5+12+8+2投資法則
在購買股票時，你不要隻看股票或是跟隨市場行情，而要將自己當成企業分析師。
——沃倫·巴菲特
巴菲特的“5+12+8+2投資法則”大致可概括為五項投資邏輯、十二項投資要點、八項選股標準和兩項投資方式。
1.五項投資邏輯
（1）因為我把自己當成企業的經營者，所以我成為優秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優秀的企業經營者。
（2）好的企業比好的價格更重要。
（3）一生追求消費壟斷企業。
（4）最終決定公司股價的是公司的實質。
（5）沒有任何理由將最優秀的企業脫手。
2.十二項投資要點
（1）利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。
（2）買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。
（3）利潤的複合增長與交易費用和稅負的避免使投資者受益無窮。
（4）不在意一家公司來年可賺多少，僅留意其未來5～10年能賺多少。
（5）隻投資未來收益確定性高的企業。
（6）通貨膨脹是投資者最大的敵人。
（7）價值型與成長型的投資理念是相通的。
（8）投資人在財務上的成功與他對投資企業的了解程度成正比。
（9）“安全邊際”從兩個方麵協助你的投資：首先是緩衝可能的價格風險，其次是獲得相對高的權益報酬率。
（10）擁有一隻股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。
（11）就算美聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個決策。
（12）不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不作任何預測，不接受任何內幕消息。隻注意兩點：一是買什麼股票，二是買入價格。
3.八項投資標準
（1）必須是消費壟斷企業。
（2）產品簡單、易了解、前景好。
（3）有穩定的經營史。
（4）經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。
（5）財務穩健。
（6）經營效率高、收益好。
（7）資本支出少、自由現金流量充裕。
（8）價格合理。
4.兩項投資方式
（1）終生持有，每年檢查一次以下數字：一是初始的權益報酬率，二是營運毛利，三是負債水準，四是資本支出，五是現金流量。
（2）當市場過於高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。
從某種意義上說，終生持股構成了巴菲特式投資法最為獨特的部分，也是最使人著迷的部分。
投資箴言
投資者不應隻盯住股票價格不放，而應用企業家的眼光和所有者的心態去關注被投資的公司，看準投資目標的真實麵目，判斷它有無發展潛力和贏利能力，從而決定是否投資。不管市場多麼複雜多變，你都要把握好選擇投資目標這一關。
把雞蛋放在一個籃子裏
集中投資是獲得超額收益的良好途徑，分散投資在分散風險的同時也會分散收益。凡是不敢重倉持有的股票，無外乎對所要購買的標的沒有把握，但這並不能作為我們買股票的理由。如果我們對要購買的企業沒有把握，哪怕是一股，也不可以買入。正所謂隻做最有把握的交易，隻買最有把握的股票。
——沃倫·巴菲特
巴菲特認為，既然集中投資是市場賦予個人投資者的一個優勢，個人投資者就應該利用這個優勢。事實上，集中投資盡管是一種快而準的投資方式，但長期被市場投資者所忽略。我們身邊的不少個人投資者，以10萬元資金擁有五隻以上股票的人不在少數，而這些人絕大部分是賠錢的。其實，在現在的市場規模和流動性中，就算以1 000萬的資金擁有一隻股票也未嚐不可。作為個人投資者，要在投資背後下工夫。
巴菲特認為，多元化是針對無知的一種保護。它不僅不會降低你的投資風險，反而會分攤你的投資利潤，而集中投資卻可以幫助我們集中收益。
當然，集中投資的前提是精心選股。一般說來，應集中投資於下述三種股票。
1.集中投資最優秀的公司
巴菲特說：“作為投資者，我們都想投資業務清晰易懂、業績持續優異、由能力非凡並且為股東著想的管理層來經營的優秀公司。這種目標並不能充分保證我們投資贏利——我們不僅要以合理的價格買入，而且我們買入的公司的未來業績還要與我們的估計相符。但是，這種投資方法——尋找超級明星企業——給我們提供了走向真正成功的唯一機會。
“如果你是一位學有所長的投資者，能夠了解企業的經濟狀況，並能夠發現5～10家具有長期競爭優勢的價格合理的公司，那麼傳統的分散投資對你來說就毫無意義，那樣做反而會損害你的投資成果並增加投資風險。我們不明白的是，為什麼那些分散投資的信奉者會在他喜歡的公司中選擇名列前20位的公司來進行投資，而不是很簡單地隻投資於他最喜歡的公司——他最了解、風險最小並且利潤潛力最大的公司。
“其實作為投資者，我們的收益來自於一群由企業經理人所組成的超級團隊的努力，他們管理的公司雖然經營著十分普通的業務，但是卻取得了非同尋常的業績，我們集中投資所要尋求的就是這類優秀的公司。”
2.集中投資熟悉的公司
作為一名投資者，目標應是以理性的價格買入容易理解其業務的一家公司的部分股權，而且可以確定在5年、10年、20年內，這家公司的收益可以大幅度增長。在相當長的時間裏，你會發現僅僅隻有幾家公司符合這些標準，所以，一旦看到一家符合以上標準的公司，你就應當買進相當數量的股票。
集中投資，就是盡量避免當我們對企業或其股價略有興趣時，這種股票買一點、那種股票買一點的分散投資做法。在確信這家公司的股票具有投資吸引力時，同時也相信這隻股票值得大規模投資。尤其在你對一家企業非常熟悉，並確認該企業具有良好前景時，更應采取集中投資的方式。
3.集中投資風險最小的公司
巴菲特之所以采用集中投資策略，是因為集中投資於非常了解的優秀企業股票，風險遠遠小於分散投資於根本不太了解的企業股票。
巴菲特認為，在股票投資中，我們期望每一筆投資都能夠有理想的回報，所以我們將資金集中投資在少數幾家財務穩健、具有強大競爭優勢，並由能力非凡、誠實可信的經理人所管理的公司的股票上。如果我們以合理的價格買進這類公司股票，投資損失發生的概率通常會非常小。
事實上，投資組合越分散，股價變動的激烈性在對賬單上的表現就越不明顯。對於大多數投資者來說，分散投資的方法的確很安全，因為所有的波動都被分散投資抵消掉了。但另外一麵是，獲利曲線相對平坦而乏善可陳。所以，分散投資的方法雖然不會引起客戶太大的情緒反應，但永遠隻能獲得較為一般的利潤。
投資箴言
對於中小股民來說，集中投資是一種快而準的投資方式。因為個人投資者相對於機構投資者在集中投資上更有優勢。機構投資者即便再集中，因為既定政策、回避風險和其他基金的競爭等原因，也不可能使資金過分地集中在幾隻股票上。
堅持長期投資，盡量少做短線
經常交易對投資者沒什麼好處，隻是養肥了證券商而已。
——沃倫·巴菲特
股票市場總是不停地上下波動，這是每個投資者都知道的。那麼股票價格波動的規律是什麼呢？
巴菲特從他的導師格雷厄姆那裏學習了關於股市波動的永恒規律，並在伯克希爾1987年的年報中告訴我們：“從短期來看，市場是一台投票機；但從長期來看，它是一台稱重機。”