從緊的貨幣政策，間接影響到企業未來的贏利空間，因為企業的信貸成本上升。利率提高了，房地產商從銀行貸款的成本上升了一點，但如果房價一直在猛漲的話，那一點增加的成本根本看不出來，一下子就抵消了。對股市直接的影響談不上，都是間接的，要有一個過程。
■貨幣升值
貨幣升值也叫“貨幣增值”，指資本主義國家增加本國貨幣含金量，提高本國貨幣對外國的比價的政策。貨幣升值是貨幣不穩定的另一種表現，它不意味著提高本國貨幣在國內的購買力，而隻是提高本國貨幣對外國貨幣的比價。貨幣升值，為升值國家帶來許多不利之處，具體為：首先，隨著升值國家的貨幣同外國貨幣比價的提高，它們在國外出售商品的價格也要提高，從而影響了出口商品的競爭能力；其次，升值國家的外彙儲備以及從國外調回的資產，折成本國貨幣，也會相應減少；最後，貨幣升值也會影響本國商品的內銷。
■貨幣貶值
貨幣貶值（又稱通貨貶值）是貨幣升值的對稱，是指單位貨幣所含有的價值或所代表的價值的下降，即單位貨幣價格下降。
從國內角度看，貨幣貶值在金屬貨幣製度下是指減少本國貨幣的法定含金屬量，降低其對金屬的比價，以降低本國貨幣價值的措施。貨幣貶值在現代紙幣製度下是指流通中的紙幣數量超過所需要的貨幣需求量。即貨幣膨脹時，紙幣價值下降。
從國際角度看，貨幣價值表示為與外國貨幣的兌換能力，它具體反映在彙率的變動上，這時貨幣貶值就是指一單位本國貨幣兌換外國貨幣能力的降低，而本國貨幣對外彙價的下降。
■貨幣危機
1.貨幣危機定義
貨幣危機概念有狹義、廣義之分。狹義的貨幣危機與特定的彙率製度（通常是固定彙率製）相對應，其含義是：實行固定彙率製的國家，在非常被動的情況下（如在經濟基本麵惡化的情況下，或者在遭遇強大的投機攻擊情況下），對本國的彙率製度進行調整，轉而實行浮動彙率製，而由市場決定的彙率水平遠遠高於原先所刻意維護的水平（即官方彙率），這種彙率變動的影響難以控製、難以容忍，這一現象就是貨幣危機。廣義的貨幣危機泛指彙率的變動幅度超出了一國可承受的範圍的現象。
2.貨幣危機的主要原因
隨著市場經濟的發展與全球化的加速，經濟增長的停滯已不再是導致貨幣危機的主要原因。經濟學家的大量研究表明：定值過高的彙率、經常項目巨額赤字、出口下降和經濟活動放緩等都是發生貨幣危機的先兆。就實際運行來看，貨幣危機通常由泡沫經濟破滅、銀行呆壞賬增多、國際收支嚴重失衡、外債過於龐大、財政危機、政治動蕩、對政府的不信任等引發。
（1）彙率政策不當
眾多經濟學家普遍認同這樣一個結論：固定彙率製在國際資本大規模、快速流動的條件下是不可行的。固定彙率製名義上可以降低彙率波動的不確定性，但是自20世紀90年代以來，貨幣危機常常發生在那些實行固定彙率的國家。
（2）外彙儲備不足
研究表明，發展中國家保持的理想外彙儲備額是“足以抵付三個月進口”。由於彙率政策不當，長期鎖定某一主要貨幣將導致本幣幣值高估，競爭力降低。貨幣危機發生前夕，往往出現經常項目順差持續減少，甚至出現巨額逆差。當國外投資者意識到投資國“資不抵債”（外彙儲備不足以償還所欠外債）時，清償危機會隨之出現。在其他眾多不穩定因素誘導下，極易引發撤資行為，從而導致貨幣危機。
（3）銀行係統脆弱
在大部分新興市場國家，貨幣危機的一個可靠先兆是銀行危機，銀行業的弱點不是引起便是加劇貨幣危機的發生。在許多發展中國家，銀行收入過分集中於債款收益，但又缺乏對風險的預測能力。資本不足而又沒有受到嚴格監管的銀行向國外大肆借取貸款，再貸給國內有問題的項目，由於幣種不相配（銀行借的往往是美元，貸出去的通常是本幣）和期限不相配（銀行借的通常是短期資金，貸出的往往是曆時數年的建設項目），因此累積的呆壞賬越來越多。
（4）金融市場開放過快
許多研究材料表明：一些拉美、東亞、東歐等新興市場國家過快開放金融市場，尤其是過早取消對資本的控製，是導致貨幣危機發生的主要原因。金融市場開放會引發大規模資本流入，在固定彙率製下導致實際彙率升值，極易扭曲國內經濟；而當國際或國內經濟出現風吹草動時，則會在短期內引起大規模資本外逃，導致貨幣急劇貶值，由此不可避免地爆發貨幣危機。
（5）外債負擔沉重