摘要 本論文根據美國反向抵押貸款的若幹事例及相關的計算數據而編寫，旨在說明反向抵押貸款的產品定價中的實際運營狀況，可望對我國的金融保險機構開辦這一業務有所助益。
關鍵詞 反向抵押貸款 產品定價 支付額度計算 美國
實例一 貸款增值分享
Ms.Jones今年65歲，在埃爾姆街123號擁有價值10萬美元的住房，沒有對該房屋設置過任何抵押。Ms.Jones認為她每月需要額外收入來支付財產稅和多種賬單（utility bills），她從XYZ銀行取得HECM，然後通過ABC保險公司獲得抵押保險。
她同意將該房屋在未來所有的升值價值給予保險公司，隻要她還活著或者還居住在埃爾姆街123號，銀行同意每月支付給她370美元。銀行向她索要每一年會增加的10%的利息。保險公司假設房屋將以3%的年率升值並有30%的人會在去世前搬遷（更為特別的是，搬遷因素被假設為1.3）。最後，保險公司假定資金利率以半年期複利8.5%計算。XYZ銀行最後確定為Ms.Jones的月支付額為370美元。
Ms.Jones在1990年2月1日完成住房抵押，需要借3500美元來支付相關成本：（1）1000美元的組織費用支付給XYZ銀行；（2）2000美元的保險費支付給ABC保險公司；（3）500美元的其他費用，包括評估費和法律費用。1000美元彙給銀行作為開始抵押的費用。Ms.Jones從1990年2月1日開始收到她的月給付額。她每月也同樣要支付其貸款餘額中0.5%年率計算的月保險費用。
10年後，Ms.Jones75歲，因中風搬進了養老院，房子售價為134935美元淨額，高於88640美元的貸款餘額。Ms.Jones收到了11360美元，並支付了XYZ 銀行的全部貸款餘額，同時保險公司獲得了34935美元的房價升值。如是采用五五分享的形式，且Ms.Jones仍被支付370美元，那麼Ms.Jones和保險公司將各獲得增值額34935美元的一半。
假定上例中的Ms.Jones在85歲患了中風，那麼20年後的貸款餘額為330832美元，房屋售價為182076美元。在這個例子中，房屋售價低於相關費用，不足以清償貸款，那麼ABC保險公司將不得不對XYZ 銀行支付158756（330832－182076）美元的差額，並且沒有錢再支付給Ms.Jones。
實例二 貝蒂·布普爾的房產增值做商業廣播電台播音員的貝蒂·布普爾失業了。她現在隻有一點收入，還有現值15萬美元的房子，房子已經付清了全部購房貸款。她不想搬走，還想最後留一點什麼給她的唯一的女兒，布普爾已經64歲了，如果她申請反向抵押貸款，可以一次性得到83100美元。在支付那些必要的費用7800美元和約4887美元一些服務費後，她得到一次性支付總額為70413美元。她可以用這些錢去買個電台設備，來建個家庭電台。10年後，說不定布普爾還能成為一個電台明星。她想要搬到紐約的亮燈區。在過去的十年裏，布普爾的街區裏，有一些房子升值率為每年12%，但是她的房子升值率為每年8%。
案例三 這個假想的例子中，借款人是一對夫婦，分別為75歲和79歲，房屋評估價值為22萬美元，每年增值4.0%。反向抵押貸款機構為這對夫婦提供年金性月度支付，每月836.21美元，且沒有信用額度可選擇。
住房反向抵押貸款的發放額度與下列因素有關，住房資產高則可貸款額度高；年齡高用戶由於預期壽命短，意味著還貸周期短，貸款額與利率一定情況下，相同住房資產的人分期貸款額度，年齡大者高於年齡小者。一般來說，夫妻健在的住房比單身者可貸額度小，因其組合預期壽命大於單身者，預期住房價值增值率高時可貸款額度高；低利率因其貸款費用低，也是增加貸款額度的一個方麵。