（2）指數化投資。
指數化投資是證券投資中的一種非常重要的投資方式。它通常是指將資金按照各上市公司的股票市值占目標指數所包含的所有各上市公司的總市值的比重進行分散投資的投資方式。按照這種指數化方法投資的基金就是指數基金。
（3）指數基金四大賣點。
①費用低：指數基金的平均費用比市麵上其他類型的基金低出許多，可以為投資人節省大量的支出。 別小看這一點差異，如果經過長期的複利累積，就會對投資人的收益產生巨大的影響。
②風險小：指數基金充分分散投資構成指數的成份股，最大程度上降低了踩上“地雷股”的危險；真的出現了“地雷股”，影響也非常小，因為指數基金在單個股票上的投資比例很小，任何單個股票的巨幅下跌，都不能對指數基金的整體表現構成大的影響。
③隻需判斷大市，不需挑選股票：投資人除了可以采用長期持有的策略外，還可以根據自己的判斷在股市低點時買進指數基金，在股市高位時贖回，到股市下一個低點時再買進，這樣可以避免在股市好的時候，投資人麵對證券市場上1000多隻股票，不知道買哪幾隻好，同時還可以避免自己買的股票不漲、比別的股票漲得少甚至下跌的現象，賺了指數也就一定能賺到錢。
④投資透明：指數基金完全按照指數的構成原理進行投資，透明度很高。基金管理人不能根據個人的喜好和判斷來買賣股票，這樣也就不能把投資人的錢和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益。
①基金概況。
②分紅送配。
（4）基金管理公司介紹。
2001年7月與“JP摩根富林明資產管理集團”簽署了中外合資基金管理公司備忘錄。
2004年12月，中國證監會批準：天同證券有限責任公司將所持本公司20%的出資轉讓給上海電氣（集團）總公司，申銀萬國證券股份有限公司將所持本公司20%的出資轉讓給上海廣電（集團）有限公司，上海國際信托投資有限公司將所持本公司20%的出資轉讓給上海沸點投資發展有限公司，方正證券有限責任公司（原浙江證券有限責任公司）將所持本公司10%的出資轉讓給上海國際信托投資有限公司，東方證券有限責任公司將所持本公司20%的出資轉讓給上海工業投資（集團）有限公司。
轉讓後，股東及出資比例為上海國際信托投資有限公司20%、上海電氣（集團）總公司20%、上海廣電（集團）有限公司20%、上海沸點投資發展有限公司20%、上海工業投資（集團）有限公司20%。
（5）基金經理個性及看市論道：華安上證180ETF五大看點。
盧赤斌指出，ETF已成為投資者快速、低成本投資證券市場的最佳途徑，是指數化投資的首眩華安上證180ETF有以下幾個優勢：
①上證180ETF具有多元化功用。
ETF是綜合指數基金、開放式基金及封閉式基金相關優點的創新性基金產品。上證180ETF除了具備傳統指數化投資的優勢以外，還兼具封閉式基金可當日實時交易的優點，同時具有組合證券申購、套利機製等獨特之處。除了為投資者提供低成本的短線投資工具以外，上證180ETF還可以幫助投資者完成迅速增減股票倉位、構建組合分散投資、進行股票再投資、獲取套利和日內波動差價等多種功能。
②上證180ETF交易高效、成本低廉。
上證180ETF的管理費和托管費僅為股票型基金平均費用的三分之一、傳統指數基金平均費用的二分之一。上證180ETF的申購贖回費用僅為股票型基金平均費用的二分之一左右，此外，上海證券交易所和中國證券登記結算公司還將減免申購贖回經手費和過戶費。
③上證180指數投資價值較高。
上證180指數是一隻大樣本的藍籌指數，較之其他指數體係，上證180指數成份股覆蓋市值規模更大，具有很強的市場代表性，兼具藍籌指數的投資價值。
④180ETF申購贖回門檻低，進出成本更校
上證180ETF起點為30萬份，相當於100萬元左右市值。
⑤投資者可以利用180ETF盤活股票。
以上證180個股換購是ETF發售期的特有方式，投資者可借此盤活資產，分散風險。在上證180ETF發行期間，凡持有上證180ETF股票換股名單之中任一股票的投資者均可以用單隻股票申購上證180ETF這一新型的投資工具。
華夏大盤基金經理王亞偉：沒有熱門股的冠軍
（1）基金龍虎榜。
王亞偉先生：經濟學碩士。證券從業經曆10年。曆任中信國際合作公司業務經理，華夏證券有限公司研究經理。1998年加入華夏基金管理有限公司，從事基金投資工作，先後任興華證券投資基金基金經理助理、基金經理，華夏成長證券投資基金基金經理。現任公司投資總監，華夏大盤精選證券投資基金基金經理。
蔣征先生：31歲，MBA。基金從業經驗5年。曾任職於中國保險信托投資公司；曾任嘉實基金管理有限公司豐和證券投資基金基金經理助理、泰和證券投資基金基金經理。2003年加入華夏基金管理有限公司。
（3）旗下基金簡介。
①基本概況。
投資基金基金簡稱華夏大盤精選投資標準（1）構建備選股票池。 本基金備選股票池主要包括市值不低於基準大盤股指數（目前為新華富時中國A200指數）成份股的最低市值規模的大盤股，對大盤股的投資將占基金股票資產的80%以上。除此之外，基金還可以部分投資於其他具有高成長潛力的股票，這部分股票由研究員提交投資建議報告，經基金經理和投資決策委員會審議後確定。
（2）進行財務指標分析。主要分析公司的成本收入、現金流、資產負債結構等指標，並與同行業內的其他公司進行對比，從中挑選出指標值較優或可能存在問題的公司，以此確定實地調研的優先順序和關注重點。
（3）進行上市公司調研。實地調研重點考察公司的財務報表信息是否真實可靠，並對公司的核心競爭能力、內部管理和外部經營環境進行全麵考察，從而形成對公司經營風險和業績成長性的評估。
（4）評估個股價值並進行排序。根據實地調研的考察結果，對上市公司的公開財務數據進行風險調整和成長性調整，並計算調整後的P/E、P/B、P/S、P/C、ROE、PEG等指標。由於公司經營狀況和市場環境在不斷發生變化，基金將實時跟蹤上市公司風險因素和成長性因素的變動，對上述幾個指標進行動態調整。然後，基金將根據一段時間內整個證券市場的風險特征以及不同公司的行業特征，對上述估值指標設置不同的權重，並根據綜合考察後的個股估值情況進行排序。
（5）確定投資組合。 本基金采取相對集中的投資策略，基金股票組合的持股個數一般不超過50隻（新股申購不計算在內）。在上述排序過程之後，排名前50位的個股將進入基金的股票投資組合，其中排名越靠前的個股投資比重越高。在未來基金規模擴大或是上市公司數量大幅擴張，導致持股個數限製嚴重影響基金的投資操作和收益能力時，本基金可在不改變集中持股策略的前提下適當調整組合持股個數，並及時公告。風險收益特征本基金在證券投資基金中屬於中等風險的品種，其長期平均的預期收益和風險高於債券基金和混合基金，低於成長型股票基金。風險管理工具及主要指標本基金利用華夏基金風險控製與績效評估係統跟蹤組合及個股、個券風險，主要包括市場風險指標和流動性風險指標。
②分紅送配。
（4）基金管理公司介紹。
（5）基金經理個性及看市論道：沒有熱門股的冠軍。
王亞偉不愛說自己的事，但事實勝於雄辯。他所操盤的華夏大盤精選基金截至2007年3月末，最近3個月、6個月、1年的收益率分別為61%、103%和256%，均列基金業績榜首；最近兩年的年化回報率為103%，仍然是冠軍。到4月12日，華夏大盤精選2007年以來的回報率已達79.5%，超過第二名11個百分點，它也是目前市場上最貴的基金，4月12日單位淨值突破4元。
他就是王亞偉。不追熱門股，業績卻令人折服。
①不買熱門股。
讓王亞偉談投資很難，盡管他是做得最好的基金經理之一。他不愛表達，即便開口，也是喜用極度抽象和高度概括的詞句。
他說過：“麵對記者時我都很內疚。投資真的很難表達。就像演員，很難說出來自己是怎麼演好的。靠周星馳在《喜劇之王》中那本形影不離的表演教科書是不能把戲演好的，結合自己特點把劇本發揮好就行。”
王亞偉說，在任何一個時點，市場中總有相對被低估的股票，用這樣的股票來更替組合中已相對不低估的品種，這樣循環往複，以實現收益最大化。而要實現這樣的目標，就需要自下而上地精選被市場相對低估的個股。這就勢必要求組合覆蓋的投資範圍很廣，因為相對價值可能出現在市場的任何角落。從操作特點看，則表現為兩高一低：高持倉，高換手，低集中度。
一個股票好不好，不應該孤立地去評估，而是要以全市場的角度綜合考量。如果有比它更好的，那它就不是最好的。以最優替換次優，這樣，組合整體就得以優化。 比如華夏大盤精選因關聯關係不能買入的超級牛股中信證券，在王亞偉的眼中，盡管一年多來漲幅驚人，但不一定在每個時段都是最優。如果在某些時段能找到更優的品種替代它，資金整體使用效率就更高。
顯然，相對而言，華夏大盤精選更加注重股票的階段性價值，也就是相對估值的變化。這與相當多的基金長期持有白馬股的策略迥然不同。華夏大盤精選積極調整股票組合，根據市場環境和個股相對估值的變化相機操作。因此，王亞偉很少賣到最高點。他賣掉甲是因為找到了更好的替代品乙，因為盡管知道甲才漲了半截。甲還有20%空間，而乙會有50%的空間。
這樣的風格，注定了華夏大盤精選不可能隨大流。事實證明，在其重倉股組合上，較少看到某個階段市場最熱門的行業和股票，體現出與基金集體重倉股的強烈反差。
比如，去年上半年的主流板塊消費類、有色金屬類幾乎未進重倉股；2006年全年的重倉股組合中，始終沒有出現當年如火如荼的銀行股、地產股。不買銀行、地產，不是有偏見，而是發現有更好的股票。
不買熱門股，華夏大盤精選的收益照樣好，而且還排名第一。因為在王亞偉的組合中，取代熱門股票的是潛伏中的成長股、隱蔽型的被低估股。在市場進入階段性的轉換期，尤其是在主流板塊的滯漲期，這種思路非常見效。今年首季，前期大漲的主流板塊如金融、地產板塊進入相對調整期，華夏大盤精選在去年末的重倉股組合則大放異彩。
②找更賺錢的。
很多人會問，怎麼能找到比主流板塊更賺錢的股票？
對此，王亞偉的回答有兩條。一是需要在市場中積累經驗，二是一定要有多元化的估值視角。
每次定期報告出來，人們都發現華夏大盤精選重倉股的表現的確優異。但王亞偉究竟是如何去發現它們的？
案例一，南方航空。誰都知道航空業不景氣，多數人從盈利水平和每股收益這樣的傳統財務分析，認為3、4元的南航也就這樣了。王亞偉卻從產業並購的角度，估算出接近控股所需要的市值，發現嚴重偏低。再加上航空業的利空基本出盡，股價的反應已經很透徹，行業轉暖悄然而至。於是，南航出現在大盤精選去年末重倉股榜眼的位置。
案例二，錫業股份。去年底買入，6、7元建倉。 別的基金幾乎沒有介入，其他機構看到的是錫價低迷，該股業績平平，產量也低。王亞偉看到的是低產量的背後，除了錫價低，還有公司出於保持資源控製力的考慮，並在海外拿礦。同時，進行業務轉型，投資建立下遊錫化工架構。這些在行業低迷時的投入體現不出利潤，但這正是為未來準備。從環保趨勢看，電子產品無鉛化需要用錫替代，而有色金屬價格對供求關係異常敏感，需求增加10%就能造成錫價暴漲。作為我國有色金屬行業為數不多的世界老大，其全球行業話語權不可替代。後來的錫價變化證明了王亞偉當初的判斷。
案例三，恒生電子。作為金融行業軟件龍頭之一，該股去年業績差強人意。若從每股收益看，不可能引起機構的興趣。但隻要研究證券公司的特點：股市低迷時隻會收縮營業部，收縮開支；行情火爆產生堵單後，逐漸想到投資改善IT係統，而且隻有這時才有錢投入。所以，證券市場紅火的第一年，券商對IT投資的需求也許無從表現，但越往後需求越強烈。並且，對軟件公司而言，從訂單開始，到應收賬款、銷售額直至利潤，也會產生時滯。等到一切都明朗再下手，就晚了。恒生電子從去年末的7、8元一路攀升到20多元。同樣的邏輯可以推廣到其他行業。如煤礦，煤炭業低迷時不會大規模投資安全改造項目，但煤炭業複蘇後煤炭機械與安全改造投資的滯後，必使得相關領域的上市公司受益。
以上的推理都充滿邏輯性，但也很簡單，問題是多數人對相關行業基本麵、相關公司估值的變化感覺麻木。
王亞偉認為，在對稱的信息麵前，是否能把握住機會，這是基金經理的水平問題；在信息不充分的情況下，如何做出決策，也是基金經理的水平問題。
由於一季度的熱門板塊中，虧損、微利、低價股占盡風光，因此有人猜測王亞偉也搞了幾把“投機”。他說“我的每一筆操作都是一如既往的風格，根據價值判斷。我的組合中，一季度最低漲幅30%，好的100%多，好多百分之八九十，一個季度持有下來平均就是60%多的收益率。如果有人認為買南航、錫業、中儲、神火是投機，那我沒什麼話講。”
③投資拒絕雜念。
“投資沒有止境，隻有不斷完善。”王亞偉說，“投資方法的確可以一套一套，但正如武功，最高境界是無招勝有招。”
王亞偉認為，市場的活躍需要多元化的投資者和投資理念。“你認為不值錢的，我可能認為值錢；我認為不值錢的，QFII卻願意以高一倍的價格去買。隻有不同的理念和價值觀都能在市場上找到投資標的，市場才能活躍。這也是為什麼同樣類型，甚至同一家公司在國內外估值不同的原因。”
至於就哪種投資理念最適合國內市場的問題。王亞偉說：“沒有。不能說我的投資理念最適合中國市場，而是它最適合我。理念和方法本身沒有好壞。巴菲特用巴菲特的方法一定好，我就用不好，別人也未必用好。那麼多人研究巴菲特，而達到他的成就者寥寥。你可以巴菲特的方法作為基礎，改造消化吸收，總結出一套適合自己的方法，但其中一定要有自己的東西，機械照搬肯定不行。”
王亞偉把自己的投資風格概括為靈活。“我不去做絕對的高低判斷，要尊重市場，視野和思路要更寬一些，否則想靈活都不行。”
“投資，要拋棄雜念。”王亞偉說，買不買股票隻看它是否有價值，而不是因為QFII或別的基金買了它，為了不掉隊而也去買它。從職業安全角度考慮而跟風，或者因為巴菲特買了它而去買它，這就是雜念。“如果老有雜念，就容易變形。”他說，正如體育比賽，如果老想著拿冠軍，或者要求自己一定要達到某個目標，就不可能按照本性去發揮。因此，淨值和排名，正是基金經理的雜念所在，不應該成為追求的東西。
上投摩根阿爾法基金經理孫延群：不會盲目跟從市場遊走
（1）基金龍虎榜。
（2）基金經理簡曆。
（3）旗下基金簡介。
①基金概況。
管理有限公司基金托管人中國建設銀行股份有限公司投資風格價值優化型費率結構表上投摩根阿爾法業績比較基準新華富時A全指×80%+同業存款利率×20%投資目標本基金采用啞鈴式投資技術，同步以“成長”與“價值”雙重量化指標進行股票選擇。在基於由下而上的擇股流程中，精選個股，紀律執行，構造出相對均衡的不同風格類資產組合。同時結合公司質量、行業布局、風險因子等深入分析，對資產配置進行適度調整，努力控製投資組合的市場適應性，以求多空環境中都能創造超越業績基準的主動管理回報。投資理念實踐表明，價值投資和成長投資在不同的市場環境中都存在各自發展周期，並呈現出一定的適應性。 本基金將價值投資和成長投資有機結合，以均衡資產混合策略建立動力資產組合，努力克服單一風格投資所帶來的局限性，並爭取長期獲得主動投資的超額收益。投資範圍本基金的投資範圍為股票、債券、貨幣市場工具及法律法規或中國證監會允許的其他投資品種。股票投資範圍為所有在國內依法發行的A股，債券投資的主要品種包括國債、金融債、企業債、可轉換債券等，貨幣市場工具包括短期票據、回購、銀行存款以及一年以內（含一年）的國債、金融債、企業債等。投資策略本基金充分借鑒摩根富林明資產管理集團全球行之有效的投資理念和技術，依據中國資本市場的具體特征，引入集團在海外市場成功動作的“DynamicFund”基金產品概念。具體而言，本基金將以量化指標分析為基礎，通過嚴格的證券選擇，積極構建並持續優化“啞鈴式”資產組合，結合嚴密的風險監控，不斷謀求超越比較基準的穩定回報。
（1）股票投資策略。①選取價值/成長因子②計算股票風格等級③創造主動管理報酬。
（2）固定收益類投資策略在類屬配置層次，結合對宏觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特征，定期對投資組合類屬資產進行優化配置和調整，確定精確性資產的最優權重。在券種選擇上，本基金以長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，合理運用投資管理策略，實施積極主動的債券投資管理。投資標準在正常情況下，本基金投資組合中股票投資比例為基金總資產的60%～95%，其它為5%～40%，並保持不低於基金資產淨值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券。風險收益特征本基金是股票型證券投資基金，屬於證券投資基金中較高風險、較高收益的基金產品。
②分紅送配。
（4）基金管理公司介紹。
.組織形式有限公司公司屬性中外合資成立日期2004-05-12注冊資本15000（萬元）法人代表陳開元總經理王鴻嬪注冊地址上海市富城路99號震旦國際大樓20樓辦公地址上海市富城路99號震旦國際大樓20樓電話號碼021-38794888郵政編碼200120傳真號碼021-68881130網址經營範圍基金管理業務、發起設立基金以及經中國證監會批準的其他業務。公司沿革上投摩根富林明基金管理有限公司由上海國際信托投資有限公司與摩根富林明資產管理（英國）有限公司發起設立，初期的注冊資本為1.5億元人民幣，上海國投和摩根富林明將各占67%和33%的股權。
2005年8月，摩根富林明資產管理（英國）有限公司受讓上海國際信托投資有限公司所持公司16%的股權。 本次受讓完成後，公司注冊資本保持不變，股東及出資比例分別為上海國際信托投資有限公司51%和摩根富林明資產管理（英國）有限公司49%。
2006年6月，由於公司外方股東名稱已由“JPMorganFlemingAssetManagement（UK）Ltd.”更名為“JPMorganAssetManagement（UK）Ltd.”，現將我公司中文名稱由“上投摩根富林明基金管理有限公司”相應變更為“上投摩根基金管理有限公司”，該更名申請已於2006年4月29日獲得中國證監會的批準，並於2006年6月2日在國家工商總局完成所有變更相關手續。
（5）基金經理個性及看市論道：不會盲目跟從市場遊走。