第六章 再一次重溫投資大師
在結束價值投資重要一章之前，讓我們再一次重溫世界級投資大師的價值投資策略。
[美]沃倫·巴菲特
投資策略及理論：以價值投資為根基的增長投資策略，看重的是個股品質。
理論闡述：價值投資的精髓在於，質好價低的個股，其內在價值在足夠長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地以複利形式增長。
具體做法：買入具有增長潛力但股價偏低的股票，並長線持有。長線投資致富之道，在於每年保持穩定增長，利用複式滾存的驚人威力，為自己製造財富。
遵守的規則與禁忌：
八項選股準則。
（1）必須是消費壟斷企業。
（2）產品簡單、易了解、前景看好。
（3）有穩定的經營曆史。
（4）管理層理性、忠誠，以股東的利益為先。
（5）財務穩健。
（6）經營效率高，收益好。
（7）資本支出少，自由現金流量充裕。
（8）價格合理。
四不。
（1）不要投機。
（2） 不讓股市牽著你的鼻子。
（3）不買不熟悉的股票。
（4）不宜太過分散投資。
對大勢與個股關係的看法：隻注重個股品質，不理會大勢趨向。
對股市預測的看法：股市預測的唯一價值，就是讓風水師從中獲利。
對投資工具的看法：投資是買下一家公司，而不是股票。杜絕投機，當投機看起來輕易可得時，它是最危險的。
名言及觀念：“時間是好投資者的朋友，壞投資者的敵人。”“投資必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資。”“要想成功，你就必須逆向使用華爾街投資的兩大死敵：恐懼與貪婪。你不得不在別人恐懼時進發，在別人貪婪時收手。”
其他及成就：1930年出生於美國，猶太人，是價值投資之父——本傑明·格雷厄姆的學生。1956年以100美元入股，2003年身家達429億美元，46年每年複式增長52.9%。
[德]安得烈·科斯托蘭尼
投資策略及理論：以“科斯托蘭尼雞蛋”表達的暴漲暴跌理論為基礎，在市場轉折前夕進出，逆向操作，忍受市場最後的下跌，遠離市場最後的輝煌，看重的是市場趨勢。
理論闡述：“科斯托蘭尼雞蛋”表達為：在證券市場，升和跌是分不開的夥伴，如果分不清下跌的終點，就看不出上升的起點。同樣道理，如果分不清上升的終點，也就不能預測到下跌的起點。每一次市場的大升、大跌都由三個階段組成：
（1）修正階段。
（2）調整或相隨階段。
（3）過熱階段。成功的關鍵就是在兩個過熱階段逆向操作。
具體做法：根據“科斯托蘭尼雞蛋”理論逆向操作，在下跌的過熱階段買進，即使價格繼續下挫，也不必害怕；在上漲的修正階段繼續買進，在上漲的相隨階段，隻觀察，被動隨行情波動，到了上漲的過熱階段，投資者普遍亢奮時，退出市場。
遵守的規則與禁忌：
十律。
（1）有主見，三思而後行：是否該買，什麼行業，哪個國家？
（2）要有足夠的資金，以免遭受壓力。
（3）要有耐性，因為任何事情都不可預期，發展方向都和大家想象的不同。
（4）如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
（5）要靈活，並時刻考慮到想法中可能有錯誤。
（6）如果看到出現新的局麵，應該賣出。
（7）不時查看購買的股票清單，並檢查現在還可買進哪些股票。
（8）隻有看到遠大的發展前景時，才可買進。
（9）時刻考慮所有風險，甚至是最不可能出現的風險和因素。
（10）即使自己是對的，也要保持謙遜。
十誡。
（1）不要跟著建議跑，不要想能聽到內幕消息。
（2）不要相信買方和賣方為什麼要買賣，不要相信他們比自己知道更多。
（3）不要想把賠掉的再賺回來。
（4）不要考慮過去的指數。
（5）不要忘記自己所持股票，不要因妄想而不做決定。
（6）不要太過留意股價變化，不要對任何風吹草動都做出反應。
（7）不要在剛賺錢或虧錢時做最後結論。
（8）不要因隻想賺錢就賣掉股票。
（9）不要受政治好惡而影響投資情緒。
（10）獲利時，不要太過自負。
對大勢與個股關係的看法：中短期走勢與心理因素有關，既隨大勢，對長期走勢而言，心理因素不再重要，而在乎於股票本身的基本因素和盈利能力。
對股市預測的看法：想要用科學方法預測股市行情或未來走勢的人，不是江湖騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此兩種身份的人。
對投資工具的看法：科斯托蘭尼認為投機不等於賭博，因為在他的概念中的投機是有想法，有計劃的行為。