第9章 通脹的推動者和分羹者 膨脹出的貨幣最先來到下遊商品
在商品價格與通貨膨脹的關係中，通貨膨脹是因，商品價格是果，自然的價格變化不會引發通貨膨脹。人類實行貨幣交換以來，商品價格總是在發生變化，各種物質的價值在不同的人類曆史階段是不同的，經濟原因是需求問題，社會原因是人們對各種商品價值的認識隨著生產力發展在不斷發生變化。比如，在古代，黃金就很貴重，這種金光閃閃的礦物質地軟而不易腐蝕，一是可以用作豪華飾物，二是可以打造生活用品，直到後來演變成為貨幣。如今的高科技產品也需要黃金，這是黃金軟而耐腐蝕用途的延伸，黃金的價值隨著蘊藏量的減少和用途的擴大也在不斷提高，黃金價值的演變還不算戲劇性的。最具戲劇性的是另外一些商品，比如稀土，19世紀末人們才發現它的工業價值，大規模用於高科技行業也僅僅是半個世紀以來的事，從商品價格的演變看，稀土的價格可以說是從零到有並不斷走高。
商品自然的價格上漲是從上遊商品延伸到下遊商品的。商品自然的價格變化，是因為商品的價值有了新發現。在這種情況下，即使是日常消費品的價格上漲，對整體市場價格造成的波動也是暫時的，受某一種商品價格上漲影響帶來的相關商品鏈上商品的價格上漲很快就會歸於平靜。也就是說這一商品鏈上的商品價格很快就會找到自己應有的價位，並不會發生通貨膨脹，因為這是物有所值的反映。
仍然以黃金為例，在古代，隨著人口的增加，生產力發展，對黃金的需求也會相應增加，如果此時黃金的開采、冶煉技術和生產效率不能相應提高，或者是已有的礦藏資源枯竭，新礦藏尚未發現的話，黃金價格的上漲是必然的。黃金價格上漲以後，由於受有效需求的製約，能夠購買黃金的人同漲價前一樣，一定是有足夠的等值貨幣，或者是擁有足夠等值貨幣的物質財富的人。這些人就是具有有效需求的人群，此時他們會影響黃金的產量和價格，直到市場達到新的供需平衡。在以上的自然狀態下，如果黃金產量不變，價格上漲實際上表明了社會財富的增加，因為已經購得黃金的人支付了相應價值的貨幣或物質財富，有購買願望但尚未具備相應價值貨幣或物質財富的人會努力生產、工作，創造財富。如果黃金產量增加，價格不變，同樣也表明社會財富的增加。
黃金價格上漲後，以黃金為原材料的商品價格會隨著黃金價格相應上漲，然後市場的有效需求會製約這些商品的供給，賣得出去的商品一定是有等值的社會物質進行交換。此時無論是價格的上漲、產量的上升，還是需求量的增加，都表明了社會財富的實際增加。由一種商品的價格上漲，帶來的眾多相關商品價格在波動後的重新定位，是商品價格自然的相互流動，如同下雨後水的自然流動一樣，由高往低，由高原到平原，由平原到江河，由江河到大海。與水的流動不同的是，價格傳導雖然是向下走，卻是越來越弱，而不是越來越強。一種商品價格的上漲導致使用這種商品生產的另外一種商品價格自然上漲，這一價格傳導現象包含兩方麵的信息：首先是價值的新發現，或生產量與需求量的不匹配，即供不應求，供不應求也是商品價值新發現的反映。進一步說，供不應求其實包含了商品使用範圍的擴大、富裕人群的增加，即社會財富總量增加這些重要因素。其次是特定情況下，如戰爭、惡劣氣候、災荒情況下的勞動力減少、生活費用上升、生產率降低、產量下降等因素導致的價格自然上漲。在自然狀態下，這種價格傳導首先是商品價值的向下轉移，而不是生產成本的向下轉移。
但是，上遊產品價格的上漲推動下遊產品的價格上漲，並不是一條可以解釋任何價格現象的經濟規律，隻有在自然狀態下，這一規律才會有效。雖然這一規律幾乎成了主導說法，並經常用來解析通貨膨脹。在通貨膨脹環境下，大部分商品的價格變化同上麵所說的規律是不一樣的，比如糧食。
通貨膨脹引起的商品價格上漲是從下遊商品延伸到上遊商品的。糧食的價格變化是一個很好的解釋通貨膨脹現象的典型例子。糧食是特殊商品，但是利用糧食或糧食加工而成的商品大部分都不是特殊商品。由於價格受到政府一定程度的管製，糧食價格的上漲既沒有能力直接推動通貨膨脹，也不能真實地反映通貨膨脹。在20世紀80年代，中國的大米和麵粉價格都不超過人民幣2角錢，在60年代至70年代，全國主要城市的大米價格都是每斤0.14元，麵粉每斤0.17元，最貴的“富強粉”每斤0.20元。20世紀80年代以後，中國引入了市場機製，這種情況才發生改變。現今中國的超市，普通散裝大米的價格每斤一般不超過3元，袋裝米最貴的每斤超過10元。從每斤0.14元到近3元，大米價格在30年時間裏上漲了20倍以上。這種上漲可以認為是糧食價值的進一步發現。民以食為天，糧食首先是最重要的戰略物資，糧食還有很多工業用途。在糧食與通脹的關係上，是通脹推動了糧價上漲，而不是糧價上漲推動了通脹。農民在中國這個不完全的市場經濟環境裏處於底層，是最無奈的一個群體。首先是生產資料和生活用品的上漲使農民的生產成本增加，再者是糧食需求的增大促使其價格自然升高，最後一點才是農民自身增加貨幣收入的願望。在糧食漲價前，很多行業的平均工資已經出現了上漲，技術含量高的商品已經不斷湧現，比如電視機、錄像機、電冰箱等。