二、如何將黃光裕與國美切割？
在中國，尤其是民營企業，創始人往往是企業的靈魂，一旦創始人出事，無異於靈魂出竅，將導致其企業迅速破產、倒閉或者出售。
黃光裕被查，對國美及其旗下的其他企業，無可置疑地將會帶來巨大的影響。這種影響和帶來的潛在危險，主要表現在以下幾個方麵：
第一，最直接的將反映在股市上麵。黃光裕出事後，各大投行紛紛將國美電器目標價位調低。國美電器在2008年11月24日停牌前的報價為1.12港元，2008年累計下跌77％。
其二，如果國美不穩定，非民族企業可能趁機侵蝕製造業商業主權，進而控製整條產業鏈。
作為國內最大的家電零售商，國美的暴跌為別人收購提供了一個良機。就在其他投行一致下調國美評級的同時，一些“別有用心”的國際資本反而增持國美股份。國美在2007年底以20倍的市盈率購買了大中，而目前國美的市盈率僅僅6倍，顯然已經有了足夠的並購價值。
目前正因為國美的存在，中國家電的商業主權才未被非民族企業控製，如果國美不穩定，美國、日本等家電零售企業將大舉擴張中國家電零售市場，侵蝕中國家電商業主權，進而控製整條產業鏈。
其三，黃光裕出事，如果處置不當，將會讓國美的供應商陷入巨大恐慌之中，並可能直接引發追討貨款、停止供貨的浪潮。
根據國美2008年中期報告，總資產為291.13億元，總負債為203.28億元，資產負債率為69.83％。不過，國美資產科目裏有33.51億元的商譽，此外還有36億元的委托貸款，由於該委托貸款主要是用於收購大中電器產生的，而該收購發生於行業的泡沫頂端，因此，估計該收購會產生30億元左右的商譽。如果扣除上述虛擬的商譽資產，那麼國美2008年中期期末的資產負債率高達88.84％。
國美的主要負債不是銀行貸款，而是供應商的應付賬款與應付票據，因此其負債更多反映的是國美對供應商的依賴，以及供應商對國美維持信心的重要性。據測算，海爾、美的、海信等中國著名的家電製造企業約15％以上的國內銷售收入是通過國美實現的，如果國美不穩定，將影響供應商與國美合作的信心，導致供應商向流通企業追討貨款，製造企業的配套企業向製造企業追討貨款，這將引發整個產業鏈的信用危機從而導致家電製造業危機。
(本章完)