第5章未來篇——拓寬視野，理財世界是平的 第33課理財路上，世界是平的——理財要有國際化視野
當一個人知道自己想要什麼時，整個世界也將為之讓路。
——美國諺語
全球化的金融
經濟的全球化和經濟的金融化是自人類有史以來最為偉大而影響深遠的勢態發展，是一種不可逆轉的客觀發展進程。它對經濟、金融、社會、政治、國際關係與外交及人文曆史的全部涵義與影響，其中一些已經很明顯，另一些則初露端倪，它在給人類帶來了無限發展機遇。
由於金融活動是投資者和融資者通過一定的金融機構、利用金融工具在金融市場進行的資金交易活動，因此金融全球化就是金融活動的全球化。金融活動的全球化主要可包括以下幾個方麵。
1.投資實體的增長
從全球直接投資看，1950—1997年，全球對外直接投資增長近20倍，更超過了國際貿易的增長。與單純的金融資本流動不同，直接投資是一種生產資源的轉移，是整個生產設備、資本品、生產技術和銷售市場的轉移。這種實物資本作為重要生產要素的流動，對提高資本生產率起著重要作用。直接投資的增長使外國直接投資逐漸成為影響各國國內投資的重要力量。1995年，外國直接投資占國內投資的比重，發達國家平均為8.6%，發展中國家為12.5%。更重要的是，全球直接投資的增長，表明國際分工日益超越傳統的以自然資源為基礎的產業部門間的分工，發展到以現代工藝、現代技術為基礎的功能分工，發展到產業內部的沿著生產要素界限形成的分工。
2.資本流動全球化
隨著投資行為和融資行為的全球化，即投資者和融資者都可以在全球範圍內選擇最符合自己要求的金融機構和金融工具，資本流動也全球化了。20世紀80年代以來，國際資本流動呈現出不斷加速和擴大的趨勢。特別是90年代以來，國際資本以前所未有的數量、驚人的速度和日新月異的形式使全球資本急劇膨脹。從國際債券市場的融資規模來看，包括銀行貸款、票據融資和債券發行三項業務的融資額，1973年為622億美元，1979年為1450億美元，年均增幅為15%；而進入90年代後，由1990年的4276億美元增加到1996年的15139億美元，年均增幅高達23.5%。在國際證券市場上，發達國家證券資本的年平均流出入總額，1976—1980年為476億美元，而在1991—1994年已增加到6311億美元。共同基金的融資規模更令人歎為觀止，美國1970年的共同基金數為400個，資產總額約為448億美元，到1994年則相應增加到5300個和21000億美元。在全球外彙市場上，目前每天的交易量平均約為2萬億美元，比10年前增加了10倍。
3.金融產品層出不窮
20世紀60年代以來，作為大類的金融新品種約有200餘種，其亞類則難以計數。這些產品還在不斷地排列組合，幾乎每天都在創造新的金融品種。金融創新並不是一個發生在遙遠的發達國家中的事情。現在我們熟悉的全球金融市場中交易的主要產品，從歐洲美元、全球債券和國際股票，到各種貨幣衍生品、利率衍生品和股票衍生品，無不是金融創新的產物。金融創新的經濟製度因素，主要指的是80年代以來全球的金融自由化運動。這種金融自由化，在發達國家主要表現為金融管製的不斷放鬆，在發展中國家則表現為金融深化的努力。金融自由化，使得利率能更為靈敏地反映資金供求，金融機構能夠更為自由地從事各種金融活動、跨越國界進行金融交易。對於金融全球化來說，各國金融自由化的意義極為重大，因為它將各個民族國家的國內金融活動卷入了全球金融的一體化之中，從而為當今金融全球化增添了嶄新的內容。
4.金融市場全球化
金融市場是金融活動的載體，金融市場全球化就是金融交易的市場超越時空和地域的限製而趨向於一體。目前全球主要國際金融中心已連成一片，全球各地以及不同類型的金融市場趨於一體，金融市場的依賴性和相關性日益密切。金融市場全球化有兩個重要的因素：一是放鬆或取消對資金流動及金融機構跨地區、跨國經營的限製，即金融自由化；二是金融創新，包括新的金融工具、融資方式與服務方式的創造，新技術的應用，新的金融市場的開拓，新的金融管理或組織形式的推行。特別是信息通訊技術的高度發達和廣泛應用，全球金融市場已經開始走向金融網絡化，即全球金融信息係統、交易係統、支付係統和清算係統的網絡化。全球外彙市場和黃金市場已經實現了每天24小時連續不間斷交易。世界上任何一個角落有關彙率的政治、經濟信息，幾乎同步顯示在世界任何一個角落的銀行外彙交易室電腦網絡終端的顯示器上。遠隔重洋的地球兩端以億美元為單位的外彙交易在數秒鍾之內就可以完成。
全球化、自由化將會鏟除妨礙業務開展的屏障，金融中介服務的競爭將更加激烈。本地金融機構可能需要透過合並、收購或其他策略性聯盟，以加強實力。銀行業整個已是環球趨勢，將會帶來重要的效益。
新興市場，大有可為
新興市場是一塊大蛋糕，它吸引著全球的投資者們垂涎三尺、蜂擁而至。所謂新興市場，是泛指一些正在發展中的國家和地區，如韓國、印度、中國、巴西、南非、俄羅斯及土耳其等。一方麵，這些國家和地區通常勞動力成本低，天然資源豐富，而發達國家和地區一般都會將生產線移至新興市場，憑借低廉的勞工成本增強競爭力。另一方麵，發達國家和地區也會向天然資源豐富的國家和地區買入廉價的原材料。發展中國家和地區可借此獲得先進的生產技術，改善收入，提高消費能力，並帶動經濟發展。
在金融領域，在經曆了全球金融危機之後，當前新興市場占世界股市的市值比重仍然遠遠低於其經濟實力的占比，新興市場的GDP全球占比超過30%，而股票市值卻隻有13%。隨著新興市場國家證券市場的成熟與發展，這個差距必將縮小。另外，目前新興市場的市盈率（P/E）處於曆史平均區間，還是低於世界平均水平，存在一定的折扣，可是新興市場的淨資產收益率卻已經連續數年超過發達國家市場。也就是說，新興市場估值的進一步提升是有盈利能力做後盾的。
新興市場包括以下特點：
（1）新興市場規模小，但發展迅速。1995年，新興市場所在的國家和地區的人口占全世界人口的84%，國民生產總值占19%，股市市值卻隻占11%。然而，新興市場的規模擴張迅速。20世紀70年代以來，發展中國家在經濟自由化浪潮的衝擊下，紛紛調整了原有的發展戰略，更加重視證券融資。新興市場的崛起，正深刻地改變國際證券市場的格局。
（2）從投資者構成看，新興市場通常以個人投資者為主。在成熟市場上，由於投資基金的發展時間長，社會保險製度較為完善，因此以投資基金和社會保險基金為代表的機構投資者構成了市場投資者的主體，這大大提高了成熟市場的穩定性，並提高了投資行為的理性化程度和市場的運行效率。