第十二章 投資策略，洞悉股神的生財之道 停止損失，保存實力
停止損失即止損。成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。巴菲特也告訴人們，投資者應學會止損，因為止損遠比盈利重要，因為任何時候保本都是第一位的，盈利是第二位的。做到止損，建立合理的止損原則相當有效，而停止損失，保存實力則是止損原則的核心內容。
止損是為了保存實力
在交易市場上，有一個簡單而有用的交易法則：“鱷魚原則。”這是每一個偉大的交易員所掌握的一條“金科玉律”，他們在進入市場之前，都要反複訓練對這一原則的理解程度。
該法則的精髓是這樣的：獵物越試圖掙紮，鱷魚的收獲越多。假定一隻鱷魚咬住你的腳，如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時咬你的腳與手臂。你越掙紮，便陷得越深。
這也就是在告訴人們，一旦鱷魚咬住你的腳，務必記住：你惟一的生存機會便是犧牲一隻腳。投資同樣如此，一旦知道自己犯了錯誤，就應該立刻了結出場！不可再找借口、理由或有所期待，趕緊離場！這也正是“股神”巴菲特所要告訴所有的投資者的，即想要成為常勝將軍，要學會止損。
止損是一種成本，是投資者尋找獲利機會的成本，同時也是交易獲利所必須付出的代價。當然了，這種代價有大小之分，沒有所謂的誰對誰錯之分。正所謂，有付出才有回報，投資者想要獲利，就必須付出代價。
事實上，交易時投資者往往無法確定是正確狀態還是錯誤狀態，即便盈利了也難以決定是立即出場還是持有觀望，更何況是處於被套狀態下。人性貪婪的本能會使每一位投資者不願意少贏幾個點，更不願意多虧幾個點。也正是由於這個原因，即使是價格達到止損位置，投資者卻因錯失了分寸，迷失了方向，患得患失，而使止損位置一改再改；也有些投資者臨時變卦，逆勢加倉，企圖孤注一擲，以挽回損失；有的投資者在虧損擴大之後，幹脆采取“鴕鳥”政策，聽之任之……
可見，不論是股市、彙市，還是期貨交易，止損說起來容易，做起來都非常難。其原因主要有以下三點：
第一，僥幸的心理作祟。僥幸是止損的天敵。一般情況下，在實際操作中，投資者在做出買賣決定的同時都會設定一個止損價位，因投資者類型、投資者實力與性格的不同，投資者所設定的止損的價位和考慮因素也不盡相同。某些投資者盡管也知道趨勢上已經破位，但由於過於猶豫，總是想再看一看、等一等，導致自己錯過止損的大好時機。當然，在股市市場上生存需要耐心和信心，但耐心、信心不代表僥幸，不懂得止損的投資者，就輸在僥幸上。
第二，價格頻繁的波動會讓投資者猶豫不決，經常性錯誤的止損會給投資者留下揮之不去的記憶，從而動搖投資者下次止損的決心。