不過在牛市中，因為大家都看好股市還會漲，都在搶分級B，所以溢價套利的空間會遠遠大於折價套利，大家一般都玩溢價套利。這時你就要采取第二種策略，就是當你買的這個母基金所對應的分級A和分級B在二級市場上又出現了比較高的整體溢價的時候，你先把母基金拆分成A、B兩個子基金，然後在同一天，一邊把這兩個子基金賣掉，一邊再去申購同等金額的母基金。這時你手裏不是又有母基金了嗎？那你就可以一直反複這樣玩下去，這就叫作底倉套利。
玩底倉套利還有一個小技巧要提醒下，就是雖然玩底倉套利一天時間就能搞定了，但一天時間裏股市也有可能突然暴漲或者暴跌，為了規避市場波動，你最好選擇臨近股市收盤的時候操作。如果這時一看，套利空間依然很大，你再開始操作申購贖回買進賣出，這就可以最大限度規避風險。
底倉套利的缺點
表麵上看，底倉套利的確很巧妙地規避了時差風險，變相在一天時間裏完成套利。但它也有幾個缺點。
第一個缺點是資金利用效率降低了。
要玩這種底倉套利，你就必須要把你的資金一分為二，一半資金在任何時刻都要持有母基金，或者配對持有相對應的子基金，這部分一直不變的倉位叫作底倉，還有一半的錢等待套利機會出現的時候殺進去，套利結束後再馬上拿出來，這部分倉位是不停浮動的，所以叫浮倉。
假如你有100萬資金玩套利，套利空間是4%，如果你采取普通的套利策略，你雖然要承受2天時間裏股市可能下跌的風險，但如果股市沒有下跌，你的收益就是4萬。而如果你采取底倉套利的策略，你雖然規避了股市波動的風險，但你隻能拿50萬元的浮倉去套利，還有50萬元底倉是用來對衝風險的，無法套利。由於你的套利本金打了對折，套利收益也要打對折，就隻有2萬了。
第二個缺點是隻能反複玩同一個分級基金。
你不可能今天在這個分級基金上玩底倉套利，明天又去玩那個，否則你根本來不及提前配底倉。或者就是你提前配了很多個底倉，但你的資金就進一步分散了，套利收益就進一步下降了，反而不劃算。
你要知道，分級套利這個東西，一定是你方唱罷我登場，東方不亮西方亮，一個分級基金的高溢價被套利資金快速抹平了以後，不可能馬上又出現高溢價，下一個溢價套利的機會一定會出現在另一個基金上。所以底倉套利想要不停在不同分級基金之間轉換，就有點玩不轉了。
第三個缺點，也是最致命的一個缺點。底倉套利從本質上說根本不是什麼低風險或者無風險套利，而是高風險套利。更準確地說，你是在獲得高風險收益的同時，順便通過套利獲得一點低風險收益。
不過在牛市中，因為大家都看好股市還會漲，都在搶分級B，所以溢價套利的空間會遠遠大於折價套利，大家一般都玩溢價套利。這時你就要采取第二種策略，就是當你買的這個母基金所對應的分級A和分級B在二級市場上又出現了比較高的整體溢價的時候，你先把母基金拆分成A、B兩個子基金，然後在同一天，一邊把這兩個子基金賣掉，一邊再去申購同等金額的母基金。這時你手裏不是又有母基金了嗎？那你就可以一直反複這樣玩下去，這就叫作底倉套利。
玩底倉套利還有一個小技巧要提醒下，就是雖然玩底倉套利一天時間就能搞定了，但一天時間裏股市也有可能突然暴漲或者暴跌，為了規避市場波動，你最好選擇臨近股市收盤的時候操作。如果這時一看，套利空間依然很大，你再開始操作申購贖回買進賣出，這就可以最大限度規避風險。
底倉套利的缺點
表麵上看，底倉套利的確很巧妙地規避了時差風險，變相在一天時間裏完成套利。但它也有幾個缺點。
第一個缺點是資金利用效率降低了。
要玩這種底倉套利，你就必須要把你的資金一分為二，一半資金在任何時刻都要持有母基金，或者配對持有相對應的子基金，這部分一直不變的倉位叫作底倉，還有一半的錢等待套利機會出現的時候殺進去，套利結束後再馬上拿出來，這部分倉位是不停浮動的，所以叫浮倉。
假如你有100萬資金玩套利，套利空間是4%，如果你采取普通的套利策略，你雖然要承受2天時間裏股市可能下跌的風險，但如果股市沒有下跌，你的收益就是4萬。而如果你采取底倉套利的策略，你雖然規避了股市波動的風險，但你隻能拿50萬元的浮倉去套利，還有50萬元底倉是用來對衝風險的，無法套利。由於你的套利本金打了對折，套利收益也要打對折，就隻有2萬了。
第二個缺點是隻能反複玩同一個分級基金。
你不可能今天在這個分級基金上玩底倉套利，明天又去玩那個，否則你根本來不及提前配底倉。或者就是你提前配了很多個底倉，但你的資金就進一步分散了，套利收益就進一步下降了，反而不劃算。