魚朝恩為了顯示一下自己的權威，懾取百官，決定罷免宰相。一次，他召集百官開會，一開始，他就厲聲說：“宰相嘛，應該調和陰陽，安輯百姓。可是，現在天道多變，不是旱就是澇，京城駐軍數十萬，給養都供應不上。皇上現在對這一切十分焦慮，連覺都睡不好。你這個宰相是怎麼當的？現在還不痛痛快快地給好人讓位置，還等什麼呀？”
宰相一聽耷拉下腦袋，默不作聲。其他百官則麵帶懼色，無言敢對。隻有相裏造不慌不忙地說：
“陰陽不和，五穀漲價，這都是觀軍容使您自己搞的，與宰相有什麼關係呀？因為大軍長期駐紮京城，不回防地，所以上天降災；現在京城沒有什麼大事，隻要警衛部隊就夠了，可是，偏偏又調來十萬大軍，所以軍糧供應不上，百官也缺給養，這些全是觀軍容使一手造成的。宰相隻是發表文告而已，有什麼罪過呢？”魚朝恩被問得無言以對，對相裏造更是懷恨在心。最後，他惱羞成怒，拂袖而去。
適逢舉行釋菜典禮，魚朝恩乘講《易經》的機會，當著文武百官的麵說：
“今天占了一個鼎卦，裏麵有一句卦爻辭是：鼎折足，其形渥凶。這是宰相完蛋的兆頭！”宰相王縉聽了，抑不住怒容滿麵，當場就想與魚朝恩頂撞；可是，另一位宰相元載卻喜笑顏開，毫不在意。事後，魚朝恩對人們說：“對我的那番話，生氣是不足為怪的，發笑的人可是心懷叵測呀！”
大曆二年（公元767），魚朝恩為得皇上寵信，上了一表，表示願意將皇帝賞賜給他作別墅的京城通化門外一處莊園奉獻了出來，改作佛寺，以紀念去世的唐代宗生母章敬皇太後，並以皇太後的諡號命名為“章敬寺”，代宗當然十分高興，滿口答應。
於是，魚朝恩借此機會，大興土木，工程規模不斷擴大，使得原有屋宇不敷所用。他還奏請皇上，將鄰近的曲江和華清兩座離宮的地坡，也撥入了寺中，一並改造。他濫行職權，肆無忌憚地拆房建寺，甚至將各級官僚辦事的衙署也盡數拆毀，將拆來的各種材料用於修建寺廟。魚朝恩出於對郭子儀的嫉恨，暗中派人把郭子儀的祖墳給盜掘了。郭子儀明知是魚朝恩幹的事，但又不敢與他發生正麵衝突，隻得忍氣吞聲，甚至還特意編造了一些理由去消除眾人的疑慮和恨怒。
章敬寺落成之後，代宗親自前往拈香，剃度僧尼千餘人，並且親賜胡僧不空法號，叫做“大辯正廣智三藏和尚”，食公卿之俸。不空和尚諂附魚朝恩，有時見著了代宗，常為魚朝恩蜜言幾句，說魚朝恩是佛陀化身，不是一般人間凡夫俗子。代宗本來就十分迷信，對不空和尚更是而無疑，魚朝恩因此更加專橫，氣淩卿相。
佛教僧侶和太監狼狽為奸，是唐後期政治腐敗的一個特殊現象，而魚朝恩是開其先河的主要人物之一。
魚朝恩在他所率領的神策軍中私設監獄，把一些有錢的人抓來，隨便判刑、抄家，把抄來的富人的家產，攫為己有。後來，甚至對進京應考的讀書人也不放過，隻要探明那人帶有大量財物進京，就從旅館中將其抓來，將錢財沒收。由於魚朝恩肆無忌憚的敲詐勒索，一時之間，京城內外人人自危，都稱被魚朝恩抓捕去的人為“入地牢”。有些富人怕落入魚朝恩手中，還主動帶著錢財前去賄賂，魚朝恩府上一時門庭若市。
魚朝恩雖為閹人，但仍淫心不死，穢亂後宮，還娶了一個名叫桂枝的小姐為妻。
魚朝恩憑著自己財大勢大，又得皇帝恩寵，更加野心勃勃。朝廷的決策，如果沒有經過他參與，他更會怒氣衝衝地說道：“天下之事，哪有不經過我魚朝恩就辦的道理！”
話傳到唐代宗耳中，代宗聽後非常生氣，卻又對他沒有絲毫辦法。宰相元載窺測到唐代宗對魚朝恩的專橫跋扈已有不滿之意，於是，乘機進言，請求代宗除掉魚朝恩。
可是，代宗對魚朝恩的權勢有點害怕，擔心事機不密，走漏了風聲，反受其害，所以一直猶豫不決。
魚朝恩的親信、神策軍都虞侯劉希暹覺察到代宗將對魚朝恩采取行動，急忙暗告魚朝恩。魚朝恩顯得十分慌亂，因為無論他如何驕橫跋扈，一旦皇上真的動怒了，他還是沒有絲毫辦法的。然而，平時上朝，看到皇上依然與他笑臉相迎，禮遇一如既往，心下放寬了一些，但自己暗中卻偷偷策劃，想圖謀不軌。
老奸巨猾的元載，也在暗中積極地進行除掉魚朝恩的準備工作。他首先任命自己的親信崔昭做京兆尹，隨時可以監視魚朝恩的一舉一動；然後，又以大量錢財賄結陝州節度使全甫溫和魚朝恩的衛士長周皓。這兩人本是魚朝恩的黨羽，見了典白財物，不由得貪利動心，與元載串通一氣了。從此，魚朝恩的密謀，都為元載所知。
大曆五年（公元770）寒食節，代宗照例在內殿置酒，宴集親貴。魚朝恩當然首當其衝，也得列坐。宴畢散席，魚朝恩謝恩欲出，這時有詔令他到中書省有要事相商。
魚朝恩長得身肥體碩，走起路來一步三搖，氣喘籲籲，十分困難，因此，常乘坐小車進宮，很遠就能聽見他乘坐的小車發出的聲響。代宗在宮中聽到小車的響聲，馬上就正襟危坐，心中惴惴不安，一副如臨大敵的模樣。元載早就守候在一旁，緊張地注視著事態的發展。
魚朝恩一跨進大門，代宗便厲聲斥責他圖謀不軌。魚朝恩大吃一驚，知道自己已上了圈套，但仍極力爭辯，極力表白自己有功於朝廷，忠心於皇上，毫不服罪，最後竟與代宗一來一往地頂撞起來。代宗勃然大怒，勒令他自盡。這時，埋伏在殿內的周皓等人，衝將出來，捉住魚朝恩，當場把他勒死在地。