在你的投資領地裏所有可能的好投資中，你怎麼找到一個好的買入對象？是什麼讓一個本壘打區別於另一些本壘打？你的理想投資就是符合你的所有投資標準的投資，而投資標準就是你所定義的好投資的一係列詳細特征。根據這些標準，你可以衡量任何特定投資對象的質量。
沒有衡量就沒有控製。
—梅格·惠特曼（megwhitman），eBay首席執行官
投資哲學、投資方法和投資係統之間的紐帶是投資標準。
在你的投資領地裏所有可能的好投資中，你怎麼找到一個好的投資對象？是什麼讓一個本壘打區別於另一些本壘打？你的理想投資就是符合你的所有投資標準的投資，而投資標準就是你所定義的好投資的一係列詳細特征。根據這些標準，你可以衡量任何特定投資對象的質量。
我們說過，巴菲特的衡量對象包括企業的管理質量、行業地位、競爭力、定價權和淨資產回報率—當然還有市價；而索羅斯是根據事件的進展衡量他的投資假設的質量。
你的投資標準向你提供了投資係統的6個至關重要的要素：買什麼，何時買，何時賣，投多少錢，投資後如何監控，以及在尋找投資機會時關注些什麼。所以你要盡可能詳細地設定你的投資標準。
你的“安全餘地”
正如我們在第6章“衡量什麼取決於你”中所說，一個完整的投資係統有12個要素。它們緊密結合在一起，核心就是投資大師最重視的事：保住資本。保住資本的方法是回避風險（習慣二）。他把他的風險控製方法結合進了他的投資係統的所有方麵。
永遠有“安全餘地”是巴菲特的主要風險控製方法。盡管這個概念已經與本傑明·格雷厄姆和沃倫·巴菲特聯係在了一起，但事實上，每個成功投資者都有他自己的“安全餘地”，也就是把風險最小化的方法。
你可能想學索羅斯，規定自己在陷入險境時立刻退出……先拋售，再分析。你也可能使用精算式的風險控製法。
不管你選擇什麼形式的“安全餘地”，它必須成為你的係統基礎的一部分，並與你的係統規則緊密結合，如此才能發揮作用。
應用你的標準
投資大師對待投資就像對待一個企業一樣：他注意的不是個別投資，而是同樣的投資係統持續反複應用所獲得的整體成果。他設計了一套程序和係統，以便讓他的投資回報在長期內能夠利滾利。這就是他的興趣之所在：投資的過程。
在你明確了你的目標投資類型、詳細標準和風險最小化的方法後，你需要像投資大師那樣為實現長期目標而設定一套規則和程序。
第一步就是決定投資組合的結構。股票？股票和期權？期貨？賣賣權還是賣買權？利用價差還是多空套做？房地產？商品、貨幣還是債券？是否把投資決策權交給精心挑選的資金管理者？這隻是諸多選擇的幾個例子。
在回答了上述問題之後（當然，答案在你分析投資領域時可能已經變得非常明顯了），你還需要確定你的投資係統的其他幾個要素才能邁入市場。
你想使用杠杆嗎？如果你打算投資於期貨，你可能會認為你肯定要使用杠杆。
未必。是否使用杠杆必須是一個有意識的事先決策。如果你在買入一份期貨合約後，在賬戶裏留下了等於合約所有股票麵值總和的資金，你的保證金率就是100%，這與你付現金購買股票沒有兩樣。
盡管索羅斯和巴菲特都使用杠杆，但他們的現金都很充裕。我建議你效仿他們，重視“現金充裕”這個條件，至少在達到無意識能力（像他們一樣）之前應該這樣。
即使你達到了無意識能力階段，你也應該像投資大師一樣有節製地使用杠杆（永遠不要接到保證金補充通知），如果你想使用它的話。
你如何將稅收和交易成本的影響最小化？投資大師重視長期複利。他提高複利的方法之一（也就是我們所說的習慣六），是將應納稅額最小化並盡可能地壓縮交易成本。
實現這個目標的方法有很多。有些與你的投資類型或計劃持有期有關。你的居住地和投資持有地也是重要因素。如果你像我一樣是這方麵的一個極端分子，你可能會想辦法避開幾乎所有的賦稅義務。
不管你的實際情況如何，你都應該想盡一切辦法推遲納稅或降低稅額，以使你的財富在盡可能長的時間內以複利增長。這樣，你無須做出某個投資決策，就可以借助複利的力量讓你的年投資回報率增加幾個百分點。