分離交易可轉換公司債券是可轉換公司債券的一種，它與普通可轉換公司債券的區別在於債券與期權可分離交易。分離交易可轉換公司債券不設重設和贖回條款，有利於發揮發行公司通過業績增長來促成轉股的正麵作用，避免了普通可轉換公司債券發行公司往往不是通過提高公司業績，而是以不斷向下修正轉股價格或強製贖回方式促成轉股而給投資人帶來的損害。如果上市公司公告改變募集資金用途的，分離交易可轉換公司債券持有人與普通可轉換公司債券持有人同樣被賦予一次回售的權利，從而極大地保護了投資人的利益。分離交易可轉換公司債券具有以下優點：
第一，投資人可以獲得還本付息。
第二，當認股權證行使價格低於正股市價時，投資人可以通過轉股或出售權證在二級市場套利，而不必擔心發行公司在股價升高時強製贖回權證。
第三，當認股權證行使價格高於正股市價時，投資人可以選擇放棄行使權證，而權證通常是發行公司無償贈與的。
八資產擔保債券
資產擔保債券資產證券化是指企業或金融機構將其能產生現金收益的資產加以組合，然後發行成債券，出售給投資人，向投資人籌措資金。
這裏，謹以住房抵押貸款擔保債券的形成原理來說明資產擔保債券的概念。圖2.1顯示，6筆住房抵押貸款組成一個貸款組合，假設每筆貸款均為50萬元，將6筆貸款彙集起來，貸款總額為300萬元。經重新包裝後發行300個單位的債券，則每個單位債券的麵值為1萬元。如此將許多具有相似貸款條件的個別住房抵押貸款包裝成抵押貸款組合，再分割成小的債券單位出售給投資人，就是資產擔保債券形成的典型程序。
資產擔保債券主要分為兩類：一類是住房抵押貸款擔保債券；另一類是非住房抵貸款擔保債券，包括汽車貸款擔保債券、信用卡貸款擔保債券、商業不動產抵押貸款擔保債券、公司應收賬款抵押擔保債券等。
圖2.1
資產擔保債券屬於固定收益型證券，其特征是現金流量的可預測性較高。也就是說，任何資產要成為證券化的標的物，其現金流量應當可以在適當地切割、重組之後，達到相當的穩定性。隻有這樣，才有可能利用標的資產所產生的現金流量支付證券化所發行債券的本金和利息。
圖2.2是資產擔保債券發行的基本架構。
圖2.2
目前，我國金融市場上資產擔保債券很少，因此我們在這裏隻進行了簡單的介紹。
九債券投資技巧
盡量投資國債，國債沒有違約風險。
如果投資公司債券，一定要投資最高信用等級的公司債券，因為違約風險較低。
老年人應該投資憑證式國債，投資這種國債不會虧本。
盡可能投資中短期債券，因為長期債券利率風險高。
在股票市場低迷階段，投資可轉換公司債券是一種很好的選擇，因為它進可以攻、退可以守。
投資債券基金是一種很好的方式，這樣你可以間接投資金融債券，同時有專業人士幫助你控製風險。