包偉士所亮出的殺手鐧，就是置地將步文華東方後塵，如法實施。此前，文華東方按每股4？15港元的價格，發行新股予怡策，以增加怡策的股權。
怡策收購文華東方新股後，所持股權必定會超過35%的全麵收購觸發點，怡策將按收購及合並條例向文華東方提出全麵收購。由於收購價(4？15港元)低於該公司每股淨資產值（估計6港元），文華東方多數股東對收購計劃反應冷淡，這正合怡策之意。
這樣既不必動用大量資金，又可使所持文華東方股權超過收購觸發點（現有股東可按其權益認購，也可放棄）。這樣怡策所持的股權由35%增至41%，收購方不可能通過全麵收購使其控股數超過50%的絕對數——因為被收購方能通過反收購輕而易舉再增購9%的股權，以達到過半數的絕對控股量。
也就是說，如果置地效仿文華東方，將會使華資財團陷於極其被動的局麵。
置地從華資財團手中以每股8?95港元的價格贖回8?2%股權，共耗資18?34億港元。這意味著置地總估價約為223億港元，以8？5港元左右的市值計，總市值也近200億港元。華資財團若想全麵收購達到50%以上的絕對控股權，就需耗資100億港元以上。
事實上，怡和並不完全是在坐以待斃。在收購和反收購的價格戰中，股價必會不斷地提高，華資財團欲獲全勝，所需的資金會遠遠超過這個數。華資財團在發起全麵收購的短暫期限內，未必能籌措到這麼多現金。
而且，怡策控股數近26%，比華資財團的控股數加起來還高得多，已優勢在手；何況怡和售出港燈和香港電話的股權後，已從最困難的穀底走出，業務漸入順境。怡和係盡管大量出售了香港和海外的一些企業，但仍是香港最大的綜合性集團，除銀行外，其市值僅次於長實係。凱瑟克家族在海外還擁有不少非怡和資產，有人估計，其控有的資產不在李嘉誠之下。
因此，即使華資財團能控得置地，也要經過一番血戰，付出極其高昂的代價。這不是李嘉誠所希望的。
李嘉誠是個商戰高手，而並非一個民族鬥士，盡管他的收購行為在客觀上起到了振奮民族精神的作用。所以他必須權衡商業利弊，而不是不顧一切地決一死戰。更何況，對方雖是垂暮的老獅子，但餘威猶存，反擊起來也非同小可，沒有必要跟它硬拚。
但是，華資財團既已退出收購，為什麼還要簽訂帶妥協性的7年不得染指怡和股權的協議呢？
其實，即使沒有這一附加條款，華資財團也不大可能再動置地的腦筋。首先，經過這次交鋒，怡和全係控股權已相當穩固，給外強留下的可乘之機已很少。另外，已經遷冊百慕大的怡和係，從1995年起取消了其在香港的上市地位，其股票掛牌買賣不在香港股市，這樣一來，就為外強收購增加了更大的難度。
也許正是考慮到以上因素，以李嘉誠為首的華資財團才決定徹底放棄收購，順便賣一個人情給置地。
李嘉誠確實是個商戰高手，他凡事並不一定非要爭勝不可，而是以商業利益為準繩，能賺就賺，不能賺就退出，毫不拖泥帶水。李嘉誠的收購，無論成與不成，一般都能使對方心服口服。收購未成，他也不會像有的人一樣持股權為“要挾”，逼對方高價贖購，以作為退出的條件。以李嘉誠為首的財團退出收購後，將所持置地股權以僅高出當日收盤價5分的售價賣給怡和。新財團售股後的稅後利潤約為1億元。先後耗費一年多精力得到的這1億元對四家大財團來說，實在是微不足道。
但重要的是，避免了惡意收購可能需要付出的高昂代價，更何況還勝負難定。倘若經過一番拚殺後，華資財團不幸落敗，則會付出更加慘重的代價。這顯然不符合李嘉誠的作風和性格。
商場同戰場一樣，沒有常勝將軍。對於一個成大事者來說，一次的失敗在所難免，關鍵時刻，放利得義是非常必要的。李嘉誠因此保住了不做狙擊手的信譽。對他來說，良好的信譽，本身就是財富。
李嘉誠成功啟示：
在大多數人眼中，財富就是金錢，是物質可以衡量的。但智者卻明白其實物質財富是最基本的也是最低級的，物質財富以外的財富如信譽更重要，因為有了這些財富，你才能創造更多的物質財富，實現更多更好的價值。
(本章完)