（3）投資需求：
A.投資需求分為零售投資和EFTs（黃金交易基金）
B.EFTs為近年投資黃金之最新途徑，05年以噸數計增長53%
C.亞洲和中東地區國家有投資黃金的傳統
對價格的影響：投資需求的價格彈性較其他需求因素最大，對價格影響也最大.
例子：EFTs自2003年麵市以來，已吸引上千億的資金流入黃金市場.成為近幾年金價大幅上漲最直接的動力.
簡析：ETF是ExchangeTradedFunds的英文縮寫，它是一種交易型開放式指數基金，是跟蹤“標的指數”變化，既可以在交易所上市交易又可以通過一級市場用一籃子證券進行創設和置換的基金品種。美國證券交易委員對ETF的定義是“投資目標是獲得與標的指數回報率類同的一類投資公司”。為滿足這樣的投資要求，ETF選擇投資某一指數中的所有證券，或者選擇某一具有代表性的樣本組合。ETF基金份額可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場方便地進行交易。
2004年11月，道富環球投資推出了第一支以實體黃金為投資對象的ETF--streetTRACKSGoldShares（GLD）。由於其允許投資者持有金條卻無須承擔儲存成本，投資者通過股票賬戶就可以直接買賣黃金，交易門檻和成本低，方便快捷，與金價完全聯動的特點使其成為投資黃金市場的絕佳方式，實際為投資大眾提供了其他投資工具無法提供的管道，這大大增強了人們參與黃金市場的積極性。streetTRACKS係列產品網站提供的數據顯示，截至9月底，streetTRACKSGoldTrust的淨資產值已經達到了73億美元之巨，較之去年同期的31億美元增長130%以上。
對於這一新興的黃金方式，除了一些在海外有資產的投資者，大多數國內的投資者還不能參與。但黃金ETF這一方式具有門檻低，交易便捷，交易成本較小，對個人投資者而言，該方式更為適合，必將取代傳統的實物黃金的投資方式，成為黃金投資的主要方式之一。
2、美元與黃金
美元對黃金市場的影響主要有兩個方麵，一是美元是國際黃金市場上的標價貨幣，因而與金價呈現負相關.假設金價本身價值未有變動，美元下跌，那金價在價格上就表現為上漲.另一個方麵是黃金作為美元資產的替代投資工具.實際上在2005年之前的幾年，金價的不斷上漲，一個主要因素就是美元連續三年的大幅下跌。
從近30年的曆史數據統計來看，美元與黃金保持的大概80%的負相關關係，而從近十年的數據中，如下圖，1995-2003年美元與黃金相關性的示意圖，美元與黃金的關係越來越趨近於—1%。因此，我們在分析金價走勢時，美元彙率的變動是一重要的參考。
美元指數：
通常我們分析美元走勢的工具是美元指數，美元指數是綜合反映美元在國際外彙市場的彙率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的彙率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。如果美元指數下跌，說明美元對其他的主要貨幣貶值。美元指數期貨的計算原則是以全球各主要國家與美國之間的貿易結算量為基礎，以加權的方式計算出美元的整體強弱程度，以100為強弱分界線。在1999年1月1日歐元推出後，這個期貨合約的標的物進行了調整，從十個國家減少為六個國家，歐元也一躍成為了最重要的、權重最大的貨幣，其所占權重達到了57.6%，因此，歐元的波動對於美元指數的強弱影響最大。
美元指數權重：
歐元57.6
日元13.6
英鎊11.9
加拿大元9.1
瑞典克朗4.2
瑞士法郎3.6
美元指數USDX是參照1973年3月六種貨幣對美元彙率變化的幾何平均加權值來計算的。以100.00為基準來衡量其價值。105.50的報價是指從1973年3月以來，其價值上升了5.50%。