約翰.伯格爾(John Bogle,1929-)
約翰.伯格爾是一位兼具經濟學家頭腦和傳教品格的人，他於1974年創立了先鋒共同基金公司，經過30餘年的發展，成為世界上最大、最受尊敬的基金管理公司之一。伯格開創了免申購贖回費基金和低成本的指數型投資策略。1975年，他推出了世界上第一支指數型基金：先鋒500指數基金。1997年，約翰.伯格獲當時的美國證券監管委員會（SEC）主席阿瑟.列維特（Arthur Levitt）的邀請，擔任SEC獨立標準委員會主席。1999年，《財富》雜誌把約翰.伯格爾評為20世紀四大投資巨人之一。2004年，名列《時代》雜誌“全球最重要及最具影響力的100人”，並獲得《機構投資者》當年評選的金融業“終生成就獎”。《紐約時報》（2006年）評出了全球十大頂尖基金經理人，約翰.伯格被稱為“指數基金教父”，排名第七。
約翰.伯格爾出生於1929年5月8日，童年就表現出了對金融的濃厚興趣。1947年，伯格爾成為普林斯頓大學經濟係高材生，畢業時他需要寫一篇普通的高年級論文，伯格爾選定了共同基金作為研究目標，並為此頗費了一番功夫。經過一年的深入研究，伯格爾在論文中得出了許多富有見地的結論：基金行業將來的發展可以通過“減少營銷成本和管理費用”來使其最大化；“基金投資的目標必須被明白的表述出來”；共同基金必須避免抱有“從管理中創造奇跡的期望”；“共同基金的主要功能是合理的管理（而不是外部的活動），等等。當伯格將論文送給基金行業材幾位領導者時，引起了一位特殊人物的關注，他就是沃特.摩根，普林斯頓大學的校友，惠靈頓基金的創始人。摩根認識到，投資者需要的是分散化投資，組合管理，是便利而不是複雜，並相信共同基金將會是一個很好的契機。摩根非常欣賞伯格的論文，於是1951年將伯格招入了惠靈頓基金。
伯格爾在20世紀50年代初進入共同基金業時就萌發了類似指數基金法，但直到20世紀70年代，受芝加哥大學教騰尤金.法瑪（Eugene F.Fama）的“有效市場”假說、波頓.馬爾基爾（Burton G. Malkiel）的“隨機漫步”理論和經濟學大師保羅.薩繆爾森（Paul A.Samuelson）影響，他才逐步形成自己的指數基金經營理念。
小TIP
有效市場假說
有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，簡稱EMH）是由尤金.法瑪（Eugene Fama）於1970年深化並提出的。“有效市場假說”的研究起源於路易斯·巴舍利耶（Bachelier，1900），他從隨機過程角度研究了布朗運動以及股價變化的隨機性，並且他認識到市場在信息方麵的有效性：過去、現在的事件，甚至將來事件的貼現值反映在市場價格中。他提出的“基本原則”是股價遵循公平遊戲（fair game）模型。
在他之後的幾十年內，除了1930—1940年間的Working、Cowles和Jones的研究外，沒有對股價行為的經驗出現。隨著電腦的使用，Kendall(1953)研究英國和美國的商品價格和證券價格，發現股價變化的隨機性。後來，Roberts（1959）展示了一個從隨機數列產生的序列和美國的股價是無法區分的。Osborne（1959）發現股價行為和流體中的粒子的行為差不多，並用物理方法來研究股價行為。Coonter(1964)的論文集收錄了大量對隨進遊走模型的檢驗，而在這個論文集中，一些論文在解釋隨機遊走時卻通常是在暗示股價服從公平遊戲過程。
保羅.薩繆爾森（1965）通過數學證明澄清了公平遊戲模型和隨機遊走的關係，從理論上論述了有效市場和公平遊戲模型之間的對應關係，還為有效市場假說作了理論上的鋪墊。
在總結了前人的理論和實證的基礎上，並借助.薩繆爾森的分析方法和Roberts（1967）提出的三種有效形式，法瑪（1970）提出了有效市場假說。他認為，“有效市場假說”包含以下幾個要點：
第一， 在市場上的每個人都是理性的經濟人，金融市場上每隻股票所代表的各家公司都處於這些理性人的嚴格監視之下，他們每天都在進行基本分析，以公司未來的獲利性來評價公司的股票價格，把未來價值折算成今天的現值，並謹慎地在風險與收益之間進行權衡取舍。
第二， 股票的價格反映了這些理性人的供求的平衡，想買的人正好等於想賣的人，即，認為股價被高估的人與認為股價被低估的人正好相等，假如有人發現這兩者不等，即存在套利的可能性的話，他們立即會用買進或賣出股票的辦法使股價迅速變動到能夠使二者相等為止。
第三， 股票的價格也能充分反映該資產的所有可獲得的信息，即"信息有效"，當信息變動時，股票的價格就一定會隨之變動。一個利好消息或利空消息剛剛傳出時，股票的價格就開始異動，當它已經路人皆知時，股票的價格也已經漲或跌到適當的價位了。