石晉元年始創，毀於錢氏乾德五年。宋太平興國元年重建，立戒壇。天禧初，改名昭慶。是歲又火。迨明洪武至成化，凡修而火者再。四年奉敕再建，廉訪楊繼宗監修。有湖州富民應募，摯萬金來。殿宇室廬，頗極壯麗。嘉靖三十四年以倭亂，恐賊據為巢，遽火之。事平再造，遂用堪輿家說，辟除民舍，使寺門見水，以厭火災。隆慶三年複毀。萬曆十七年，司禮監太監孫隆以織造助建，懸幢列鼎，絕盛一時。而兩廡櫛比，皆市廛精肆，奇貨可居。春時有香市，與南海、天竺、山東香客及鄉村婦女兒童，往來交易，人聲嘈雜，舌敝耳聾，抵夏方止。崇禎十三年又火，煙焰障天，湖水為赤。及至清初，踵事增華，戒壇整肅，較之前代，尤更莊嚴。
一說建寺時，為錢武肅王八十大壽，寺僧圓淨訂緇流古樸、天香、勝蓮、勝林、慈受、慈雲等，結蓮社，誦經放生，為王祝壽。每月朔，登壇設戒，居民行香禮佛，以昭王之功德，因名昭慶。今以古德諸號，即為房名。
袁宏道《昭慶寺小記》
從武林門而西，望保俶塔，突兀層崖中，則已心飛湖上也。午刻入昭慶，茶畢，即掉小舟入湖。山色如娥，花光如頰，溫風如酒，波紋如綾，才一舉頭，已不覺目酣神醉。此時欲下一語描寫不得，大約如東阿王夢中初遇洛神時也。餘遊西湖始此，時萬曆丁酉二月十四日也。晚同子公渡淨寺，覓小修舊住僧房。取道由六橋、嶽墳歸。草草領略，未極遍賞。
閱數日，陶周望兄弟至。
西湖香市，起於花朝，盡於端午。山東進香普陀者日至，嘉湖進香天竺者日至，至則與湖之人市焉，故曰香市。然進香之人市於三天竺，市於嶽王墳，市於湖心亭，市於陸宣公祠，無不市，而獨湊集於昭慶寺。昭慶寺兩廊故無日不市者，三代八朝之古董，蠻夷閩貊之珍異，皆集焉。至香市，則殿中邊甬道上下、池左右、山門內外，有屋則攤，無屋則廠，廠外又棚，棚外又攤，節節寸寸。凡胭脂簪珥、牙尺剪刀，以至經典木魚、伢兒嬉具之類，無不集。此時春暖，桃柳明媚，鼓吹清和，岸無留船，寓無留容，肆無留釀。袁石公所謂“山色如娥，花光如頰，溫風如酒，波紋如綾”，已畫出西湖三月。而此以香客雜來，光景又別。士女閑都，不勝其村妝野婦之喬畫；芳蘭薌澤，不勝其合香芫荽之薰蒸；絲竹管弦，不勝其搖鼓欱笙之聒帳；鼎彝光怪，不勝其泥人竹馬之行情；宋元名畫，不勝其湖景佛圖之紙貴。如逃如逐，如奔如追，撩撲不開，牽挽不住。數百十萬男男女女、老老少少，日簇擁於寺之前後左右者，凡四閱月方罷。恐大江以東，斷無此二地矣。崇禎庚辰三月，昭慶寺火。是歲及辛已、壬午洊饑，民強半餓死。壬午虜鯁山東，香客斷絕，無有至者，市遂廢。辛已夏，餘在西湖，但見城中餓殍舁出，扛挽相屬。時杭州劉太守夢謙，汴梁人，鄉裏抽豐者多寓西湖，日以民詞饋送。有輕薄子改古詩誚之曰：“山不青山樓不樓，西湖歌舞一時休。
暖風吹得死人臭，還把杭州送汴州。”可作西湖實錄。
哇哇宕哇哇石在棋盤山上。昭慶寺後，有石池深不可測，峭壁橫空，方圓可三四畝，空穀相傳，聲喚聲應，如小兒啼焉。上有棋盤石，聳立山頂。其下烈士祠，為朱蹕、金勝、祝威諸人，皆宋時死金人難者，以其生前有護衛百姓功，故至今祀之。
屠隆《哇哇宕》詩：
昭慶莊嚴盡佛圖，如何空穀有呱呱。
千兒乳墜成賢劫，五覺聲聞報給孤。
流出桃花緣古宕，飛來怪石入冰壺。
隱身岩下傳消息，任爾臨崖動地呼。
大佛頭大石佛寺，考舊史，秦始皇東遊入海，纜舟於此石上。後因賈平章住裏湖葛嶺，宋大內在鳳凰山，相去二十餘裏，平章聞朝鍾響，即下湖船，不用篙楫，用大錦纜絞動盤車，則舟去如駛，大佛頭，其係纜石樁也。平章敗，後人鐫為半身佛像，飾以黃金，構殿覆之，名大石佛院。至元末毀。明永樂間，僧誌琳重建，敕賜大佛禪寺。賈秋壑為誤國奸人，其於山水書畫古董，凡經其鑒賞，無不精妙。所製錦纜，亦自可人。一日臨安失火，賈方在半閑堂鬥蟋蟀，報者絡繹，賈殊不顧，但曰：“至太廟則報。”俄而，報者曰：“火直至太廟矣！”賈從小肩輿，四力士以椎劍護，舁輿人裏許即易，倏忽至火所，下令肅然，不過曰：“焚太廟者，斬殿帥。”於是帥率勇士數十人，飛身上屋，一時撲滅。賈雖奸雄，威令必行，亦有快人處。
張岱《大石佛院》詩：
餘少愛嬉遊，名山恣探討。泰嶽既峗峨，補陀複杳渺。
天竺放光明，齊雲集百鳥。活佛與靈神，金身皆藐小。
自到南明山，石佛出雲表。食指及拇指，七尺猶未了。
寶石更特殊，當年石工巧。岩石數丈高，止塑一頭腦。
量其半截腰，丈六猶嫌少。問佛凡許長，人天不能曉。
但見往來人，盤旋如虱蚤。而我獨不然，參禪已到老。
入地而摩天，何在非佛道。色相求如來，巨細皆心造。
我視大佛頭，仍然一莖草。
甄龍友《西湖大佛頭讚》：
色如黃金，麵如滿月。盡大地人，隻見一橛。
保俶塔寶石山高六十三丈，周一十三裏。錢武肅王封壽星寶石山，羅隱為之記。其絕頂為寶峰，有保俶塔，一名寶所塔，蓋保俶塔也。宋太平興國元年，吳越王濬，聞唐亡而懼，乃與妻孫氏、子惟濬、孫承祐入朝，恐其被留，許造塔以保之。稱名，尊天子也。至都，賜禮賢宅以居，賞賚甚厚。留兩月遣還，賜一黃袱，封識甚固，戒曰：“途中宜密觀。”及啟之，則皆群臣乞留俶章疏也，俶甚感懼。既歸，造塔以報佛恩。保俶之名，遂誤為保叔。不知者遂有“保叔緣何不保夫”之句。