1905年出生在浙江麗水遂昌。早年加入中國共產黨。由上海美術專科學校、上海大學畢業。
1927年大革命失敗後留學蘇聯，肄業於東方大學。
1928年回國，以蜀聞通訊社記者身份，從事地下活動。
1932年被國民黨中統特務逮捕，自首叛變，被委為國民黨中央組織部黨務調查科上海工作區直屬情報員。抗日戰爭爆發後，潛伏南京。
1938年逃至香港，投靠日本人，後回上海為日本侵略者做情報特務工作。
1939年任汪氏國民黨中央執行委員會特務委員會秘書長、特工總部副主任，殘酷迫害抗日軍民。
1943年任南京汪偽政府特工總部主任、警政部部長、江蘇省主席，被日本憲兵特高課毒死。
不論把李士群放在哪一個時代，他都有令人羨慕的身份：海歸的學曆，富有、貌美的妻子，文雅的談吐，敏捷的頭腦，強烈的野心。但是很多時候，命運的悲劇不僅是由時代和環境鑄就的，更是由於自身的性格造成的。
可以說李士群是自己為自己選擇了一條死胡同。
李士群的特工生涯非常短暫，和其他三個特工頭子比起來，他可以說是少年得誌，春風得意。像徐恩曾38 歲時剛剛當上中統的頭頭，而戴笠和毛人鳳38歲時根本還沒嚐過做一把手的滋味。而38 歲的李士群此時已經度過了人生所謂的巔峰，投入了地獄的深淵。就像一隻撲火的飛蛾一般，煞費苦心和智力追求一時的痛快燃燒，卻落得化為灰燼的悲慘下場。
人們傾向於認為屬蛇的人是十二生肖裏疑心最重的。他們城府深而心思縝密，把所有秘密都埋藏在心中，卻暗自算計和他人之間的利害關係。李士群的一生就是一出攻心戰的戲碼。原為個共產黨員的他因為忍受不了酷刑而叛變向國民黨的中統組織；又因為被中統懷疑成叛徒，再度叛變投日；在汪偽情報機構步步高升的他最後因為被日方懷疑有異心，而被殘忍毒害。他總是依靠自己的判斷，在歧路上歪歪扭扭地走著。不斷懷疑別人，想要自保的行為，卻一步步把自己推向了深淵。
李士群對金錢十分慷慨，但當他想要達到一個重要目標時，無情無義也是聞名的。他可能鏟除擋路的任何人而自感問心無愧；他可能了解自己的一生或許以凱旋結束，或者以悲劇告終。因此無論做什麼事情都是極致而熱烈的。他注定要在離開人世之前清賬，所以為了最終的目的，不惜拚上性命。