第四章 後長牛市投資者必須理清的幾件事 良好的心態是價值投資的核心
如果沒有“5?30”，恐怕新老股民至今還會沉浸在“牛市沒有回調”的神話中，如果沒有藍籌股的重新崛起，散戶投資者恐怕仍然會執著地追逐各種概念股。到底是遊蕩於種種概念帶來的暴富機會還是堅守價值投資的理念？探究巴菲特的成功精髓，不難發現：成千上萬的投資者都熱衷於模仿巴菲特，而殊不知巴菲特真正難被模仿的正是獲取收益的那份心態，而不是簡單的投資技巧。許多投資者能夠很透徹地研究並掌握巴菲特選股策略，但能成功運用的卻寥寥無幾，最主要的就是模仿投資方法卻不能複製投資心理和收益心態並且不能堅持，這就是普通人和投資大師的最大區別點。
學習巴菲特的投資心態：
——就是試著以股票資產而不是股票價格的優劣作為投資判斷的基礎。巴菲特成功的奧秘有兩點：一是“長期持有”；二是“忽略市場”，而這正是巴菲特成功致巨富的關鍵要素。據說巴菲特的房內沒有股票價格報價器，單就這一點來說，就值得敬佩。對於很多投資人來說不看盤已成為一種煎熬，股價的上下波動讓他們整天心神不寧。究其原因，就因為他們關心的是股價，而不是巴菲特的資產的真正價值。
——就是不追逐市場的短期利益。巴菲特不會因為一個企業的股票在短期內會大漲就去跟進。所以，即使他錯過了上世紀90年代末的網絡熱潮，但他也避免了網絡泡沫破裂給無數投資者帶來的巨額損失。在一個相對短的時期內，巴菲特也許並不是最出色的，但沒有誰能像巴菲特一樣長期比市場平均表現好。在巴菲特的盈利記錄中可發現，他的資產總是呈現平穩增長而甚少出現暴漲的情況。從某一單個年度來看，很多投資者對此也許會不以為然。但沒有誰可以在這麼長的時期內保持這樣的收益率。這是因為大部分人都為貪婪、浮躁或恐懼等人性弱點所左右，成了一個投機客或短期投資者，而並非像巴菲特一樣是一個真正的長期投資者。
——就是用創業投資的眼光去選擇股票，而不是用投機的眼光。創業投資的眼光減少了股市上的浮躁思維。浮躁思維具有短期性和僥幸成分，有“炒一把”的小算盤在背後作怪；而創業投資則倒逼你考慮長期投資價值。人的一生是由一串的機會成本組成的，以合理的價格買入被低估的好公司股票，然後持有，那慢就是快，甚至是最快的。、
——就是奉行在苦難與繁榮中堅持的投資策略。4年前，當茅台30元的時候，假如漲到40元，一般人會認為它高估；今天漲到5萬至8萬人民幣一平方米的深圳頂級高層豪宅，4年前賣的時候，7000、8000元的市場均價，如果它當時叫價10000一平方米，一般人也會認為它不值這個價錢。但一個標的物到底值多少錢，包括我們正在估值的東西，隻有未來的歲月才能證明。究竟什麼樣的投資是最好的投資？回答是：堅持就是最好的投資！以房地產住宅投資為例，如果有能力，你隻需要憑常識，買入一個國家中最核心城市的房子，然後挑選城市中，或靠海、靠江、靠湖、靠山、靠公園等風景極致之最貴的房子，不要擔心經濟危機或經濟蕭條期，多考慮幾代人的事，堅持就是福祉。就股票投資，以專注長期股權投資方式持有偉大的企業，回饋更驚人。一個人的投資在有限的生命中，也許可以趕上風調雨順的好時光。但如果讓一筆財富永續的穿越各個時代，有些事情就無法避免，唯一的路，就是迎頭而上，因為在苦難與繁榮的歲月中堅持是利益最大化的保證。這就是巴菲特“持股長抱”的價值投資的精髓。