3.擴張戰略
企業實現增長或擴張有兩個途徑：一是靠經營；二是靠對外控製性投資。我們先看一下企業對外控製性投資所能產生的效應。
舉例來講，我們假設企業賬麵的貨幣資金有5億元，當然企業不可能全部動用，假設可動用的現金資源為4億元，企業想做一個6億元的項目。
企業有兩種途徑可以選擇：
第一種選擇：自己做，但是資金缺口為2億元。如何解決這一難題呢？企業要麼通過股東入資，要麼向銀行借款，要麼向供應商賒賬。
這些方法一定會引起本公司負債或股東權益的變動。
但是如果出於各種原因，企業不想或不能自己直接融資——債務結構不想變，股權結構也不想變，就需要作出第二種選擇。
第二種選擇：成立子公司。
企業在自己不直接融資的條件下，可以與他人組建一個子公司。假設這個子公司的注冊資本為6億元，本公司投資4億元。如果這個項目盈利前景很好，企業就一定能找到誌同道合的出資人，對子公司另外投資2億元。這樣，本公司在沒有任何直接融資的條件下，通過對外控製性投資就實現了由4億元控製6億元的擴張。本公司對於子公司的權益雖然為2/3，但是能夠控製子公司。初步的擴張效應見表2—2：
表2—2控製性投資的擴張效應（一）單位：億元
貨幣資金（本公司）4
貨幣資金（吸收他人）2
本公司入資4
吸收他人入資2
資產合計6負債與權益合計6
(本章完)