德國人並沒有真正放棄對大冶鐵礦的控製企圖，漢陽鐵廠在戰爭的陰影下舉步維艱，被日本人攪黃了的向英國和比利時借款失敗之後，加上戰爭已經中斷了大清帝國在建的鐵路工程，漢陽鐵廠生產的鐵軌堆積在倉庫，導致漢陽鐵廠的資金積壓，而盛宣懷已經發現了萍鄉煤礦，煤質優良，正謀劃從萍鄉修一條專門運煤的鐵路，可是錢又是一個問題。八國聯軍正在北京密謀瓜分中國，得到盛宣懷借款這一絕密信息的德國人再次找到了盛宣懷，提出隻要以大冶鐵礦為擔保，德國可以借銀五百萬兩，盛宣懷一聽高興壞了，五百萬兩簡直就可以再造一座漢陽鐵廠。間諜西澤公雄得知德國人和盛宣懷秘密商洽借款之後，立即密告日本外務大臣小村壽太郎：“借款之舉，吾日本能著先鞭，是為上策。”西澤公雄詳細地向外務省闡述了自己的擔心：“第一次正金銀行貸款終止讓日本人已經失去了一個通過資本控製漢陽鐵廠的機會，盡管與中國簽訂了《煤鐵互售合同》，但雙方如果因礦石成分與價格達不成協議，合同就有可能失效，要想實行對大冶鐵礦的完全控製，最有效的辦法就是貸款給漢陽鐵廠，使漢陽鐵廠的資產變成日本的資產。”
小村壽太郎電令日本壟斷資本企業大倉組和日本駐漢口總領事，一定要抓住機會拿下盛宣懷的這一筆貸款。盛宣懷派出自己的侄兒、已經接任漢陽鐵廠總辦位置的盛春頤出麵，跟大倉組駐漢口代表日本東肥洋行的橘三郎與日本駐漢口總領事瀨川淺之進行接洽，漢陽鐵廠要貸款三百萬日元。1900年11月，橘三郎回日本向日本外務省以及農商務省將大冶鐵礦抵押貸款的談判細節進行了彙報，當天橘三郎還跟日本製鐵所長官和田維四郎與三菱洋行門司分行經理高田政久兩人進行過洽商。1901年5月，日本駐漢口總領事瀨川淺之進密電日本外務省新任外務大臣加藤高明，就大冶鐵礦抵押貸款一事向外務省請示，並進一步向外務省建議貸款的抵押物可以追加萍鄉煤礦及貸款即將用來修建的鐵路。密電中瀨川淺之進指出：“若從在湖南、江西兩省建立扶植帝國勢力之基礎而言，萍鄉之礦山和該地之鐵路，相信亦屬大有希望之抵押品。”瀨川淺之進的密電發回日本沒幾天，伊藤博文內閣倒台，日本內閣企圖迅速組建以填補權力真空，一場全球性金融危機狠狠地打擊了日本的造船、鐵路等重工業，以伊藤博文為首的元老立憲派勢力組閣失敗，日本政壇陷入混亂狀態，日外務省總務長官內田康哉給八幡製鐵所長官和田維四郎寫了一封非常無奈的私信，“貸出三百萬元，頗有困難”。半個月之後內田康哉給瀨川淺之進也寫信訴苦：“對貸款做出決定，實係最不適宜。”