季度投資 報告會，600人的會場居然擠爆！連門口都站滿了人。可前幾年， 受低迷的股市影響，部分基金的淨值甚至跌破了麵值還少有人問 津。曾經在股市紅火的年代裏朝南坐慣的基金經理們，那時不得不 屈尊下架，笑容可掬地四處奔走，求客戶上門投資。而眼下，他們 又成了被追逐的明星。
2007年4月3日，吳可在營業部看到，一位小夥子集合競價時 用漲停價買了華東科技，他說是聽電視上股評推薦的，怕再不買還 會大漲。而就在前一天，這位小夥子才開了賬戶，但買股票的那種 堅決勁兒，還是讓他這個在股市裏摸爬滾打了多年的老江湖吃驚 不小。
這一天，吳可還在中戶室裏見到了多年未見的許大姐。她炫耀 自己女兒的炒股水平：“去年12月開的戶，帶了 18萬元進來的， 現在轉眼工夫就已經變成33萬元了！”她的女兒開著茶室，不懂股 票，也沒多少時間照看股票，買了就放著，結果“財運來了，擋也 擋不住啊”，許大姐口若懸河，唾沫星子也飛濺了起來。
4月9日，離開他和許大姐說話隻一個星期，大盤就出現了 100多點的深幅調整。可現場開戶的投資者仍排起長隊，而在附近 銀行轉賬的隊伍人數也絲毫未見減少。就在這一周，各證券公司的 委托電話甚至被打爆了，網絡報單不時出現堵塞。2005年，在股市 最冷的隆冬，吳可曾一度黯然神傷地想到要離開證券公司，而現在他卻暗自慶幸自己當初決定還是不走是多麼的英明。吳可說，最近 的開戶潮讓他想起了 1999年那一波最壯觀的“全民炒股潮”。
一家銀行做外彙業務的姓徐的管理人員指出，現在中國強製性 結售彙製度存在弊端，這個不解決，流動性過剩的問題依然無法從 根本上得以解決。他說，雖然現在對於個人持有外彙的管製開始逐 步放鬆了，但是企業還沒有實現意願結售彙製度。“中國是個出口 大國，很多企業在得到大筆外彙後被強製換算成人民幣，這些錢在 沒有其他更好投資出路的情況下，必然增加流動性過剩。”
事實上，中國政府對宏觀經濟的連續調控導致國內投資降溫， 而對於房地產投資的淩厲調控政策則又讓房地產投資市場過熱現象 在2006年得到了一定程度的抑製。“這樣幾乎所有可以分流資金的 渠道都被控製，巨額過剩資金隻有流到了股票市場。在這樣的巨額 資金推動下，股票市場的供求關係出現了很大改變，股票資產必然 會得到追捧。”徐直言。
一場極其壯觀的基金資產擴張競賽也是在這一輪波瀾壯闊的牛 市大行情的背景下應運而生的。於是，才有了我們本節開頭的那幕 情景，也有了身邊的公務員、公司職員、退休老人都在談論著如何 買股票，買什麼基金的情景。2006年末，基金發行創出了全年新 髙，年內最後一批發行的新基金中有多隻首發規模甚至超過了 100 彳乙份，嘉實基金公司甚至一天之內就發行了 419億份新基金！
但這還不是最高紀錄。2007年4月12日，基金發行市場再次 爆出天量，從上投摩根基金公司獲悉，上投摩根內需動力基金在發 行首日凍結募集資金髙達900億元之巨，並在當日就正式公告提前結束發行，一舉成為基金市場募集時間最短、認購金額最多的基金 產品。
“我買了4萬塊錢，但是不知道最後能配給我多大比例的基 金。”周先生在購買上投摩根內需動力基金時認為，按照原先的 30%的獲配比例預測，他應可以買到1.2萬份。不過，基金市場的 火暴讓周先生的願望最後還是落空了。
隨著股市成交量不斷放出天量，部分券商營業部交易出現了嚴 重的“堵車”現象。營業部裏即使在非交易時段；電腦終端機前也 圍滿了人，一到了交易時間，更是人滿為患，為了爭搶一次下單機 會，股民要拿出擠公交車的勁來。一些電腦鍵盤因為過度頻繁的敲 擊而失靈。廣州廣發證券營業部的李經理說，“堵單”的原因很簡 單，就是交易量太大了。
2007年4月23日，上證綜指成功站上3700點，成交量創下 1844億元的曆史天量。可這一天，家住廣州金沙洲的葉先生卻感受 不到絲毫喜悅，因為他所在的廣發證券網上交易係統出現了大塞 車，從早上9時30分開市到11時30分收市，他無論怎樣都無法通 過網上交易來實現股票買賣操作。
“急死我了! ”葉先生說。原本打算早上一開市就趁髙位拋出自 己所持有的陽光股份股票的，“可是沒想到交易係統卻來搗亂，從 早上9時30分開市到11時30分收市，每次我登錄上去，既無法下 單，也不能交易。”
無獨有偶，家住廣州天河區的陳女士也在上午遇到了類似
“早上起床，我像往常一樣，8時就坐到了電腦前，準備先查 査資料，等一開市就進行買賣交易。”陳女士介紹，她打開電腦卻 發現無法登錄服務器，“我本來看準000682的東方電子，準備在它 跌到7. 70元之後買人。可是一上午網絡都不通，最後收市的時候 這隻股票果然漲到了 8.08元，就這樣一耽誤就錯失了幾千元，真 可惜啊! ”陳女士無奈地說。
火暴的行情伴隨著天量成交不期而至，很多投資者都被全方位 的“堵單”而煩惱：營業部、銀證通、電話委托……沒有不堵的。
基金投資人也按捺不住了，一改往日的緘默和低調。“我們不 敢說自己聰明，現在隻能算作是趨勢投資。” 4月25日下午，上海 一家基金公司的投資總監說。當天，上證指數收報3743點，再次 創出了收盤新高。隨著大盤碎步逼空向上，市場上已沒有人敢輕易 言頂。前些時候就有在3000點左右率先減倉的公募基金，在大盤 連番碎步逼空向上時，終於按捺不住寂寞，於更髙點位人場翻多。
“這個時代，你不應該去要求基金經理再去延續他以前的投資 理念，賺錢是硬道理，無論它是價值型，還是成長型，這都不重 要。”該投資總監表示，針對當前的市場，他開始允許基金經理參 與短線炒作。
上海另一家剛剛完成基金募集的*金公司副總經理、投資總監 則戲稱，“我們這些老同誌確實看不懂市場，但也不能落於人後”。 他說，新發的基金在頭三天就幾乎完成了五成以上倉位的建倉。 “那天的大跌，看上去令人害怕；但如果不建倉，又擔心跟不上， 很難操作。”
多位受訪的基金投資總監都表示，流動性過剩是推動股市上漲 的最主要理由。何時成拐點，誰都無法說清。
這就是中國股市的灰色地帶，隱藏了極度的金融風險性。然而 大盤指數還在一個勁地向前衝。
A股的持續上漲令國人的入市激情空前高漲，廣大投資者蜂擁 跑步入場，日新開賬戶數迭創新髙，和大盤股指節節上漲相映生 輝。中國證券登記結算公司公布的數據為此提供了注腳。
2007年4月24日新增A股開戶數首次突破30萬戶。統計表 明，3月份以前，日均開戶數都在20萬戶以下。3月26日至3月 30日，平均每日開戶數為14. 76萬戶。而至4月中旬以後，開戶數 逐日劇增。4月16日至20日，戶均開戶數已上升到26. 22萬戶。4 月23日一下子飆升到29. 84萬戶，次日更達到3L 11萬戶。這是首 次突破30萬戶大關。值得關注的是，B股日均開戶數自4月份以來 再次上升到1000戶以上，並且還在以較快的速度增加。23日為 1886戶，24日為2137戶。據《上海證券報》報道，2007年第一季 度的A股新開戶數500多萬戶，相比之下，全國2006年全年新增 308萬個A股賬戶，而2005年全年新增開戶數才85萬個。截至 2007年1月23日，包括A股、B股和封閉式基金在內的個人開戶 數量已經達到了 8053萬戶。迄今，滬深兩市賬戶總數已突破1億 大關。