什麼叫機構投資者？它包括券商、社保、保險、基金、QFII、私募、遊資等。
在股市，機構投資者都是那些最聰明的人待在裏麵。對中國股市未來的發展，機構比我們更有信心，他們都有專業的研究團隊決定投什麼品種，這很好。我要說的，恰恰是提醒這些大資金們不要太聰明，有時候往往是聰明得過了頭。
什麼是太聰明呢？
太聰明的常見行為是試圖操縱市場，尤其是那些控盤程度很高的莊家。
現在我們在市場上很少看到這個係、那個係了，比如當年的德隆係、粵海係等一大堆，今天都不見了。用行內的俗話說，它們被市場消滅了。當年的德隆係規模何其之大，據說控製資產規模達1200億元的程度。今天股市上已經沒有它們的身影了。但我們也明顯看到，那些一路高歌的股票，那些臉上寫著控盤成功、坐莊成功這麼幾個字的，仍然不在少數。誠然，機構、莊家通常有資金優勢、信息優勢，甚至有人脈優勢，但莊家也好，機構也好，致命的缺陷就是船大難掉頭，一次意外就是滅頂之災，出不去比散戶還慘，宿命似乎跟小散戶最後也差不多。
太聰明的第二點表現是，散戶好愚弄，沒有機構聰明。
坐莊的千方百計誘使散戶在低位賣掉股票，在高位買進股票，最後養成欺騙的習慣，自己也生活在欺騙中。但這些機構最終難逃被更聰明人欺騙的命運，因為和他們打交道的都是相互欺騙的那撥人，大家彼此都摸底，但遲早會遇到一個比自己厲害的，這也是宿命。
對基金經理而言，錢不是自己的，他們是代人管錢的，心態當然就不一樣。好的基金經理肯定是有的，但我要說的是那些信用不夠、不夠負責任的。我的一個學生說，在股市接近6000點的時候，幾個最著名的基金經理辭職，公開報道的是他們因為待遇低，不如私募賺得多，於是自己單幹了。他們私下則很無奈，說股市這麼高、太危險，做不下去了，趁現在的好業績急流勇退吧。從1000點到6000點的跨越以後不可能再重複了，再往後做就要砸招牌了，肯定要虧了。事實就是這樣。
可是基民知道嗎？基民隻知道看他們現在業績多好啊！持有吧！他們又發新基金了，趕快買，趕快申購啊！結果呢？結果會怎樣呢？
所以，很多時候我也很苦惱，一些學生和普通百姓問我買什麼股票，我心裏很清楚，他們不適合做股票，缺乏很多條件，資金的、信息的，尤其是心理的。我特別想跟他們說，你就幹脆買點基金，別想暴利的事，隻要能跑贏通貨膨脹就行了。但是我不太敢這麼說，為什麼呢？我知道基金是很好的投資形式，但我不知道基金是不是特別信得過。
多年前社會上流行一種說法，做基金就是要把利潤做得不死不活的，最好略虧些。為什麼呢？
因為基金經理們是靠拿管理費的，隻要管理規模、交易量夠，差不多就是那些錢。如果他們做得賺錢了，基民贖回要賣掉；如果賠錢多了，也要被贖回賣掉。隻有做得不死不活，才好掙錢。但是，這輪中國股市暴漲讓基金贏足了麵子，凡是在2006~2007年買基金的人都賺錢了，他們一改過去對基金的不信任。股民紛紛變成了基民，這是對中國機構投資者投下的信任票，希望中國的基金不要辜負百姓的信任。
我特別希望知道，誰是值得信任的基金，因為我經常麵對很多學生和讀者的要求，我不太鼓勵他們買股票，又不能建議他們把錢放在銀行裏等通貨膨脹，我也很矛盾。
所以，我特別渴望基金有信譽，也相信中國能出這樣的好基金，像巴菲特那樣的基金。好的基金需要信譽。
隨著中國資本市場的發展壯大，基金未來的發展空間非常大，很多中國人不再自己買賣股票，他們的錢放到基金裏，由專業人士替他們理財，替他們炒股，這是一個有著非常大的發展空間、利國利民的好事，基金必將發展壯大。
麵對股市，百姓該怎麼辦？
(本章完)