第六章 技術分析精要 第三節 技術分析(二)：形態
形態理論是技術分析領域中應用較早也是發展最為成熟的一種方法。多根K線組合的問題由於排列數量的增加使分析變得過於複雜。
由此派生出一種簡化和比較合理的方法：不看單根K線的陰陽變化，而是通過一段時間以來的股價運行軌跡所形成的形態來反映多空雙方力量的對比，從而得到有價值的結論，產生了所謂的形態學說。
一、底部的八種基本形態
1 潛伏底
形態分析
股價在相對低位一個極狹窄的範圍內橫向移動，每日股價的高低波幅極少，且成交量也十分稀疏，圖表上形成一條橫線般的形狀，這形態稱之為潛伏底。
經過一段長時間的潛伏靜止後，價位和成交量同時擺脫了沉寂不動的悶局，股價大幅向上搶升，成交量同時放大。
市場含義
潛伏底大多出現在市場淡靜之時，以及非熱點的冷門股上。
持有股票的人找不到急於賣出的理由，有意買進的也找不到急於追入的原因，於是股價就在一個狹窄的區域裏一天天地移動，既沒有上升的趨勢，也沒有下跌的現象，表現令人感到沉悶，就像是處於冬眠時期的蛇蟲，潛伏不動。
最後，該股突然出現不尋常的大量成交，原因可能是受到某些突如其來的消息，例如公司盈利大增、分紅前景好等的刺激，股價也脫離潛伏底，大幅向上揚升。
潛伏底中，先知先覺的投資者在潛伏底形成期間不斷在做收集性買入，當形態突破後，未來的上升趨勢將會強而有力，而且股價的升幅甚大。所以，當潛伏底明顯向上突破時，值得投資者馬上跟進，跟進這些股票利潤十分可觀，但風險卻是很低。
要點提示
(1)通常潛伏底時間應較長。
(2)投資者必須在長期性底部出現明顯突破時方可跟進。突破的特征是成交量激增。
(3)在突破後的上升途中，必須繼續維持高成交量。
2 圓形底
形態分析
圓形底是一種中長期的底部形態。
股價經過初期的暴跌之後，雖不斷降低，但幅度已經越來越小。股價先是不斷創新低，然後很緩慢地回升，這樣把股價的低點連接起來，就形成一圓形底，在成交量方麵也會有一個圓形狀。
市場含義
在底部時表現為股價呈弧形下跌，初時賣方的壓力不斷減輕，於是成交量持續下降，但買入的力量仍畏縮不前，這時候股價雖是下跌，然而幅度緩慢且細小，其趨勢曲線漸漸接近水平。在底部時買賣力量達到均衡狀態，因此僅有極小的成交量，然後需求開始增加，價格隨著上升，最後買方完全控製市場，價格大幅上揚，出現突破性的上升局麵。成交量方麵，初時緩慢地減少到一個水平，然後又增加，形成一個圓底形。
這形態顯示一次巨大的升市即將到臨，投資者可以在圓形底升勢轉急之初追入。
要點提示
(1)時間一定要足夠長，通常半年以上。
(2)一般人認為圓形底上升的空間十分巨大，其實也不然，上升的潛力還是由股票本身的基本情況決定的。
3 雙底(W底)
形態分析
一隻股票持續下跌到某一水平後出現技術性反彈，但回升幅度不大，時間也不長，股價又再下跌，當跌至上次低點時卻獲得支持，再一次回升，這次回升時成交量要大於前次反彈時成交量，股價在這段時間的移動軌跡就像字母“W”，這就是雙重底，又稱W走勢。
雙重底必須突破頸線，形態才算完成，雙底之頸線就是第一次從低點反彈之最高點。
市場含義
股價持續的下跌令持貨的投資者覺得價太低而惜售，而另一些的投資者則因為新低價的吸引嚐試買入，於是股價呈現回升，當上升至某水平時，較早短線投機買入者獲利回吐，那些在跌市中持貨的也趁回升時賣出，因此股價又再一次下挫。但對後市充滿信心的投資者覺得他們錯過了上次低點買入的良機，所以這次股價回落到上次低點時便立即跟進，當愈來愈多的投資者買入時，求多供少的力量便推動股價揚升，而且還突破上次回升的高點(即頸線)，扭轉了過去下跌的趨勢。
雙底形態是一個反轉形態，當出現雙底時，即表示跌勢告一段落。通常出現在長期性趨勢的底部，所以雙底的最低點就是該股的底部了。
雙底的頸線衝破，則是一個入貨的訊號。
要點提示
(1)一般雙底的第二個底點都較第一個底點稍高，原因是先知先覺的投資者在第二次回落時已開始買入，所以令股價沒法再次跌回上次的低點。
(2)雙底最少漲幅的量度方法是雙底之最低點和頸線之間的距離，股價於突破頸線後至少會升至相當長度。
(3)形成第一個底部時，其上升的高點約是最低點的10%～20%。
(4)通常雙底兩個低點形成的時間相隔超過1個月為常見。
(5)雙底第二個底部成交量十分低沉，但在突破頸線時，必須得到成交量激增的配合方可確認。雙頭跌破頸線時，不需成交量的上升也應該信賴。
(6)通常突破頸線後，會出現短暫的反方向移動，稱之為反抽，雙底隻要反抽不低於頸線，形態依然有效。
(7)一般來說，雙底的上升幅度都較量度出來的最少升幅大。
4 三重底
形態分析
任何頭肩型，特別是頭部超過肩部不夠多時，可稱為三重底型。
市場含義
三重底走勢是指股價下跌一段時間後，由於股價的調整，使得部分膽大的投資者開始逢低吸納，而另一些高拋低吸的投資者也部分回補，於是股價出現第一次回升，當升至某一水平時，前期的短線投機者及解套盤開始賣出，股價出現再一次回挫。當股價落至前一低點附近時，一些短線投資者高拋後開始回補，由於市場拋壓不重，股價再次回彈，當回彈至前次回升的交點附近時，前次未能獲利而出的持倉者紛紛回吐，令股價重新回落，但這次在前兩次反彈的起點處買盤活躍，當愈來愈多的投資者跟進買入，股價放量突破兩次轉折回調的高點(即頸線)時，三重底走勢正式成立。
要點提示
(1)三重底的底穀與底穀的間隔距離與時間不必相等，同時三重底的頂部不一定要在相同的價格形成。
(2)三個低點價格不必相等，大至相差3%以內就可以了。
(3)三重底在第三個底部上升時，成交量大增，即顯示出股價具有突破頸線的趨勢。
(4)從理論上講，三重底最小漲幅是低點與頸線的距離；底部愈寬，上升的力量愈強。
5 頭肩底
形態分析
形成左肩時，股價下跌，成交量相對增加，接著為一次成交量較小的次級上升。接著股價又再下跌且跌破上次的最低點，成交量再次隨著下跌而增加，較左肩反彈階段時的交投為多——形成頭部；從頭部最低點回升時，成交量有可能增加，整個頭部的成交量，左肩較多。
當股價回升到上次的反彈高點時，出現第三次的回落，這時的成交量很明顯少於左肩和頭部，股價在跌至左肩的水平時，跌勢便穩定下來，形成右肩。
最後，股價正式策動一次升勢，且伴隨成交量的增加，當其頸線阻力衝破時，成交便顯著上升，整個形態便告成立。
市場含義
頭肩底告訴我們過去的長期性趨勢已扭轉過來，股價一次再一次的下跌，第二次的低點(頭部)顯然較先前的一個低點為低，但很快地掉頭反彈，接下來的一次下跌，股價未跌到上次的低點水平已獲得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場過去向淡的形勢。當兩次反彈的高點阻力線(頸線)打破後，顯示看好的一方已完全把淡方擊倒，買方代替賣方完全控製了整個市場。
要點提示
(1)當頭肩底頸線突破時，就是一個真正的買入訊號，雖然股價和最低點比較，已上升一段幅度，但升勢隻是剛剛開始，表示買入的投資者應該繼續追入，其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點畫一條垂直線相交於頸線，然後在右肩突破頸線的一點開始，向上量度出同樣的高度，所量出的價格就是該股將會上升的最小幅度。
(2)當頸線阻力突破時，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個假的突破，不過，如果在突破後成交量逐漸增加，形態也可確認。
(3)一般來說，頭肩底形態較為平坦，因此需要較長的時間來完成。
(4)在升破頸線後可能會出現暫時性的回跌，但回跌不應低於頸線。如果回跌低於頸線，又或是股價在頸線水平回落，沒法突破頸線阻力，而且還跌低於頭部，這可能是一個失敗的頭肩底形態。
(5)頭肩底是極具預測效果的形態之一，一旦獲得確認，升幅大多會多於其最少升幅的。
6 V型底
形態分析
V型走勢，可分為三個部分：
(1)下跌階段：通常V型的左方跌勢十分陡峭，而且持續一段短時間。
(2)轉勢點：V型的底部十分尖銳，一般來說形成這轉勢點的時間僅兩三個交易日，而且成交在這低點明顯增多，有時候轉勢點就在恐慌交易日中出現。
(3)回升階段：接著股價從低點回升，成交量也隨之而增加。
(4)伸延V型走勢是V型走勢的變形。在形成V型走勢期間，其中上升(或是下跌)階段呈現變異，股價有一部分出現向橫發展的成交區域，其後打破這徘徊區，繼續完成整個形態。
市場含義
由於市場中賣方的力量很大，令股價穩定而又持續地挫落，當這股賣出力量消失之後，買方的力量完全控製整個市場，使得股價出現戲劇性的回升，幾乎以下跌時同樣的速度收複所有失地；因此在圖表上，股價的運行形成一個像V字般的移動軌跡。
V型走勢是個轉向形態，顯示過去的趨勢已逆轉過來。
伸延V型走勢在上升或下跌階段，其中一部分出現橫行的區域，這是因為形成這個走勢期間，部分人士對形態沒有信心，當這股力量被消化之後，股價又繼續完成整個形態。
要點提示
(1)V型走勢在轉勢點必須有明顯成交量配合，在圖形上形成倒V字型。
(2)股價在突破伸延V型的徘徊區頂部時，必須有成交量增加的配合，在跌破倒轉伸延V型的徘徊底部時，則不必成交量增加。
7 單針探底——單日(雙日)反轉
形態分析
當一支股票持續下降一段時間，在某個交易日中股價突然不尋常地被打壓，但馬上又受到了強大的買方推動，把當日所有的跌幅都完全補回，可能還會多漲一部分，並以全日最高價(或接近全日最高價)收市，這個交易日就叫做頂部單日反轉。
從K線圖上，出現一根帶長下影線的陽線，形象地被稱為單針探底。
同樣在下跌時，某個交易日裏股價突告大幅滑落，但接著的一個交易日便完全收複失地，並以當日最高價收市，這就是底部兩日反轉。
市場含義
在下跌的階段中，由於股價不斷下跌，愈來愈多的投資者無法承擔更大損失，於是止蝕賣出。他們的賣出令股價進一步推低，更低的價格使他們更急於賣出，因此使當日價位急速下跌。
當他們賣出完畢之後，拋售壓力突告消失，其他投資者因為新低價的引誘而嚐試買入，馬上就獲得利潤，於是有更多的投資者加進買入的行列，由於較早時賣盤已全被消化，因此買盤很快便推動股價上升，把當天下跌的價位全部升回。
單日反轉形態的市場含義至少有兩點：
(1)大市暫時見底，底部單日反轉則是在恐慌性拋售的末段出現。
(2)這並非是長期性趨勢逆轉的訊號，通常在整理形態中出現。
要點提示
(1)單日反轉當天，成交量突然大增，而價位的波動幅度很大，兩者較平時都明顯增大。
(2)當日股價一兩個小時內的波動可能較平時三四個交易日的波幅更大。
(3)兩日反轉的成交和價位，兩天的波幅同樣巨大，底部兩日反轉則完全升回前一交易日的跌幅。
8 島型底
形態分析
股市持續下降一段時間後，有一日忽然呈現缺口性下降，接著股價位於低水平徘徊，很快價格又再缺口性上升，兩邊的缺口大約在同一價格區域發生，使低水平爭持的區域在圖表上看來就像是一個島嶼的形狀，兩邊的缺口令這島嶼孤立獨聳於海洋之上，成交量在形成的島型期間十分巨大。
市場含義
股價不斷地下降，使原來想賣出的人沒法在預期的價位賣出，持續地下降令他們終於忍不住不計價割肉，於是形成一個下降缺口。可是股價卻沒有因為這樣的暴跌而繼續向下，在低點明顯獲得支撐，經過一段短時間的爭持後，股價終於沒法在低位徘徊，而缺口性上升。
島型經常在長期或中期性趨勢的底部出現，下跌時出現這一形態，就是一個買入訊號。
要點提示
(1)在島型前出現的缺口為消耗性缺口，其後在反方向移動中出現的缺口為突破性缺口。
(2)這兩個缺口在很短時間內先後出現，最短的時間可能隻有1個交易日，也可能長達數天至數個星期左右。
(3)形成島型的兩個缺口大多在同段價格範圍之內。
(4)島型以消耗性缺口開始，突破性缺口結束，這情形是以缺口填補缺口，因此缺口已是被完全填補了。
二、頂部的九種基本形態
1 潛伏頂
形態分析
股票經過一段時間下跌之後，股價在相對高位一個極狹窄的範圍內橫向移動，每日股價的高低波幅極少，且成交量也十分稀疏，圖表上形成一條橫線般的形狀，這形態稱之為潛伏頂。
經過一段時間的潛伏靜止後，價位和成交量同時擺脫了沉寂不動的悶局，股價大幅向下滑落，成交量也同時放大。
市場含義
潛伏頂大多出現在下降過程的中間狀態。
短線操作者在下跌初期已經止損出局，剩下的是一些心存幻想的股民，當然也沒有新的投資者看好這種股票。於是股價就在一個狹窄的區域裏一天天地移動，既沒有上升的趨勢，也沒有下跌的現象。
最後，該股突然出現不尋常的大量成交，同時伴隨著大幅度下跌，通常是股票基本麵惡化的消息被證實。
2 圓形頂
形態分析
圓形頂是典型的高位滯漲後的下跌形態。
股價呈弧形上升。即雖不斷升高，但每一個高點也高不了多少就回落，先是新高點較前點高，後是回升點略低於前點，這樣把短期高點連接起來，就形成一圓形頂，在成交量方麵也會有一個圓形狀。
市場含義
經過一段買方力量強於賣方力量的升勢之後，買方趨弱或僅能維持原來的購買力量，使漲勢緩和，而賣方力量卻不斷加強，最後雙方力量均衡，此時股價會保持沒有漲跌的靜止狀態。如果賣方力量超過買方，股價就回落，開始隻是慢慢改變，跌勢不明顯，但後期則由賣方完全控製市場，跌勢便告轉急，說明一個大跌市即將來臨，未來下跌之勢將轉急轉大，那些先知先覺者在形成圓形頂前離市，但在圓形頂完全形成後，仍有機會撤離。
要點提示
有時當圓形頭部形成後，股價並不馬上下跌，隻反複向橫發展形成徘徊區域，這徘徊區稱作碗柄，一般來說，這碗柄很快便會突破，股價繼續朝著預期中的下跌趨勢發展。
3 雙頭(M頭)
形態分析
一支股票上升到某一價格水平時，出現大成交量，股價隨之下跌，成交量減少。接著股價又升至與前一個價格幾乎相等之頂點，成交量再隨之增加卻不能達到上一個高峰的成交量，再第二次下跌，股價的移動軌跡就像字母M。這就是雙重頂，又稱M頭走勢。
雙重頂必須突破頸線，形態才算完成，雙頭的頸線是第一次從高峰回落的最低點。
市場含義
股價持續上升為投資者帶來了相當的利潤，於是他們賣出，這一股賣出力量令上升的行情轉為下跌。當股價回落到某水平，吸引了短期投資者的興趣，另外較早前賣出獲利的也可能再次買入補回，於是行情開始回複上升。但與此同時，對該股信心不足的投資者會因覺得錯過了在第一次的高點出貨的機會而馬上在市場出貨，加上在低水平獲利回補的投資者也同樣再度賣出，強大的賣出壓力令股價再次下跌。由於高點兩次都受阻而回，令投資者感到該股沒法再繼續上升(至少短期該是如此)，假如愈來愈多的投資者賣出，使股價跌破上次回落的低點(即頸線)，於是整個雙頭形態便告形成。
當出現雙頭時，即表示股價的升勢已經終結。所以當雙頭形成時，我們可以肯定雙頭的最高點就是該股的頂點。
雙頭頸線跌破，就是一個可靠的出貨訊號。
要點提示
(1)雙頭的兩個最高點並不一定在同一水平，二者相差少於3%是可接受的。通常來說，第二個頭可能較第一個頭高出一些，原因是看好的力量企圖推動股價繼續再升，可是卻沒法使股價上升超越百分之三的差距。
(2)雙頭最少跌幅的量度方法，是由頸線開始計起，至少會再下跌從雙頭最高點至頸線之間的差價距離。
(3)形成第一個頭部時，其回落的低點約是最高點的10%～20%。
(4)通常兩個高點(或兩個低點)形成的時間相隔超過1個月為常見。
(5)雙頭的兩個高峰都有明顯的高成交量，這兩個高峰的成交量同樣尖銳和突出，但第二個頭部的成交較第一個頭部顯著減少，反映出市場的購買力量已在轉弱。
(6)通常突破頸線後，會出現短暫的反方向移動，稱之為反抽。雙頭之反抽則不能高於頸線，形態依然有效。