第十五章 投資理念，盤點最有價值的信息 價格好不如公司好
選擇股票你是看價格，還是看公司實力呢？是否覺得難以抉擇？當然，投資存在巨大風險，有時候就像選擇伴侶，一招不慎，很可能造成不堪設想的後果。沃倫?巴菲特當然懂得這個道理，所以，他的投資觀念中有這樣一條：選股好比選老婆，價格好不如公司好。如果將價格比作臉蛋、身材，公司就好比心眼、品性，外表的美麗並不能夠代表整體的良好，內在的東西才代表著一個人真正的價值。
好價格，不一定能夠“好”到底
以非常便宜的價格買入的股票，到最後很可能一錢不值。看似便宜，實則昂貴。然而，許多投資者仍然無法抵製漂亮外表的誘惑，紛紛低價買入，而且欣喜不已。
巴菲特說，以非同一般的好價格買入一般的公司遠不如用一般的價格買入非同一般的好公司。以非常好的價格買入，並不一定代表你就因此而獲益，這通常隻是一種表象，或者是一種非真正意義的獲益。而一個非同一般的好公司卻能夠帶給你真正意義上的收益，縱使他給你的價格並不是非常低廉，但是隻要公道、合理就值得好好把握。
其實，通常情況下，一個非常低廉的價格都說明這個公司存在問題。試想，誰會在自己勢頭高昂的時候將自己尊貴的頭顱低得不能再低？這樣的公司很可能問題百出，甚至一個接一個。隻有不卑不亢的好公司才能夠給你不卑不亢的長期、穩定的回報。
當然，具體情況該具體分析。買入一般的公司的股票並不代表你就會很快舉起白旗，慘敗告終，隻是說與後者相比獲益不夠確定、長久。你的前期收益很可能會被後期的低收入拖後腿，取得低水準的總回報。巴菲特曾說：“雖然在我的早期投資生涯中買入這樣的股票（好價格，一般企業的股票）確實讓我獲得不錯的收益，但是，到了1965年，投資伯克希爾公司後，我就開始發現這種投資策略並不理想。”
當然，你也可以這樣做：在獲得前期回報後，適時賣掉這筆投資。不錯，這樣做的話，你不可否認的可以收獲一筆可觀的利潤。但是，這樣的投資極具冒險性。你不能夠保證什麼時候是已經得到了前期回報，你也沒有十足的把握是否真的會出現這個“適時”的時機，更不要說投資市場上存在種種無形的限製和不確定因素。這些都需要精細地研究和精確地分析。早知如此，何必當初買入呢？這完全是不確定的“獲益”！或者你會說這種做法，跟巴菲特所讚同的“雪茄煙蒂”的投資策略相似：買到便宜貨，盡力發掘那隻有一口的利潤，像一個如饑似渴的癮君子似的想方設法想要從那短得最多隻可能抽一口的煙蒂中得到天堂般的享受。不錯，但是巴菲特的“雪茄煙蒂”投資所講求的是極其便宜而又需要有些素質的公司。而你所追求的，並不如此。