首先，李嘉誠考慮到自己所控的長實係集團夠龐大了，僅以長實、和黃和港燈三家巨型公司的規模而言，獲得浩大的集資計劃是不成問題的。因此，將部分公司私有化，並不影響長實日後的集資擴張。其次，票投資者奉行的法則。這個道理誰都明白，但要真正掐準時機並非那麼簡單。而顯示出大度，以小股東的利益為重，就更不容易了。而李嘉誠在實行私有化公司時，卻做到了這兩點，再一次顯示了他與眾不同的魅力。
1984年中英就香港前途問題草簽後，香港投資一片光明，股市開始上揚。然而李嘉誠卻在1985年10月宣布將國際城市有限公司私有化，以1.1港元/股收購小股東手中的股票，這個價格比市價高出一成。該收購價與該公司上市時的發售價相比，僅高出0.1元。小股東當然非常高興，紛紛接受收購。
李嘉誠這次提出私有化，正在牛市之時，所以付出了較高的收購價格。圈中人說：“超人是人不是神，玩股老手李嘉誠，第一次私有化便走眼。”對此說法，李嘉誠說，我們也想借熊退市，但趁淡市以太低的價錢收購，對小股東來說不公平。
1988年10月，長江實業宣布將青洲英泥私有化。長實控有青洲英泥44.6％股權。在收購過程中，長實以20元/股的價格進行全麵收購，此價格比市價高出2.3港元，自然讓小股東們笑逐顏開。收購工作進行得十分順利。到12月30日收購截止期，長實已控製了青洲英泥95%的股票，從而可以通過強製收購完成該公司的私有化。
李嘉誠在收購嘉宏國際時，就沒有那麼順利了。嘉宏是長實係四大上市公司之一，它的前身是港燈集團非電力業務，於1987年組建而成。上市時，和黃掌控了嘉宏53.8％的股權，嘉宏掌控了港燈23％的股權，綜合資產淨值為44.57億港元。在全麵收購前，市值為155.09億港元。
東的利益。李嘉誠解釋主要原因是嘉宏盈利能力有限及業務與長實、和黃重疊。同時他又聲稱不會提高收購價格，如果有人出5港元/股的收購價，他會決定是否出售。
李嘉誠的話沒有得到股東的認同。在4月10日舉行的嘉宏股東會議上，小股東質詢：嘉宏1990財政年度業績顯示，其盈利狀況甚佳，13.16億港元的年盈利，與上一年相比，增幅達29％。另外，嘉宏所掌控的港燈市值連月上升，也會造成嘉宏資產值增高，這都顯示出嘉宏的發展前景是較好的。結果小股東不接受收購，嘉宏私有化建議以不足1／4的支持率而胎死腹中。
證券界認為：“這次私有化失敗的原因，是收購價偏低，收購方對嘉宏的評估與實際業績產生了很大差異。和黃出價太低，與1987年上市供股價4.3元的水平相差太大。李嘉誠素來關注小股東利益，而和黃的收購計劃沒有照顧到小股東的利益，有失長實係的一貫作風。”
另外，這次收購失敗與其他的一些因素也有關係：第一，曾有一個英國基金趁機斥資吸納嘉宏股票，嘉宏主席馬世民表示不提高收購價；第二，小股東看好嘉宏的前景，舍不得“忍痛割愛”。
按規定，私有化失敗之後，一年之內不得再提私有化建議，李嘉誠隻好耐心等待。
“大限”期滿後，1992年5月27日，和黃重提嘉宏的私有化建議。收購價5.5元／股，溢價32％。對這一價格，小股東們自然無話可說，欣然而受。在7月10日舉行的嘉宏股東會議上，以96.7％讚成票通過私有化建議。這次收購之所以成功，是大股東既保全了自身利益，又顧及了小股東利益的緣故。
借牛退市，充分照顧小股東的利益。在這個“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。”的物欲橫流的拜金主義時代，有幾人能夠做到這一點呢？
有人說：一般的商家，隻能算精明，隻有李嘉誠一類的商界翹楚，才具備經商的智慧，舍小取大，在他們之中李嘉誠又是最最聰明的人。事實也是這樣。在李嘉誠的一生中，他首先考慮到的是他人的利益，甚至有時候把自己的利益讓給別人，以求人和，以求更大的利益。民間不是有這樣一句話——得民心者得天下。李嘉誠這種時刻照顧他人利益的做法，絕對是得人心的，雖然所造成的良好影響看不見摸不著，但時時處處都可能對他發揮良好的作用。
鬥智不鬥力
做生意一定要同打球一樣，若第一杆打得不好的話，在打第二杆時，心更要保持鎮定及有計劃，這並不是表示這個會輸。就好比是做生意一樣，有高有低，身處逆境時，你先要鎮定考慮如何應付。
——李嘉誠
在長江實業剛成立的時候，李嘉誠就對置地擁有的中區豪樓名廈情有獨鍾。隻是那時候李嘉誠沒有那種實力。經過20世紀70年代末80年代中的一係列收購戰，長實係實力大增，在規模上已經和置地不相上下。並且由於怡和係經營不善，對置地的控股權大大降低，等於是把置地置於怡和核心結構的外圍，壯誌未酬的“李超人”，豈有不購之理？