我覺得投資是為數不多的終身、高頻、高客單價需求領域。
雪球選擇投資領域之後，具體在這個領域做了什麼呢？我們花了將近三年的時間，做了一個投資者的社區（www.xueqiu.com）。跟我們同時期進入這個領域的同行，大部分都賣理財產品、p2p貸款去了，很快就做出了很靚麗的銷售業績。雪球做了一個百萬用戶，卻還是一分錢不掙的社區，雪球是搞錯了嗎？我們回到原點來，互聯網對於投資，到底可以做哪些事情？在做雪球之前，我有一個簡單的分析，大概是三個事情：
交易。其實互聯網最早的應用之一，就是證券交易。現在銀行、券商的交易業務，已經全麵互聯網化，新創的互聯網公司，在基礎交易方麵能創造的增加值不多。
數據。包括查詢行情、數據、資訊，這過去是由鼓博、萬得、門戶網站等提供的，它的業務基礎是人力。新創的互聯網公司能創造的增加值也不夠多。
除這些之外，還有哪些投資者的強需求是互聯網可以更好地滿足或者優化的呢？我認為是交流，這才是互聯網能在投資領域創造最大價值的環節。
投資是一個需要極大信息量、極強的邏輯推演的事情。無論多麼高明的投資者，在作出一個投資決策的時候，都麵臨著信息死角和思維盲區。不特定的投資之前的交流，能夠有效地掃蕩投資者的信息死角和思維盲區，減少投資者麵對不確定性時的惶恐。互聯網社交產品使不特定的對象之間的交流成為可能，而基於用戶間follow關係的投資者社區，又能夠幫投資者選擇自己的交流對象，提高交流效率。雪球正是這樣一個社區。社區的建設極其艱難，它不但需要互聯網產品技術做支持，也需要定位清晰的運營。一旦社區形成規模和穩定的氣質，它就很難被模仿和超越，所以是一個比交易和數據更可能形成護城河的業務。到目前為止，我不敢說雪球已經形成護城河，但要模仿它，確實也不是一件容易的事。
投資者之間的交流會產生後續產品：內容和社交關係。你在雪球點開每個投資產品的頁麵，都可以看到投資者圍繞它產生的海量內容，這些內容能夠把投資產品的收益、風險等特征提煉出來；你在雪球點開每個投資者的頁麵，都可以看到他關注哪些股票，喜歡討論什麼行業，交易風格是怎樣的。如果投資產品的特征和投資者的偏好能夠匹配，則交易有可能撮合成功。
頻繁的交流會產生社交關係，社交關係會產生信用。傳統的金融產品銷售都是通過某種程度上的增信完成的，比如銀行可以說是牌照增信最後擔保人增信，線下的第三方銷售靠的是人肉增信。線上社交產生的信用，在其他產品的銷售上已經有很好的應用案例，它一定也可以應用在信用最為稀缺珍貴的金融交易上麵。匹配和增信做到了，離交易就是一步之遙了。所以也可以這樣說，做社區本身並不是目的，做交流也不是目的，讓交流服務於交易才是最終目的。這是雪球已經做和正要做的事情，大概也是它的價值所在。