誰不喜歡牛市？誰又會討厭泡沫？在泡沫最終破滅之前，危機時刻大幅而持續的降息無可厚非，但如果違背自己的判斷一味迎合，無視泡沫堆積所潛伏的巨大風險，就難逃“諂媚者”之責。巴特拉諷刺說，隻要白宮的主人立場一變，格林斯潘就會跟著改變。在這個過程中，格林斯潘的政策左搖右擺，對美國及全球經濟帶來了危害。格林斯潘具有兩副麵孔，一副能夠準確反映其真正天才的一麵，而另一副則反映了他機會主義的一麵。
2000年科技股泡沫破滅，7.8萬億美元的股票市值灰飛煙滅。為了緩解經濟衰退，美聯儲在兩年半內將聯邦基金利率從6.5%降到1%，這其實是用一個新的泡沫來挽救已經破滅的泡沫所帶來的影響。“泡沫先生”的大手筆，終於又誘發了次貸危機的大爆發。
巴特拉說，2005年《格林斯潘的騙局》這本書剛剛出版時，很少有人讚同他的觀點，但次貸危機爆發之後，情況就不一樣了。目前，美國有相當一部分經濟學家認為，美聯儲在過去10年所采取的寬鬆貨幣政策，使美國出現了家庭儲蓄負增長和經常項目赤字創紀錄這兩大嚴重的經濟問題，將使美國經濟在未來的長期發展中付出痛苦的代價。從2000年前後發生的經濟大起大落，到後來的由於利率過低而催發的房地產泡沫，主要是格林斯潘的決策失誤造成的。
威廉·弗萊肯施泰因和弗雷德裏克·希恩所寫的《格林斯潘的泡沫：美聯儲的無知年代》指責格林斯潘要對網絡泡沫和房地產泡沫負責，在兩位作者看來，美聯儲在過去19年裏最關鍵的時候犯下了一係列錯誤：1987年股市崩潰、80年代的儲蓄與貸款協會危機、1998年的長期資本管理公司（LTCM）倒閉危機、2000年科技股泡沫、對千年蟲的盲目恐懼、2007年以來的次貸和信貸危機等。令人吃驚的是，格林斯潘在每一次危機中所犯的錯誤都是一樣的，就是降息的幅度過大，而且維持過低利率的時間太長。
利率太低，使得金融市場上的流動性過剩。格林斯潘成功地使美國嬰兒潮一代瘋狂地將自己的儲蓄取出來，投向股票市場，以彌補因降息而縮水的收益。他還不斷地為“新經濟”搖旗呐喊，他認為通貨膨脹率被高估，而生產率被低估，因此美國要擔心的不是通貨膨脹，而且股票市場並沒有什麼泡沫。調低通貨膨脹的結果是，類似社會保障這樣的與通貨膨脹掛鉤的財政支出項目將被削減，而政客們會把這筆錢挪作他用。至少在格林斯潘對“新經濟”大加讚賞的時候，經濟學家根本找不到生產率提高的證據。後來，學者們才領悟到，從新技術問世到生產率的提高，需要一個較為漫長的適應期。而格林斯潘所津津樂道的生產率奇跡僅僅是一個統計上的幻覺。
經常被人們提起的“格林斯潘對策”說，資產價格下跌的時候，格林斯潘就會立即出手，但當資產價格上漲的時候，他卻坐視不管。比如，1998年LTCM危機之後，美聯儲在9月份已經降了一次息，而市場也較為穩定，但到10月15日，格林斯潘就又匆忙召開臨時會議，再次降低利率。這是美聯儲曆史上最不負責任的舉動之一。當市場形成預期，相信隻要市場低迷政府一定會救市之後，投機行為就成了全民娛樂，這直接觸發了1999年之後網絡股的瘋狂上漲，並最終導致了網絡泡沫的破滅。
是泡沫總會破滅的。當網絡泡沫崩潰之後，格林斯潘故伎重施，仍然希望通過降低利息刺激美國經濟。而且，在降低利息的同時，美國的住房貸款機構不斷放寬房貸標準，尤其是針對收入較低、信用等級較低的客戶，開發出各種新型貸款，比如可調整利率。這種貸款在最初2～3年利率非常優惠，但到2～3年之後就會重新設定利率，大部分借款者到時候其實是很難償還貸款的。這種所謂的創新使得沒有足夠金融知識和風險意識的貸款人盲目貸款，但這些借款就成了隱蔽的定時炸彈，到期就會爆炸，讓借款人無力還款，陷入困境。
格林斯潘當時對這種非固定利率貸款非常支持，他認為在降息的背景下，這種貸款方式能夠讓貸款人省很多錢。但房地產價格從2006年之後開始下跌，很多貸款買房者才震驚地發現，其所要償還的貸款，已經遠遠超過了房產的價值。這種超前消費、過度消費、極度浪費導致不得不大肆印製美鈔。長此以往，因美元作為世界貨幣，當世界其他國家實在難以供奉美國人的消費方式時，美國的金融危機逐漸演變成了經濟危機接著傳遍了世界其他國家。
經濟危機的爆發對世界經濟，尤其是發達國家經濟產生了嚴重的負麵影響，它削弱美國經濟對全球經濟的拉動作用，同樣削弱了美元在國際貨幣體係中的主導地位。索羅斯認為經濟危機是二戰以來60年內最嚴重的金融危機，是美元作為世界貨幣時代的終結。他的觀點可能過於極端了。經濟危機依然難以撼動美國經濟和美元的霸權地位，這是因為目前還沒有任何國家或集團能夠取代美國的角色。經濟危機同樣會對歐元區經濟產生負麵影響，日本經濟尚未徹底擺脫衰退，金磚四國還不是發達國家。沒有任何國家有魄力能夠像美國那樣，敢於對全球產品全麵開放市場，敢於讓自己的居民長期赤字消費，敢於接受持續的經濟賬戶逆差。全球經濟格局和全球貨幣體係的更迭注定是緩慢和漸進的。