從固定資產規模與存貨的規模之間的對應關係入手，我們可以在一定程度上考察企業固定資產的利用狀況。對於存貨，關鍵不在於存多少，而在於周轉多少。但是存貨的周轉也隻是手段而不是目的，企業的目的是要獲取核心利潤，並產生相應的經營淨現金。因此，從存貨、營業成本到核心利潤，我們考察的是企業的效益狀況。最後從核心利潤的形成到經營淨現金的獲取，我們可以考察利潤的質量狀況。
我們可對上麵的數字進行簡單的分析：
第一，固定資產從年初的約10億元增加到15億元，固定資產原值增長了50%以上，一般認為企業的技術裝備得到了極大的改善，生產能力顯著提高。
第二，存貨從424億元下降到342億元，存貨的規模有所下降，一般意味著存貨占用的資金在減少，企業存貨的管理有了一定的成效——資金占用下降了20%。
第三，看存貨的周轉速度。在平均存貨下降的同時，企業當年的營業成本由232億元增加到284億元，存貨周轉速度加快了，大概達到了8次多，這樣的周轉速度對於生產冰箱和空調的企業而言是不錯的。
到現在為止，我們看到的都是好的信息：固定資產原值在增長，存貨規模在下降，存貨周轉速度加快——設施好、存量低、周轉好，這些都是好現象。
第四，看效益——效益卻不好。非常遺憾，核心利潤小於零，而且與上年相比有顯著下降。
導致效益差的原因可能有兩種：一種是市場問題，另一種是內部成本與費用的控製問題。也就是說，問題極有可能出在兩個方麵，有可能是毛利率下降了，也有可能是費用率提高了——市場競爭激烈，公司產品的市場競爭力下降，導致毛利率下降，費用難以控製，導致費用率提高……
(本章完)