巴菲特認為，從長期來看，股市的前景總體上是光明的。當然這要求投資者具有足夠的耐心。並且正視這頭大黑熊。正如前文所述，無論它如何囂張，如何凶猛，如何殺人不見血，
它總會死的。所以，巴菲特看到的並非黑熊的蠻橫殘暴，而是它所留下的財富。
如果說他與熊牛的對決並不足以展示股神的輝煌業績，那麼他收購美國運通公司，無疑是對股神威名的全方位解讀。或者可以反證出他為何能對熊牛應對從容。
巴菲特曾說：“當一家有實力的大公司遇到一次巨大但可以化解的危機時，一個絕好的投資機會就悄然來臨。”這是他在熊市運用過的法則，如今同樣適用於美國運通。
美國運通公司創建於1850年，作為一家百年企業，它所經曆的風雨遠非其他企業可比。盡管現在這家企業已成為多元化的全球旅遊、財務及網絡服務公司，提供簽帳卡及信用卡、旅行支票、旅遊、財務策劃、投資產品、保險及國際銀行服務等業務。但是在此之前，如果不是巴菲特出手，這家擁有百年曆史的企業很可能被肢解甚至消失。
在第二次世界大戰之後，美國運通公司得到了快速的發展，它的產品代表著時尚生活的潮流。隨著民營航空事業的發達，使得中產階級也可以乘坐飛機旅行。而旅行支票就是運通公司給他們簽發的“通行證”。這被媒體形容為“永不拒付的支票”具備與現金同等的支付功能。1958年，運通公司開始發行運通卡，短短5年之內，運通公司便擁有了1000萬用戶。應該說運通卡給美國公民帶來了一次貨幣觀念的革命，由於它的存在，使得人們出門旅遊無須再攜帶現金了。以至於《時代周刊》宣告“無現金的社會”已經到來。可見這是一家前景廣闊的企業。
巴菲特對美國運通覬覦良久，他深知“別人錢”的妙用。因而在長久研究跟蹤之後，他知道美國運通公司是一家很不錯的企業，因為美國運通的旅行支票能帶來源源不斷的“現金流”。如何把它收入囊中成了巴菲特日思夜想的難題。
不過，這並沒讓巴菲特煩惱多久，因為很快機會就來了。1963年，運通公司位於新澤西巴約納的一個經營倉儲業務的子公司給掛牌在華爾街紐約證券交易所的運通公司股票帶來了一場災難。由於該子公司錯誤地簽發了有關色拉油的倉儲收據，使得這場浩劫迅速席卷了整個企業。當債權銀行拿著倉儲單去提貨時，驚訝地發現倉庫裏的貨物不是色拉油而是海水，這意味著運通公司的倉儲子公司開具了虛假的倉儲單，由於金額高達上億美元，致使倉儲子公司無力支付，隻得登記破產。這張收據欺騙性的證明了在新澤西州的貝恩尼市有大量的桶裝色拉油庫存，由此造成了一場所謂的安東尼迪安傑裏斯色拉油醜聞。
可這還不是最糟糕的，由於美國運通公司收藏著大量的油罐和簽發的收據，以至這些收據可以被當作是金融交易的證據。後果可想而知，美國運通被無辜卷入了這場可怕的災難。其後它們要為此付出巨大的代價。但是，如果不是美國運通公司自以為是，他們有能力承擔數十億美元損失的責任，也許一切還有救。不過明眼人都能看出，這次危機的爆發有可能卷走全部的股東權益，使公司的淨資產變成負值。
1963年11月22日，公司的股票從60美元每股跌到了56.5美元每股，當股市在肯尼迪遇刺之後重新開市時，更是跌落至每股49.5美元。立時市場留言四起，似乎運通公司將要破產已成為既定的事實。
就在事態不斷惡化的時候，隻有巴菲特還保持著清醒。他把這次事件看做是股東們的一次性股息損失，但整個公司仍是完整的。巴菲特看準的是美國運通的結算信用卡以及旅行支票業務，並且認為這兩者的力量使美國運通公司無懈可擊，足以讓美國運通公司度過這次危機。