自上證指數突破3
500點後,市場上一股害怕的心理潛流就冒出來,隨著指數的不斷升高,害怕也日益蔓延。然而怕了還想漲,漲了又害怕。這種提心吊膽的滋味究竟是苦是甜,是牛市的魅力還是牛市的笑話?誰也說不清楚。
首先是怕指數。滬市曆次高點分別是1
429點、1
558點、1
756點、2
445點。後浪高於前浪不超過500點,有的甚至尚未突破前次高點便見頂回落。本輪行情至今已超出1
500點,這種攀升怎能不令人窒息呢?其實高點不等於頂點,高點可以轉換成低點,既然牛市不言頂,又何必在高點自憂呢?
二是怕天量。滬市曆史上500億元是天量,如今1
000億元乃至2
000億元卻成了常量,是天量後的調整還是天量後的天價?量變意味著價變,意味著資金的換手還是撤離?天量下的平均股價已上11元,天量下的總市值已超過15萬億元,天量猛得令人發呆、令人恐懼。其實任何天量都是相對的,天外有天,誰能猜得到邊呢?
三是怕震蕩。2006年指數一路上升少見震蕩,日振幅從未超過百點。2007年以來一下成了“地震多發區”,1月31日163點,2月27日286點,3月19日186點,4月19日259點,平均每月一次百點大震,其實這種震蕩是件好事,震蕩就是消化風險的釋放,震蕩可以讓熱點合理切換,讓資金暢通交流,讓重心不斷推高,讓牛步不斷夯實。
四是怕散戶。大批新股民入市使開戶數已達9
100萬戶,日開戶數繼續直線上升,4月24日已達29.8萬戶。如果老頭老太或買菜的賣報的都談股市,意味著行情接近尾聲,這種經驗讓人心裏發怵。其實螞蟻搬家也能創造奇跡。按日均25萬戶、每戶5萬元計算,一天為股市新增125億元新資金,新股民是真正的多頭,是鐵杆牛民。他們沒有老觀念束縛,有的是新期望的激情,他們比遊資穩定,沒有他們就沒有牛市。
五是怕泡沫。滬、深股市的市盈率已高於國際股市。A股股價已反超H股股價,已產生世界最貴的保險股、銀行股,最貴的酒類股、金屬股,已從沒有泡沫到迎接泡沫。其實有股市就有泡沫,泡沫是一種預期。如果沒有泡沫,30倍的市盈率就是30年收回投資成本,誰也無法承受,誰也怕進股市。
六是怕業績增長。以往上市公司的業績規律是一年績優、兩年績平、三年績差、四年ST。如今烏鴉變鳳凰,滿城盡是績優股。有專家曾說過滬深股市有投資價值的上市公司不超過15家。如今業績翻番批量產生。其實業績增長是由多種因素組成。我國國民經濟增速不是也在創曆史新高嗎?
七是怕國際股市波動。過去是滬市看深市,深市看恒指,恒指看道指。亞洲全麵危機讓世界各國股市的聯動效應受到了考驗。其實近年來世界股市都在漲,金磚四國中的俄羅斯、印度、巴西的股市從2003年5月就開始上漲,至今已上升4~6倍,道指已突破13
000點,恒指也突破20
000點,滬、深股市的牛市隻是爭取後來居上而已。
八是怕調控。滬深股市素有“政策市”之稱,政策均勻股市冷暖成了慣例,因此怕高層講話,怕社論,怕政策性利空。同時在經濟持續高溫下怕加息,怕緊縮銀根,怕行業調整。其實市場越發展,其內在規律的作用越大。流動性過剩是世界性問題,任何國家都難以解決。天要下雨娘要嫁人,熊市如此,牛市也是如此。所以大可不必未雨先慌。
九是怕指數期貨。究竟指數期貨推出對股市產生什麼影響,誰也說不清。指數期貨可以做空,也可以做多。並不是僅僅做空才能賺錢,期貨與股指一起上漲也十分正常,千怕萬怕,歸根結底就怕跌深跌長,怕牛市好不容易的盈利一下抹去,怕好不容易熬出頭又重新被套。可見怕是好事。怕是一種風險意識,正因為有了怕的空頭思維,才能使多頭思維始終不怕。
怕並不是無能,是市場變化太快,變得讓機構敗於散戶,讓老股民輸於新股民,變得讓專家失去了專家水平,讓分析師大跌眼鏡。其實,凡是存在的就是合理的,之所以怕是因為尚不知道合理在哪裏。
在怕的心理還在市場存在時,市場並不可怕。當怕的心理在市場消失時,市場才真正開始可怕了。