孫延希貪汙公款確實該殺，柴榮要做天下共主，連工匠的午餐都不管，傳出去是要被人笑話的。對這號無恥之徒就要發現了一個處理一個，孫延希們貪掉的絕不隻是幾兩銀子，而是民心。並且孫延希撈好處，讓柴榮背黑鍋。貪汙民心是最大的貪汙，政治腐敗是最大的腐敗，老百姓是不會容忍長久如此的，又想起那句金石名言“水能載舟、亦能覆舟”。
上次出征淮南前柴榮曾經下詔擴建汴梁城，這時的汴梁城已經初具國際大都市的規模，但汴梁的水運交通還比較落後，各地物資運抵汴梁的成本太大，柴榮想到了疏通水道。顯德四年（公元957年）四月，柴榮決定動用民夫開始疏通汴水和廣濟河（也稱五丈河，迄於山東梁山泊。梁山泊就不用多介紹了吧，嗬嗬），將兩條河道溝通後，山東河北的進京物資就可以走廣濟河，這樣將節省大量的運輸成本。
而這時，從淮南前線傳來南唐的濠州（今安徽鳳陽）監軍郭廷謂率領水軍毀掉渦口的浮橋，並在定遠（今安徽定遠東南）大敗周武寧軍節度使武行德，死傷千餘，武行德僥幸逃命。柴榮不禁深鎖眉頭：“這幫飯桶，成事不足、壞事有餘。”
柴榮決定第三次出征淮南，前兩次雖然有所收獲，但淮南並沒有完全奪過來，星星之火、可以燎原，不能給李璟這樣的機會。柴榮先是改革了官員任用製度和社會治安的法律，並讓“法律專家”、右庶子劇可久開始著手修改刑律。把內政理順之後，柴榮這才放心的踏上第三次南征的道路。
顯德四年（公元957年）十一月，柴榮率禁軍南下，不日來到濠州城外。柴榮看到在濠州東北淮河中有一個名做十八裏灘的沙灘，上麵盤踞著不少南唐水軍，柴榮不喜歡。柴榮想了一個好招法，讓趙匡胤帶著數百重甲武士騎著隨軍飼養的駱駝浮水過河，衝到灘上，趙匡胤對這些鳥人實在有些大材小用，一陣亂揍，滅了這個水寨。
隨後，柴榮率禁軍攻取濠州，鎮守濠州的郭廷謂竭力死守，並趁夜率軍攻入周軍營中，周軍一陣大亂，死傷不少。柴榮大忿，穿上甲胄，持劍縱馬殺入陣中，和南唐軍玩命，周軍人多，幾下就把郭廷謂打回了城。柴榮順手將濠州旁邊的軍事據點關城和一個水寨拿了過來，斬首兩千多，燒了南唐的戰船七十多艘。接著又開始進攻另外一個軍事據點羊馬城，羊馬城對濠州至為重要，被周軍攻下後，守城的郭廷謂看到這個樣子，知道守肯定守不住了，隻好投降。
柴榮稍做休整，帶領水軍乘大艦沿淮河西下，趙匡胤帶領精銳馬步軍平行前進。到了渦口，駐守在這裏的南唐軍很討厭柴榮隔三差五的來淮南找事，想做了柴榮。哪知沒做掉柴榮，反被柴榮給做掉了，南唐軍大敗，送給周軍五千顆人頭，南唐軍拚命東逃。柴榮不想放過這夥“淮賊”，想跑？看你能跑到哪裏？
柴榮繼續率水軍由淮河東下，趙匡胤依然在地上騎馬跟著。柴榮一路東進，各地唐軍水寨紛紛投降。柴榮一直追到泗州（今江蘇盱眙），命趙匡胤率敢死士薄城，趙匡胤身先士卒，周軍很快就攻下泗州的附城月城。
柴榮不讓休息，繼續給我狂攻。柴榮親自上陣，指揮將士攻城，城上射來的箭也被柴榮給撥掉了不少。周軍士氣正盛，區區泗州能奈何了這幫虎狼？南唐泗州守將範再遇搖起白旗投降了。
顯德四年（公元957年）十二月，柴榮還是老一套，他在水上行舟，趙匡胤地上跑馬，兩人比賽看誰跑的更快。很快就到了清口（今江蘇淮安清江，當年龐師古喪命的地方），周軍大造聲勢，號鼓暄天，震懾南唐軍民。在楚州（今江蘇淮安）大破南唐水師，南唐的楚州防禦使張彥卿固守不出，而南唐保義軍軍節度使陳承昭帶著一些殘兵朝東逃竄，被柴榮看到了。
柴榮操刀縱馬直追，趙匡胤也帶著精壯馬軍跟著柴榮沿岸直追。一直追出了六十裏地，在今江蘇漣水一帶趕上陳承昭，柴榮回顧趙匡胤：“在朕麵前亮亮你的本事！”趙匡胤也樂得在皇帝麵前逞回威風，活捉了陳承昭。
象柴榮這樣的馬上皇帝確實很有魅力，事必躬親，下馬治國、上馬行軍。這樣的男人在五代裏頭沒幾個，勉強能算上李存勖，但李存勖是個政治白癡，李存勖的魅力比起柴榮來，遜色的太多。在現代商場上，最受大眾歡迎的還是那些霸氣的領袖型企業家，領導者有魅力，他所領導的企業就有魅力，這和治國治軍是一個道理。