1.淨現值的含義與計算
將投資方案各期所發生的淨現金流量按既定的折現率（基準投資收益率）統一折算為現值（計算期起點的值）的代數和，稱為淨現值（NetPresentValue，NPV）。其表達式為：NPV＝∑nt=0(CI-CO)t(1+ic）-t（3.1）式中：NPV——淨現值；
CI——現金流入；
CO——現金流出；
(CI-CO)t——第t年的淨現金流量；
n——方案計算壽命期；
t——第t年；
ic——基準收益率。
【例3.1】某施工機械投資1000萬元之後，將使年銷售收入和年運營費用均增加，該施工機械壽命為10年，基準收益率為10％，第10年末的殘值為50萬元。試計算該投資方案的淨現值。
年度12345678910年銷售收入增加（萬元）450430400400400380380380380380年運營費用增加（萬元）200200200200200230230230230230解：該投資方案的現金流量，並得出其淨現金流量圖。
則，該投資方案的淨現值為：NPV=-1000+250(P/F，10%，1)+230(P/F，10%，2)+200(P/A，10%，3)(P/F，10%，2)+150(P/A，10%，4)(P/F，10%，5)+200(P/F，10%，10)=200.75(萬元）讀者還可以利用MicrosoftOfficeExcel中專門的NPV函數，可以很方便地計算出NPV，利用Excel對例3.1中方案淨現值的計算。另外，還可以編製專門的財務計算器軟件進行計算，有興趣的讀者不妨一試。
2.淨現值指標的經濟涵義
淨現值是評價投資方案盈利能力的重要指標，從資金時間價值的理論和基準投資收益率的概念可以看出：
（1）如果方案的NPV＝0，表明該方案的實施可以收回投資資金而且恰好取得既定的收益率（基準投資收益率）；
（2）如果方案的NPV>0，表明該方案不僅收回投資而且取得了比既定收益率更高的收益（即尚有比通常的投資機會更多的收益），其超額部分的現值就是NPV值；
（3）如果方案的NPV
0，因此可判斷其方案在經濟上是可以接受的。
3.淨現值函數
式(3.1)的淨現值是以基準投資收益率作為折現率計算的。若折現率為未知數，設為i，則淨現值與i為函數關係，稱為淨現值函數NPV(i)，則NPV(i)=∑nt=0(CI-CO)t1(1+i)t(3.2)如以淨現值為縱坐標，以折現率為橫坐標，將兩者函數關係描繪於圖上，則得到淨現值函數圖。淨現值函數圖是理解其他一些概念的有效工具。
例3.1中，若方案的折現率i未知，則其淨現值函數為NPV(i)=-1000+2501+i+230(1+i)2+200×(1+i)3-1i(1+i)3×1(1+i)2+150×(1+i)4-1i(1+i)4×1(1+i)5+200(1+i)10該淨現值函數圖。
4.與淨現值等價的其他指標
淨現值是將所有的淨現金流量折算到計算期的第一年初，實際上可以將現金流量折算到任何一個時間點上進行工程經濟分析。
（1）如果將方案各期的淨現金流量按基準投資收益率統一折算成終值（方案計算期末）後的代數和，則稱為淨將來值（NetFutureValue，NFV）。表達式為NFV＝∑nt=0(CI-CO)t(1+ic）n-t(3.3)例3.1中，該方案的淨將來值為NFV=-1000(F/P，10%，10)+250(F/P，10%，9)+230(F/P，10%，8)+200(F/A，10%，3)(F/P，10%，5)+150(F/A，10%，5)+50=520.69(萬元)（2）如果將方案各期的淨現金流量按基準收益率均攤到每期並計算代數和，這是一個等額支付係列，則稱為年度等值（AnnualWorth，AW），簡稱年值或年金。表達式為AW＝∑nt=0(CI-CO)t(1+ic）-t×ic(1+ic)n(1+ic)n-1(3.4)例3.1中，該方案的年值為AW=32.66(萬元）同理，可以得到NFV、AW與NPV具有相同的經濟涵義，即當方案的NFV≥0或AW≥0時，方案在經濟上才可以接受；若方案的NFV