經營生化、醫藥、科技(硬件、軟件、半導體、網絡及通信設備)、加盟、製造及零售連鎖服務等公司,經濟活躍期滿一年以上,且具有高成長性、高發展潛力者。
(2)消極條件
有形資產淨值在美金500萬元以上,或最近一年稅前淨利在美金75萬元以上,或最近三年其中兩年稅前收入在美金75萬元以上,或公司資本市值在美金5000萬元以上。
(3)積極條件
SEC及NASDR審查通過後,需有300人以上的公眾持股(NON—IPO得在國外設立控股公司,原始股東必須超過300人)才能掛牌,所謂的公眾持股依美國證管會手冊所指,公眾持股人之持有股數需要在整股以上,而美國的整股即為基本流通單位100股。
(4)誠信原則
納斯達克流行一句俚語:Any company can be listed,but timewill tell the tale.(任何公司都能上市,但時間會證明一切)。意思是說,申請的公司掛牌上市是遲早的事,但時間與誠信將會決定一切。
在納斯達克上市門檻雖然高,但上市過程並不複雜。納斯達克中國區首席代表鄭華一力曾經做過解讀:我用全球競選板說一下吧,上市條件主要看兩方麵,一方麵是你的財務條件,另一方麵是你的流通性條件或者發行條件,財務條件裏,我們看公司上市有好幾套標準,一般有三四套,隻要滿足其中一套就可以了,有的公司同時幾套標準都滿足了也行,但隻要滿足一套就可以上市,這一套標準比如最常用的就是看公司的盈利了,如果有的公司盈利也沒有,我們就看公司的現金流。如果也不為正那我就看你的估值和收入。舉個例子,比如一個公司如果沒有盈利,或者現金流也不為正,靠收入、估值來做的話,比如說納斯達克的全球競選板要求你估值達到八億五千萬,還有收入要達到一億六千萬。像我們的競爭對手,紐交所門檻是什麼樣呢?估值隻要達到一億五千萬,融資額達到四千萬到六千萬就可以在主板上市。每一套對應的發行條件不一樣。
一、RCVY衝刺納斯達克
1.組建上市顧問團隊
公司得以在美國最終上市,往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結果。
公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內的上市顧問團隊。
投資銀行將牽頭領導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時,公司應充分了解投資銀行是否具有曾經協助過該行業的其他公司上市的經驗以及銷售能力。
法律顧問必須具有美國的執業資格,同樣,公司應考慮其是否有證券業務方麵的豐富經驗。
會計師事務所應將根據美國一般會計準則獨立審查公司的財務狀況。會計師事務所也應對中國的會計準則有全麵的了解,以便調節若幹數據以符合美國會計準則的報表要求。
2.盡職調查
公司將在上市顧問團隊的協助下進行公司的管理運營、財務和法務方麵的全方位、深入的盡職調查。
盡職調查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎。為了更好地把握和了解發行公司的經營業務狀況,以便於起草精確和有吸引力的招股書,主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發行公司的法律顧問將對發行公司的財產和有關合同協議做廣泛的審查,包括所有的貸款協議、重要的合同以及政府的許可。
承銷協議書將約定由公司的法律顧問出具有關公司的合法成立及運營、發行證券的有效性、其他法律事件的法律意見。此外,承銷協議還將要求公司法律顧問出具關於注冊說明書是否充分披露的意見。最後,發行公司還要被要求提供一封“告慰信”,即由其獨立的注冊會計師確認注冊說明書中的各種財務數據。
3.注冊和審批
美國證券法要求,證券在公開發行之前必須向美國證監會注冊登記,並且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。法律顧問的能力和經驗在此階段會得到淋漓盡致的發揮。