索羅斯猶如華爾街上的一頭獵豹，行動敏捷迅速，善於捕捉投資良機。一旦時機成熟，他將有備而戰，在他人尚未察覺前便斬獲巨大收益。雖然在華爾街，索羅斯早已是一名眾所周知的高手，但此時的他尚不被普通公眾所了解。
1992年9月，索羅斯采取了有生以來最大的一次行動，成功地狙擊英鎊。這一石破天驚之舉，使得他突然成為世界公眾矚目的焦點，成為世界上最著名的投資商。
1992年9月16日，美國東部時間早上7點，一通電話叫醒了睡夢中的索羅斯：“喬治，你剛才賺了9.58億美元！”
9.58億，接近10億美元，這一數字後來大大刺激了媒體。哪裏來的9.58億美元？索羅斯是從哪裏賺的呢？
英鎊，在200多年來一直是世界的主要貨幣之一，原本采取金本位製，與黃金掛鉤。它是流通領域的“世界貨幣”，曾與英國海軍一樣是英國力量的象征。但由於第一次世界大戰和1929年股市大崩潰的影響，迫使英國政府放棄了原本的金本位製，而采取浮動製彙率，英鎊在世界金融市場中的地位不斷下降。英格蘭銀行是英國政府作為保障金融市場穩定的重要機構，是英國金融體製的強大支柱，而且具有極其豐富的市場應對經驗和強大實力。從未有人想過去打英鎊的主意，因為那畢竟是一支曾經強大的貨幣，而英格蘭銀行代表著一個國家的金融體製。
然而，索羅斯正是要試一試英鎊和英格蘭銀行到底會有多麼的堅強，他為此做了很長時間準備。
早在1990年，英國加入了西歐國家創立的新貨幣體係——歐洲彙率體係（簡稱ERM）。索羅斯認為英國犯了一個決定性的錯誤。
因為歐洲彙率體係將會使西歐各國的貨幣不再緊盯黃金或美元，而是互相釘住。在此體係規定下，成員國每一種貨幣隻允許在一定範圍內浮動彙率，一旦超出了規定的範圍，其他成員國的中央銀行就有責任通過買賣本國貨幣的方式進行市場幹預，使該國貨幣彙率回歸到規定範圍。而如果未超過規定範圍，成員國的貨幣可以相對於其他成員國的貨幣進行浮動，以德國馬克作為核心。
英國在加入歐洲彙率體係之前，英鎊兌換德國馬克的彙率穩定在1英鎊兌換2.95馬克的水平。不過英國當時經濟衰退，用維持如此高的彙率水平作為加入歐洲彙率體係的條件，代價其實是非常昂貴的。它一方麵將導致英國對德國的依賴，如果遇到自己國內的經濟問題，難免束手束腳，如需要提高或降低銀行利率、為保護本國經濟而使本國貨幣貶值等；另一方麵，英國中央銀行能否有能力維持住這麼高的彙率，也頗值得懷疑。
1992年2月7日，歐盟12個成員國聯合簽署了《馬斯特裏赫特條約》。這一條約又使一些歐洲貨幣，如英鎊、意大利裏拉等顯然被高估了，這些國家的中央銀行將麵臨更大的降息或貶值壓力。
《馬斯特裏赫特條約》的簽訂，對索羅斯來說是一個信號。他已預料到之前結成的歐洲彙率體係，將會由於各國經濟實力的差異和各自國家的利益，很難繼續再保持協調一致。一旦構成歐洲彙率體係“鏈條”的一些國家存在鬆動，像他這樣的投機者就擁有了機會，他們可以乘虛而入大筆發財，甚至能將整個機製摧毀。
果然，《馬斯特裏赫特條約》簽訂不到1年，一些歐洲國家便很難協調各自的經濟政策。如果英國的經濟長期不景氣，處於重重困難的情況下，英國勢必難以維持高利率的政策，要想刺激本國的經濟發展，唯一能夠使用的方法就是降低利率。但假如此時德國的利率不下調，英國卻單方麵下調利率，將會削弱英鎊，迫使英國退出歐洲彙率體係。
對於壓力越來越大的經濟狀況，英國首相梅傑多次申明將信守歐洲彙率體係，在此條約限定下維持英鎊價值。但盡管如此，索羅斯與其他一些投機者此時卻已開始不斷籌集資金規模，為即將狙擊英鎊做準備。
量子基金的一位經理評價道：“索羅斯的天才在於能比其他人更快地發現事情發展的長遠趨勢。他在柏林牆倒塌時就預料到將要發生什麼，因此他知道德國統一將會花費巨大，超過總理科爾及其他人的預測。他對宏觀經濟的理解正是我們所需要的。他甚至不必去看事情的現實發展，因為結果他早已經想象到了。”
隨著時間的推移，英國政府為維持高利率，承受的壓力越來越大。它請求德國聯邦銀行降低利率，但對方擔心降息會導致自己國內的通貨膨脹，並有可能引發經濟崩潰，拒絕了英國的要求。
英國的經濟需要改變彙率體係的束縛，但一旦做出這種選擇，無疑會使時任政府受到質疑，甚至有可能倒台。這個時候，英國首相梅傑再度做出了決定，他堅持英國會堅定地執行留在歐洲貨幣彙率體係內的政策。隨後，支持他的財政大臣萊蒙也重申了他的觀點。
但是，此時新聞界正在大肆報道首相不惜血本以維護英鎊地位的消息，就在首相講話的同時，英鎊對馬克的比價開始低落於1:2.85。
1992年7月初，6位英國貨幣專家聯名寫信，要求政府從彙率體係內退出，並降低利率以克服經濟的低落。但政府為避免英鎊在麵對投機和套彙時更加脆弱，拒絕降低利率。
7月末，更多金融專家質疑英國政府的彙率政策，商界領袖也要求在彙率機製內各國采取一致的彙率，即英鎊對馬克下降到2.60的比率，他們要求至少降低利率3個百分點。英國財政大臣仍是拒絕考慮使貨幣貶值一事。
8月28日，財政大臣萊蒙在一篇公開發表的文章中重申政府的態度：“如果像某些人建議的那樣，我們退出彙率體係，放鬆利率，事情將會更糟，英鎊將急劇貶值，通貨膨脹將十分嚴重……英國不退出彙率體係，我決不放棄我們的努力。”
但是此時，英鎊彙率已經下跌，由年初的1:2.95，下跌到初夏時的1:2.85，現在更是下跌到1:2.80左右。歐洲彙率體係規定英鎊對馬克的彙率比不得低於1:2.778，此時數字已經非常接近了。
國際外彙市場每天交易24小時，大規模進攻隨時都可能發生，英鎊距陷落隻有一步之遙。
在財政大臣發表公開講話的同時，英格蘭銀行也對貨幣狀況進行了幹預。英格蘭銀行購入了33億英鎊，試圖在向所有人表明政府的態度，他們拒絕並抵製投機商。
8月30日，索羅斯與德國聯邦銀行行長漢姆·施萊辛格進行了一次談話，打探到德國並不打算拯救其他國家的貨幣。由這個信息，索羅斯確定了自己的推斷：德國不會做損害本國經濟的事情，施萊辛格不會幫助英國，那麼梅傑和萊蒙試圖使英國留在彙率體係內的夢想必將失敗。
此時，索羅斯覺得他的那筆巨大資金可以派上用場了。“我們為此幾乎做了6個月的準備，”索羅斯的一名發言人說道，“現在，我們終於開始實施了。”
1992年9月1日，索羅斯和那些長期進行套彙經營的投資公司、跨國公司們，開始向外拋售疲軟的歐洲貨幣，其中包括英鎊、意大利裏拉等。