1978年9月5日，包玉剛正式宣布他本人及家族已購入20％左右九龍倉股票。怡和與九龍倉現任大班紐璧堅，不得不吸收包玉剛及其女婿吳光正加入九倉董事局。
包玉剛初戰告捷，李嘉誠功不可沒。9月7日，《明報晚報》發表對李嘉誠的專訪：
“九龍倉事件已經披露，包玉剛取得九龍倉15％～20％的股權，並加入董事局。這一戲劇化事件發生至此已告一段落。
“由九龍倉事件發展初期起，直至真相披露前，人們愛把長江實業主席李嘉誠與九龍倉拉在一起談論和揣測，李氏昨日接受本報記者訪問之時，作了如下具澄清作用的透露。
“據李氏稱，他本人沒有大手吸納九龍倉，而長江實業的確有過大規模投資於九龍倉身上的計劃，也確定曾經吸納過九龍倉的股份。他本來安排買入九龍倉全部實收股份30％～50％，做穩健性長期投資用途，但到了吸納約1 000萬股之時，九龍倉股份的市價已經急升至長實擬出的最高價以上，令原定購買九龍倉股份的整個計劃脫節。於是便放棄了這個投資計劃，並且把略多於1 000萬股的九龍倉股及若幹股權轉讓了出來。”
這之後，李嘉誠又繼續將手頭剩餘的九龍倉股轉讓給包氏，據多份報章估計，李嘉誠在一進一出間，獲純利5 900多萬港元。
九龍倉董事局主席紐璧堅視包氏翁婿這兩位新任董事為眼中釘、肉中刺，他們之間多次發生摩擦。
包玉剛不斷到市麵或通過幕後吸納九龍倉股，使其控有的股權增至30％，大大超過九龍倉的控股公司置地，身兼三家公司主席的紐璧堅驚惶地發現：包玉剛吞並九龍倉之意“昭然若揭”。
1980年6月中旬，趁包玉剛赴歐參加會議之機，紐璧堅突發襲擊，正式挑起九龍倉大戰。置地采取換股之法，欲將其持股權增至49％。具體做法是將價值100元的置地股，換取市價77元的九龍倉股。
條件十分誘人，股民喜笑顏開。若置地已控得49％的股權，包氏是無論如何也購不滿51％的絕對股權——置地隻需再踏半步，即可擊碎包氏的“吞並美夢”。
包玉剛聞訊，急忙乘機返回香港反擊。他首先獲得彙豐銀行的22億港元貸款保證，緊接著召開緊急會議，決定以105元的現金吸收市麵九龍倉股，目標也是49％。
105元的現金比被九龍倉股抬高了的價值100元的置地股更誘人。星期一開市不到2小時，包玉剛一下子付出21億現金，購足2 000萬股，使控股權達到49％，取得這場戰役的決勝權。
紐璧堅見大勢已去，將置地控有的九龍倉股1 000多萬股轉讓給包玉剛，置地套現獲純利7億多港元。包氏在九龍倉的控股量已超越絕對多數。
包玉剛奪得九龍倉，付出了沉重的代價，故有人稱“船王負創取勝，置地含笑斷腕”。決戰雙方，皆有勝有負。
兩年後，包氏的遠見卓識得到了充分的驗證。包氏購得九龍倉，實現了減船登陸，從而避免了空前船災。香港另兩個船王——董浩雲與趙從衍，因行動遲緩，陷入瀕臨破產的滅頂之災。
1985年，包玉剛又收購另一家英資洋行——馬登家族的會德豐，又一次轟動香港。
商場上沒有永遠的敵人，隻有永遠的利益。包玉剛入主九倉後，與置地成為合作夥伴，他們力邀李嘉誠加盟，在九龍倉尖沙咀開發了一個新項目。這在香港商界被傳為佳話。
力挺中資遭挫敗
李嘉誠的成功是有目共睹的，他的成功引起了商界人士搭順風車的風頭。從1990年年初，李嘉誠輔佐中信收購泰富起，香港中資與內地國企，紛紛扯超人衫尾，欲借超人之力購殼上市，合組聯營公司，利用雙方的優勢，在香港和內地同時拓展業務。
李嘉誠選擇了首鋼為合作夥伴。
首都鋼鐵企業總公司，是中國特大型四大鋼鐵基地之一，職工人數27萬人。經營多元化，包括鋼鐵、采礦、電子、建築、航運、金融等18個行業；在國內擁有一百多家大中型工廠和70家聯營公司；在海外擁有獨資、合資企業18家。
李嘉誠選擇首鋼，還有一個機遇因素。