製勝習慣三發展你自己的投資哲學
投資大師
有他自己的投資哲學，這種哲學是他的個性、能力、知識、品位和目標的表達。因此，任何兩個極為成功的投資者都不可能有一樣的投資哲學。
失敗的投資者
沒有投資哲學，或相信別人的投資哲學。
財富是一個人的思考能力的產物。
—安·蘭德（aynRand）
大多數人寧肯去死也不願思考。許多人確實是這樣死的。
—羅素
不管是買還是賣，持有還是按兵不動，一個投資者所做的每一項決策都來源於他對市場運行機製的看法，也就是說，來源於他的投資哲學。
我們的世界是如何運轉的，我們用什麼方式理解它，這就是哲學要解釋的問題。對世界的理解會告訴我們什麼是對的，什麼是錯的，什麼是有效的，什麼是無效的。它會指引我們做出選擇，完成決策並采取行動。
每個人都有一套生活哲學。隻要你是人，你就不可能沒有生活哲學。大多數人都會不知不覺地接受另外某個人的哲學。有些人會有意識地選擇接受或修正另外某個人的哲學，極少數的人會發展他們自己的哲學。
在投資世界中也是這樣。
投資哲學是一整套有關下列問題的理念：
投資的本質，包括市場如何運轉，價格為什麼變動；
價值理論，包括如何評估價值以及盈利和虧損的原因；
好投資的本質。
每個投資者都有這樣一套哲學。就像傑出的投資哲學家範·撒普（VanTharp）所說，你交易的不是市場，而是有關市場的理念。如果你不知道你的理念是什麼，你怎麼會知道你在做什麼呢？
大多數投資者都持有一大堆從他們的環境中吸收來的雜七雜八且常常相互矛盾的理念。由於他們的觀念並非來自於他們自己的思考，他們很容易根據市場的流行看法改變自己的投資理念。
例如，在20世紀90年代，人們普遍相信股市從長期來看總是上揚的，要想致富，你要做的隻是在短暫微跌時買入。
在網絡股繁榮時，大多數投資者、分析家、顧問和基金經理都相信經濟重力法則（“上升的東西必會下降”）已經被否定，市值甚或利潤都不是問題。
但巴菲特和索羅斯不這麼看。他們都用長時間的思考發展起了他們自己明確且具有內在連續性的投資哲學，這樣的哲學是不會跟風而變的。投資大師的哲學是他們的思想盾牌，能使他們免受無休止的市場情緒躁動的影響。
成功的關鍵
有一套核心哲學是長期交易成功的根本要素。沒有核心哲學，你就無法在真正的困難時期堅守你的立場或堅持你的交易計劃。你必須徹底理解、堅決信奉並完全忠實於你的交易哲學。為了達到這樣的精神狀態，你必須做大量的獨立研究。一種交易哲學不可能從一個人的身上傳遞到另一個人的身上，你隻能用自己的時間和心血去得到它。
—理查德·德裏豪斯（RichardDriehaus）
不管投資大師是有意識地采納其他人的投資哲學（像巴菲特最初師從格雷厄姆），還是獨立發展自己的哲學（巴菲特和索羅斯皆是如此），他們都有意識地思考了其每一條投資理念，完全清楚自己每一次投資決策的依據。
對投資決策的清醒認識是他們的成功要素之一。
就像巴菲特和索羅斯在能力、興趣、技巧、知識和經驗上大不相同一樣，他們的投資哲學同樣大相徑庭。
例如，巴菲特在年輕的時候就迷上了金錢、商業和數字。所以，他的投資哲學以評判企業質量的價值理論為核心並不令人奇怪。
當巴菲特對投資的本質做出評論時，他的著眼點是企業價值，以及管理者和投資者們以錯誤的價值觀念為行動基礎的常見現象。
索羅斯一生的主要興趣，過去是哲學，現在仍然是哲學。他在倫敦開始他的投資生涯，當時，他在不同的國際市場間做黃金股套利交易，並且在紐約獲得了“歐洲股專家”的美譽—他將歐洲股票形容為“盲眼王國中的獨眼龍”。他那極其與眾不同的投資哲學是這些早期經曆的反映。
“市場總是錯的”
巴菲特和索羅斯看到的是同樣的投資現實，但對於如何應對現實，他們卻得出了完全不同（盡管談不上截然相反）的結論。
兩人行為法則的不同來源於他們在心理、性格、經曆、興趣、動機、目標、才能和技巧上的不同。
然而，他們對投資現實的認識卻幾乎是完全相同的。
巴菲特認為“市場先生”是躁狂抑鬱症患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮喪。
索羅斯對投資現實的前提假設是：“市場總是錯的。”
巴菲特沒有去深究市場為什麼是錯的，他隻是觀察到並利用了這一點。但索羅斯卻有一套有關市場出錯原因的詳細理論，而這種理論對他從市場的錯誤中獲利至關重要。
正因如此，兩人都對有效市場假說（“市場總是正確的”）以及聲稱超常利潤要麼不可能要麼是統計誤差的隨機遊走理論不屑一顧。對這些理論，巴菲特回應說：“如果市場總是有效的，我會變成一個拿著錫罐子的街頭流浪漢。”