在柏克夏公司1971年年報中，巴菲特解釋了他是如何看待證券組合管理的。如果他被限製僅能選擇基地在奧馬哈的公司，他首先會弄清楚各個公司的長期特性；其次判斷它們的管理質量；最後，他嚐試以合適的價格購買最好的幾家公司的股票。巴菲特說他沒有興趣去購買城裏所有公司的股票。即使他現在實際能選擇的公司範圍不僅僅是奧馬哈，但為什麼要改變行為方式呢?
1971年，養老基金經理們賣掉債券、購買股票。巴菲特承認有很多很多吸引力的公司股票可以投資，但價格合適的公司股票卻不多。柏克夏公司1971年的普通股組合總價值1170萬美元。3年後，在1974年的熊市中，雖然股價是想象不到的便宜，養老基金經理們卻僅僅將他們基金的21%投資於股票。巴菲特則反其道而行之，增加了柏克夏公司的普通股份額。到1975年，柏克夏公司的普通股組合價值3900萬美元，到1978年底，柏克夏公司的普通股組合市值2.2億美元，包括未實現的8700萬美元的盈利。在這3年中，盡管道·瓊斯工業指數從852點下跌至805點，柏克夏公司卻從其普通股上獲得1.12億美元收益。
華盛頓郵報公司是柏克夏公司第一個重點投資對象。1973年，巴菲特在該公司股票上投資了1000萬美元，到1977年，他的投資已經翻了3倍。巴菲特同時也投資廣告代理公司與廣播電視公司。70年代末，巴菲特同時持有大都會公司和美國廣播公司的股票。1986年，柏克夏公司幫助大都會公司籌集資金收購美國廣播公司。
1978年，巴菲特在某財產災害保險公司的股票上投資2380萬美元。據巴菲特說，它是全美經營得最好的財產與災害保險公司，甚至比柏克夏公司自己的財產與災害保險公司經營得還好。該保險公司的股票加上柏克夏公司在政府雇員保險公司的投資合在一起，共占用柏克夏公司普通股組合的29%。廣告、廣播和印刷公司的股票則占37%，柏克夏公司近三分之二的投資集中在保險與傳媒兩個行業。
1980年，柏克夏公司持有18隻市值超過500萬美元的公司的股票。除了廣告、廣播、保險和印刷公司的股份外，巴菲特還擁有一家銀行（底特律國家銀行）、一家食品公司（通用食品）、三家礦業公司（美國鋁業公司、凱瑟鋁業與化學公司、克裏夫蘭製鐵公司）、一家零售公司、一家服務業公司和一家煙草公司的股份。這可能是巴菲特最為分散化的投資組合。
迄今為止，巴菲特還未投資幹過高技術型公司。盡管巴菲特與比爾·蓋茨是忘年之交，但巴菲特從未投資微軟公司的股票。原因在於，他沒有充分理解這些高技術型公司的業務和經營，從而難以判斷投資價值。另外，他也沒有投資過公用事業公司的股票，因為他從來不看好一個價格、利潤受到管製的行業。巴菲特曾一度投資石油公司的股票。例如，1979年投資阿莫拉達赫斯石油公司，1984年投資埃克森石油公司。巴菲特也曾購買過某些股票用於套利。巴菲特把套利作為一種與持有現金及現金等價物那樣能增加收益的方法。
1986年，柏克夏公司投資了5隻普通股：大都會/美國廣播公司、政府雇員保險公司、華盛頓郵報公司、漢迪·哈曼公司和利·西格勒公司，利·西格勒隻是一個套利頭寸，而漢迪·哈曼是一家金銀製品公司，在柏克夏公司19億美元的股票投資組合中僅占2.4%。巴菲特的3個主要頭寸--大都會/美國廣播公司、政府雇員保險公司和華盛頓郵報公司的股票總價值17億美元，占柏克夏公司普通股組合的93%。那年，巴菲特找不到另外任何一家公司能滿足他關於好企業的標準。
在1987年10月的紐約股市崩潰中，股價瞬間就下降到有吸引力的價位。但在股價再次上漲之前，巴菲特在柏克夏公司普通股組合中沒有增加任何重大的頭寸。1987年年底，柏克夏普通股組合的投資總額首次超過了20億美元。有趣的是，巴菲特現在僅僅持有3家公司的股票。其中，在大都會/美國廣播公司的投資為10億美元，在政府雇員保險公司投資了7.5億美元，而在華盛頓郵報公司投資了3.03億美元。沒有其它任何一個專業的基金管理人會把20億美元的資本僅僅投在3家公司的股票上。