2009年6月,趙丹陽與股市巴菲特共進午餐,這頓午餐廣受大眾關注,因為這是頓花了211萬美元的代價才迎來與股神共餐的機會,關於這次天價午餐,趙丹陽有自己獨到的見解。
趙丹陽解釋說:“2007年中國股市進入牛市,越漲越高;香港股市在2004年—2006年期間也是同樣的走勢。越到後麵,我越擔心。最後,2008年我們就清盤了,因為我知道這樣是不對的。我經曆過1997年那個泡沫,我覺得大陸股市在2007年的表現,跟香港在1997年的表現沒有太大的差別,屬於瘋狂的牛市。”
對於牛市的擔心,使趙丹陽有了向巴菲特當麵請教的念頭:“2007年的時候,我就有了跟巴菲特吃午餐的想法。段永平跟巴菲特吃過午餐以後,他覺得收獲很大。所以我就有了這個想法。”
趙丹陽認為自己的人生閱曆不夠,沒有像巴菲特那樣經曆過幾個完整的經濟周期,對很多事情認識不夠深刻,但和巴菲特當麵交流之後,受益良多。
趙丹陽說,當年他從書店裏買到了巴菲特的書,從此對巴菲特的理念非常認可。今天發現書中所述的有關巴菲特的投資理念,還是相當準確。
對這次天價午餐,有的人認為這是一場“廣告秀”,理由是在這次午餐會上,趙向巴菲特推薦了物美商業,爾後該股暴漲。物美商業在午餐會後一度暴漲是事實,趙丹陽屢屢減持也是事實。
但是,隻單純的認為趙丹陽靠午餐來炒作自己也有不合理之處。他已經是蜚聲私募界的人物,作為第一隻陽光私募的發起人,又在2008年年初率先清盤,躲過了日後的大跌,這些足以說明,他不需要炒作自己。
趙丹陽的投資策略公開報道的非常之少,他的風格比較古怪,他會做非常詳實的調查。趙丹陽的大部分時間都花在調研上市公司上。他說過,自己是用懷疑一切的眼光來研究上市公司的財務報表,希望將紙麵上的東西看透。上市公司真實的營運狀況、現金流和資本回報率是其關注的三大重點。
趙丹陽的朋友對其是這樣認識的:“老趙以前開過公司,知道做實業很不容易,而且要和形形色色的騙子打交道。在他做投資之後,在判斷公司業績的真假方麵,很有自己的一套。”“當年,老趙去銀廣夏調研,對方不讓進。他便去天津稅務局查看了銀廣夏每個月的用電額度。當他發現這麼大一個公司每月用電額度僅上百度之時,便打道回府。從這一點,他就懷疑這是一家騙子公司。”“老趙對判斷公司價值的工作做得非常細致:2001年,在決定是否要買某隻高速公路股票前,他親自到收費站蹲點,數車流量以便觀察這家上市公司的真實運營情況。”
一位私募人士說:“他是一個很負責任的資產管理者,他的業績在短時間內不會是最好,但放到一個較長的時間段,他絕對是勝出者。”
對於2010年的股市走勢,趙丹陽有自己的理解和看法:
中國股市已經恢複理性,2010年的走勢將取決於對未來經濟的預期和上市公司價值的理性回歸。他說,“今天的行情已不同於2006和2007,也不會出現2008和2009,它(股市)絕不會再次以一種普遍大幅上漲和普遍大幅下跌的形態來完成。”
過去的2008年和2009年,趙丹陽均業績不俗。2008年,市場大跌,而他的投資回報率是4%;2009年,回報超過100%,同期,上證指數上漲50%。
智慧錦言。
巴菲特說:“在拖拉機問世的時候做一匹馬,或在汽車問世的時候做一名鐵匠,都不是一件有趣的事。”所以,投資者應該把錢投向那些與時代同時進步的產業,這樣才能獲利更多。
作為合夥人的追隨者。
1、巴菲特的合夥人。
在巴菲特的眾多追隨者中,有很多是巴菲特的公司的股東。他們對巴菲特十分信任,並願意將自己的財產交由巴菲特管理。這些人成就了巴菲特的財富帝國,同時,巴菲特也成就了他們的財富夢想。巴菲特親切地將這些人稱為自己的“合夥人”。
在啟動投資事業時,巴菲特最初采用的是那種有錢出錢、有力出力的古老合夥方式。巴菲特與其他合夥人約定:如果投入本錢回報率低於6%,那麼他自己一分錢也拿不到;如果回報率高於6%,那麼他也隻能得到高於6%的那一部分收益中的25%。舉個例子,如果第一年有10萬美元,第二年回報率是10%,即賺了1萬美元。這種情況下,6%以下的收益,即6000美元歸其他合夥人;超過6%的4000美元中,巴菲特隻能得到1000美元的收入。
最早成為巴菲特合夥人的是查爾斯·彼得森,他後來非常驕傲地把簽有自己名字的巴菲特合夥公司最初經營協議張貼辦公室的牆上,那張貼在牆上的文件顯示他投入了5000美元,這是當時巴菲特所能接受的最低投資金額,而對彼得森來說5000美元是很大一筆錢。彼得森是巴菲特在沃頓商學院的同學,首批投資者中的伊麗莎白則是彼得森的母親。剩下4個人包括巴菲特的姐姐、姐夫、嶽父、姑姑。伊麗莎白母子出於彼得森對巴菲特投資才幹的信任,毫不猶豫地把錢交給了他。1970年已然氣候小成的巴菲特深怕股市江湖過於風高浪急落荒而逃,解散巴菲特合夥公司時,彼得森把自己投資17.75萬美元全部賣給了巴菲特,這批股票日後在伯克希爾價值2.95億美元。當巴菲特重出江湖時,彼得森繼續不斷把錢交給巴菲特的新公司,這使得彼得森和他的妻子馬喬裏養成了開飛機的愛好,並一起周遊全世界。