這一輪股災中，銀粉或者是在大盤剛開始下跌時就把股票全部換入銀行股中避險的散戶，利潤回撤很小，這被不少銀粉用來證明價值投資的正確性。我認為，價值投資當然是正確的，要不然，巴菲特賺不了那麼多錢。而且價值投資總體上比趨勢投資更正確，這我也承認。
但是，我們來做一個假定，假定沒有救市，銀行股現在還好嗎？請雪球上的投資人，問自己一千次——假如沒有救市，現在的銀行股還好嗎？去看看南京銀行7月1號到7月8號的走勢，就知道了假如沒有救市，銀行股能否幸免。
本輪股災發生的前半段，是不少逃出來的資金進入了銀行股中，讓銀行股扛住了前半段的下跌（這個前半段，銀行股的低估值確實起作用了，雪球上無數的人也是這樣去避險的），但是，我可以非常肯定地說，本輪股災，假如沒有救市，跌到後半段，銀行股差不多恐怕也已經在地獄裏了！
為什麼？我的回答是：看看銀行股上有多少融資盤就知道了！去杠杆，連環踩踏，銀行股上的天量融資盤，如果不是之後由於救市軍/國家隊撐著，滿額融資做銀行股的人，恐怕也會屍骨無存了吧？
說實話，本輪股災中，我也是因為銀行股替我擋了災，讓我總體損失不大。但我認為，這絕不是價值投資救了我，而是幸運之神救了我！在去杠杆的連環踩踏引發的係統性風險麵前，價值投資其實照樣不堪一擊！說實話，在市場上要長期存活，散戶們絕不能拿幸運當成是自己的能力！因為那太虛幻。
好吧，我們說正題，在係統性風險來臨時，散戶應該做什麼？回答其實很簡單：先減倉再清倉！不要以為我的股票能僥幸不跌反而會上漲！你去看看世界曆史上的股災，前後加起來一共有幾隻股票能扛住瘋熊而不跌死的？
6月25號午後80%的股票跌破了平台支撐位，開始出現恐慌性下跌，恐慌性下跌發生的第一時間，宜立刻清倉（當時我也沒清倉，因為我在外地處理急事沒空看盤）。萬一沒有在破位的第一時間清倉怎麼辦？比如，我6月28號仍然在雪球上發帖提出：現金為王，此時，無數股票已經跌去了30%以上了，這時不少人因為覺得損失不小了，老狼又沒第一時間提示，不少人看了老狼那天的帖子就開罵，說，現在還清個屁倉啊？跌30%以上了，應該會重新漲了！好吧，6月29號你如果沒清倉，結果80%的股票到後麵又跌了30%—45%。
還有人會說，你看到沒，6月29號以後，銀行股不是沒跌嗎？好吧，我回答你：如果不是救市，現在銀行股也在地獄裏，而不是現在這樣還在天堂上。同時，我還想問一句：這次跌幅達60%以上的股票中，難道全是垃圾？難道沒有一個是可以享受高估值的？難道沒有一個是有價值的？
舉例，友阿股份，20元的價格大概對應2015年PE20以下、PB2.5以下，這以價值投資眼光看去也不能算是太差的標的吧？照樣跌到了最低10元出頭，滿額融資是不是容易爆掉？好壞一起跌，跌完高估跌低估，這就是係統性風險的可怕性。滿額融資押在銀行股上的，不要以為自己是因為價值投資沒事，如果不是救市，現在照樣爆倉了！隻能說，你是幸運兒，而不是你的能力和價值投資救了你！
所以，當係統性風險來臨時，散戶最好不要幻想有避風港！係統性風險來了，不管你是盈利還是虧損，也不管你持的是什麼股，都最好清光！這是散戶的活命之路！