光緒二十六年十一月初六（公元1900年12月27日），光緒帝對外發布聖諭，允準《議和大綱》。外交團首席公使葛絡幹，這才同其他十國駐華公使及聯軍最高統帥瓦德西，與大清國慶親王奕劻、議和全權大臣李鴻章及部分留京大臣，坐在一起，正式開始談判。
光緒二十六年十二月初十（公元1901年1月29日），駐蹕西安的慈禧太後繼續以光緒帝的名義，按著《議和大綱》的要求，發布《變法上諭》，宣稱“維新”。
光緒二十七年三月初三（公元1901年4月21日），西安繼續發布聖諭，電告中外：大清國成立督辦政務處，詔慶親王奕劻、文華殿大學士李鴻章、軍機大臣榮祿、王文韶、鹿傳霖、昆岡等六人為督辦政務大臣，負責製訂新政各項措施，掌管各地官吏奏章及辦理全國官製、學校、科舉、吏治等事務。
光緒二十七年六月初九（公元1901年7月24日），大清國宣布改總理各國事務衙門為外務部，班列各部之上，詔文華殿大學士李鴻章為總理事務，原總理各國事務衙門大臣為會辦尚書、會辦侍郎。
李鴻章上奏以病辭，旋詔慶親王奕劻總理事務。七月初，議和會議繼續最後一項：賠款數額。這是此次議和最關鍵的一款。
葛絡幹把一份早經各國協商好的數額，用中英文對照的形式形成書麵文字，擺到慶親王與李鴻章的麵前。慶親王拿起一看，當即離案，撲通跪倒在各國公使的麵前，邊磕頭邊道：“求求各位大老爺，放過我大清吧。照各位大老爺提出的數字賠款，我大清非得舉國乞討不可。”翻譯不敢照翻這話，眾公使不知這慶親王爺在玩什麼鬼花招，全都哈哈大笑起來。
李鴻章已病倒多日，他抱病前來，是因為這賠款一項太重要，關乎大清國的存亡興衰。他如今見慶親王跪了下去，也覺著奇怪，不由把各國提出的款額拿到眼前看了看。這一看，他也嚇了一跳。原來，各國提出的賠款數額是十七億五千萬兩庫平銀，分十年還清，年息六厘。
李鴻章撫須冷笑道：“各位大臣哪，老夫以為，你們提出的賠款數額，是不是太少了呀？十七億五千萬兩庫平銀？一百七十億兩庫平銀，不是更好嗎？”
葛絡幹冷著臉子說道：“李中堂，這是我們各國提出的最低賠款數額。參戰的八國每國兩億兩，未參戰的三國每國是五千萬兩。這是最公正的分配方案。”
李鴻章望了一眼跪在地上發呆的慶親王道：“王爺呀，您起來吧，您這是幹什麼呀？”
慶親王一邊起身一邊小聲道：“少荃，本王是被他們嚇蒙了！他們這是不想讓咱們活命了！”
李鴻章沉吟了一下，忽然長歎了一口氣道：“葛大臣哪，請您轉告各位大臣，我大清現在呀，不要說拿出十幾個億，就是一個億，都拿不出啊！海軍打沒了，您再看看我們軍營使用的槍炮，早就該換了，就是因為沒銀子，一直這麼挺著。我們這次會議，各國提出的一些條件，我國都照辦了，隻有這賠款一項，卻無法辦到。老夫今兒說句不中聽的話，我大清已經提前把一百年的進項，都用光了！老夫和在座的大多數公使都熟悉，老夫適才講的是不是真話，大家心裏應該清楚。老夫的話講完了，各位商量一下看怎麼辦吧。”
這時，一名差官悄悄走進來道：“大人，您老該用藥了。”
李鴻章隻好起身道：“老夫失陪一會兒。等各位商量好了辦法，我們再談。”
差官扶著李鴻章走出去用藥。慶親王急忙尾隨出來，小聲說道：“少荃，他們能削減多少數額呢？”
李鴻章邊走邊道：“這個毓賢哪，他可把我大清害得不輕啊！”
李鴻章不提莊親王和端郡王，連剛毅等滿貴大員也不提，卻隻提毓賢。毓賢是漢軍正黃旗人，是介乎滿漢之間的那種人物。李鴻章隻能借這樣的人，來發泄對朝廷的不滿。
慶親王也隻能隨著李鴻章歎上一口氣，便又重新回到議和桌前。李鴻章用藥畢，各國公使果然又議出新的賠款數額，是九億五千萬兩庫平銀，年息仍是六厘，仍分十年還清。
葛絡幹說道：“李中堂，我們給您麵子，這樣總可以了吧？”
李鴻章笑著說道：“各位公使啊，你們聽老夫一句話。如果你們以後，還想繼續與我大清交往的話，就首先應該想辦法讓我大清活下去。我大清現在，能拿出九個億的白銀，也就不在乎減少的那八個億了。各位公使既然肯給老夫麵子，老夫就說一個數字。此次賠款哪，我大清隻能出到三億庫平銀，多一兩都拿不出來了。需要多少年還清呢？需要四十五年才能還清。年息哪？隻能出到三厘。老夫的話講完了，各位議一議吧。”
十一國公使自然不肯答應。不答應就隻能再議，議來議去，終於議成賠款數額為四億五千萬兩庫平銀，分三十九年還清，年息四厘。
光緒二十七年的七月二十五日（公元1901年9月7日），慶親王奕劻、文華殿大學士議和全權大臣李鴻章，與十一國公使簽訂的議和條約，被大清國朝廷批準。因訂約年是辛醜年，史稱《辛醜條約》。
條約如下：中國賠款銀四億五千萬兩，分三十九年還清，年息四厘，以海關稅、常關稅和鹽稅作抵押；將東交民巷劃為使館界，界內由各國駐兵管理，中國人概不準居住；拆毀大沽炮台及有礙京師至海通道之各炮台，外國軍隊駐紮在北京和從北京到山海關沿線的十二個重要地區；永遠禁止中國人民成立或參加“與諸國仇敵”的各種組織，違者處死；各省官員對所屬境內發生的“傷害諸國人民”事件，必須立刻鎮壓，否則即行革職，永不敘用；外國認為各個通商章程中應修之處或其他應辦的通商事項，清政府概允商議，並改善北河及黃浦兩水道；清政府懲辦首禍諸臣；改總理各國事務衙門為外務部，班列六部之前。
李鴻章在上《和議會同畫押折》中，不無痛心地這樣寫道：“臣等伏查近數十年內，每有一次構釁，必多一次吃虧。上年事變之來尤為倉猝，創深痛巨，薄海驚心。今議和已成，大局少定，仍望朝廷堅持定見，外修和好，內圖富強，或可漸有轉機，譬諸多病之人，擅自醫調，猶恐或傷元氣，若再好勇鬥狠，必有性命之憂矣。”
幾乎就在與列強議和的同時，李鴻章還抱病就滿洲問題，與俄國駐華公使喀西尼進行單獨會談。
當時，迫於英、日籌議建立反俄同盟，俄國不想過分刁難中國，所以便在談判初期，同意部分撤軍。隨後，喀西尼奉國內指示，提出商訂交還東北的條件，上授李鴻章為全權大臣與俄商辦議約。
但中俄此次的談判並不順利，《辛醜條約》簽訂後，中俄之間尚沒有達成協議。李鴻章身心疲憊，病情愈發加重，小紅每日都伺候到很晚才睡。
與列強簽訂《辛醜條約》的第六天，時至夜半，李鴻章經過一陣咳嗽後，好半天才安靜下來。小紅一邊為他捶背、撫胸，一邊安慰他。
李鴻章則握著小紅的手，有氣無力地說道：“議和的條約簽訂了，老夫的大限也該到了。國家的局麵壞成這樣，老夫已無好辦法可想嘍，縱使我恩師活過來，恐怕也回天乏術呀。經方、經述、經邁他們幾個以後怎樣，老夫就不去想了。古話說，兒孫自有兒孫福。至於夫人哪，自然會有人照料。老夫唯一放心不下的，就是你紅兒啊！紅兒啊，趁現在太後還沒有回鑾，你明兒就回江西去吧。老夫已讓人為你打點好了行裝，一應地契、房契等文書，已全部包在裏麵。老夫讓跟了我十二年的一名老差官護送你。你到了江西以後啊，就改個名字，過個一兩年呢，再尋個好人家。你若想老夫哪，就抽空到合肥老夫的墳前化張紙。”
小紅哭著說道：“老爺，您老還是好好養病吧，您老可是與俄國還沒有訂成條約呢！奴婢該走的時候啊，不用您老攆，奴婢自己就會走的。奴婢要不想走啊，您老攆也沒用。”
死不瞑目
光緒二十七年九月十九日（公元1901年10月30日），喀西尼再次把李鴻章約到俄國駐華公使館，提出國內對撤軍一事，又有了新方案。喀西尼說著便將一份用俄中兩種文字寫就的照會遞給李鴻章。
原來，俄國為避免其他國家幹涉，又玩弄出了新手法，提出在中俄兩國政府間訂立撤軍條款的同時，中國政府與俄國的道勝銀行之間還要訂立一份所謂“私方”協定，將俄國在東北所得到的權益，全部移交給俄國道勝銀行。
喀西尼在李鴻章瀏覽該書麵照會的時候又特別強調：“我國已明確態度，隻有貴國與道勝銀行簽訂了條約，我們兩國之間才能簽訂撤軍的條款。”
李鴻章的胸間陡然燃起一團怒火，他把俄國擬就的這份書麵照會擲還給喀西尼，冷笑著撫須說道：“喀西尼呀喀西尼，虧你辦了這麼多年的外交！讓我大清把東北交給貴國的一家銀行？真不知貴國是怎麼想出來的！老夫久曆外交，還從來沒有簽過這樣的協定，也從來不敢對這種協定承擔責任。老夫有些頭暈，要先走一步。”
李鴻章話畢，吩咐隨員扶他起來，剛坐進轎裏，便吐出一口鮮血，隨即昏迷。轎子急馳賢良寺，慶親王帶著一班王公大臣來榻前看視。
李鴻章時而清醒，時而昏迷，間或咳血。小紅坐在榻前，兩眼流淚，一遍遍用布巾擦拭李鴻章咳出的血痰。
慶親王緊急給西安發電，通報李鴻章的病情，又派快馬赴合肥送信。電報線路此時已全部暢通，聖旨很快來到賢良寺。
李鴻章此時已不能跪接聖旨，由慶親王領著一班王公大臣跪在榻前聽宣。旨曰：“據慶親王奕劻電稱，李鴻章十九夜忽病吐血，次晨尚好等語。覽奏深為廑念，該大學士為國勞瘁，務須加意調攝，早日痊愈。現在病情如何？眠食能否如常？即行電奏，以紓垂係。欽此。”
光緒二十七年九月二十七日（公元1901年11月7日），李鴻章經過幾日的醫治，吐血已止。慶親王得到通報，忙帶了幾名王公大臣趕到賢良寺。喀西尼聞訊，也慌忙帶上一應隨員趕了過來。門外的侍衛把慶親王等人請進屋裏，卻以王爺與中堂商量要事為由，把喀西尼等人擋在門外。老奸巨猾的喀西尼不想錯過機會，堅持在門外等候。
李鴻章見慶親王來到，忙讓小紅把自己扶成半臥狀態。李鴻章小聲說道：“王爺呀，這幾日可是累著您了！”
慶親王忙道：“少荃，隻要你早日起來，可是比什麼都強。”
李鴻章微微點了下頭，又小聲道：“王爺呀，下官病的這幾日，倒作成了一首詩。下官想趁現在明白，吟出來，求您老給指點指點。”
慶親王笑道：“既然少荃有此雅興，本王與一班王公大臣就都洗耳恭聽。”
李鴻章閉上雙眼，輕輕吟道：“勞勞車馬未離鞍，臨事方知一死難。三百年來傷國步，八千裏外吊民殘。秋風寶劍孤臣淚，落日旌旗大將壇。海外塵氛猶未息，請君莫作等閑看。”
慶親王聽罷，不由擊掌道：“好詩！”
這時，一名差官悄悄走進來說道：“王爺、中堂大人，俄國駐華公使喀西尼，在門外一直不肯走，堅持請中堂大人在這個條款上畫押鈐印。”差官隨手把幾頁紙舉起來，對著李鴻章說道：“喀公使讓下官給您老捎話，說您老無論怎樣，也要於今日給他回複，如其不然……”
差官話沒說完，李鴻章忽然劈手奪過差官遞過來的那幾頁紙，狠命向地麵一擲，隨後用手指著北麵，眼睛望著慶親王，老淚縱橫喃喃道：“可恨毓賢啊，誤國至此！可惜，下官見不到……”
李鴻章話未及說完便開始吐血，漸無聲息。慶親王急忙喊“少荃，少荃，少荃”，卻沒有任何回應，待近前看時，見李鴻章頭靠在小紅的肩膀上，雙眼圓睜，淚痕未幹，張著口似乎想說什麼。慶親王知道情形不妙，急忙喊人進來，將他的身子放平。
李鴻章的舊屬周馥痛哭流涕道：“中堂所經手未了事，我輩可以辦了，請放心去罷！”聽聞此言，已經氣絕的李鴻章似乎忽然目張口動。周馥一見，急忙用手輕輕合上他的眼睛。至此，李鴻章走完他七十九歲的傳奇人生。
小紅順勢跪在榻前，用手抓住李鴻章的手，傷心欲絕道：“老爺，您老一心為國，臨走也未對家事安排半句。您老一定慢走一步，等奴婢去伺候您！”
小紅話畢，忽然對著床榻連磕三個響頭，然後便慢慢站起身來，又俯下身子細細地看李鴻章，差不多看了半炷香的時間，這才回身走到慶親王的麵前，從袖裏掏出一頁紙來，雙手遞給慶親王道：“這是老中堂口授的遺折，煩王爺交給皇上、皇太後。”
慶親王急忙將遺折接過來，埋下頭閱讀。小紅趁慶親王讀遺折的空當，快步走出屋去，直向院外的一根石柱撞去。
院外巡哨的差官大驚，急忙飛跑過來搶救，已是不及，眼見一縷香魂隨李鴻章去了。
李鴻章遺折雲：“伏念臣受知最早，榮恩最深，每念時局艱危，不敢自稱衰病；唯冀稍延餘息，重睹中興，齎誌以終，歿身難瞑。現值京師初複，鑾輅未歸。和議新成，東事尚棘。根本至計，處處可虞。竊念多難興邦，殷憂啟聖。伏讀迭次諭旨，舉行新政，力圖自強。慶親王等皆臣久經共事之人，此次複同更患難，定能一心勰力，翼讚訐謨，臣在九泉，庶無遺憾。”
慶親王未及把遺折讀完，已然泣不成聲。
兩道諭旨很快由西安來到京城。
第一道聖旨先行追贈李鴻章太傅，予諡文忠，晉封一等侯爵，入祀賢良祠。
第二道聖旨主要是加恩李鴻章的子孫：刑部員外郎李經述，著賞給四品京堂，承襲一等侯爵，毋庸帶領引見。工部員外郎李經邁，以四五品京堂用記名道。李經方著俟服關後，以道員遇缺簡放。伊孫戶部員外郎李國傑著以郎中即補，李國燕、李國煦均著以員外郎，分部行走。李國熊、李國燾均著賞給舉人，準其一體會試。
隨後，順天府府尹陳壁又上《住宅改建專祠疏》，直隸總督袁世凱上《天津奏建專祠疏》，兩江總督劉坤一上《江寧奏建專祠疏》，江蘇巡撫恩壽上《蘇州奏建專祠疏》，工部左侍郎盛宣懷上《上海奏建專祠疏》，安徽巡撫誠勳上《合肥奏建專祠疏》，浙江巡撫任道鎔上《浙江奏建專祠疏》，山東巡撫周馥上《山東奏建專祠疏》，河南巡撫錫良上《河南奏建專祠疏》。朝廷一一照準。
兩個月後，慈禧太後與光緒帝回鑾進京。慶親王奕劻再上奏疏，奏請在京師為李鴻章建立專祠，稱其“不辭勞瘁，掉三寸筆舌以與七八強國數萬勝兵相持，綿曆歲時，旅千辛萬苦卒能使聯軍撤退，地麵交還，宮廟再安，市廛複舊”，“去年之亂為我朝二百餘年未有之變，全權大臣持危定難，恢複京輦亦我朝二百餘年未見之功。故相以勞定國，以死勤事，又始終不離京城，自非尋常勳績可與比例”。
因大清立國從不準漢人在京師建有專祠，慈禧太後緊急召王公大臣們商議此事，隨後下旨曰：“李鴻章著準於京師建立專祠，列入祀典，由地方官春秋致祭以順輿情而隆報享，用示篤念，藎臣至意。欽此。”
漢大臣在京師建立專祠，大清開國二百餘年，李鴻章是第一人，也是唯一一人。已經逝去多時的李鴻章，再度成為中外議論的焦點人物。
十年後，時任中華民國臨時大總統的孫中山先生，一日晚飯後突然與人談起了李鴻章，竟然發出這樣的感慨：“中堂從佐治以來，無利不興，無弊不革，艱巨險阻，猶所不辭。”
五十年後，新中國開國領袖毛澤東給李鴻章下了這樣一句斷語：“水淺而舟大也。”水淺而舟大，是褒是貶，後人無從懸揣。