第一章 站在中國長牛市的起點上 對於股票流動性的理解
除了上述的人民幣升值這一大背景外，“流動性”成了我們理解中國股市之所以長牛市的主要原因。中國的流動性不僅存在於資本流動性，而且也存在於股票流動性。所謂股票流動性是指股票的供應量大增，股票的交易非常活躍。以
注：下一個大泡泡開吹，中國股市瘋漲到5000點？金羊網，2006年7月17日。
股權分置為代表的中國證券市場製度性改革，於2005年年中啟動，並取得了決定性勝利之後，A股市場迎來了全流通時代，市場的主要結構性、製度性矛盾都得到了根本解決，股票的流動性大為增強，為流通股股東提供了與非流通股股東進行談判的機會，並使流通股股東可以通過包括要求建立更有效的公司治理和經營管理體製在內的多種方式來保護自己的合法權益。而股票作為一種金融資產，其流動性增強是影響中國股市良好發展的最積極因素，也是中國股市長期走好的前提。全流通將賦予IPO嶄新的理念，全流通將使股價重心下移，全流通將使股價拉開檔次，全流通將使大批垃圾股淪為“角股”（也稱“毛股”）。後股權分置的時代將給未來五年的中國資本市場不可避免地帶來前所未有的巨大變化（詳細論述見《大財五年：抓住你一生中最好的投資機會》，程超澤著，北京大學出版社，2007年）。
變化一：上市公司並購潮；
變化二：管理層激勵擺上台麵；
變化三：QFII大行其道；
變化四：金融改革步入深水區；
變化五：產業投資基金成為現實。
分析至此，我們的結論是：股票流動和資金流動兩個流動性，一個是製度層麵的創新和進步，另一個是中國經濟增長引起的國際貿易巨大順差從而引發人民幣升值的巨大壓力和預期，這些因素交織在一起，共同推升著中國股市的長牛市格局。