機構投資者持股變動
年報中所公布的“前十名無限售條件股東持股情況表”，是投資者判斷“主力”進出的重要窗口，見表6-1。通過這個窗口，可以分析出許多有價值的信息。
表6-1華發股份前十名無限售條件股東持股情況
股東名稱持有無限售條件股份數量股份種類
中國建設銀行-華夏紅利混合型開放式證券投資基金14295426人民幣普通股
中國銀行-嘉實穩健開放式證券投資基金13661280人民幣普通股
中國建設銀行-華安宏利股票型證券投資基金7000000人民幣普通股
中國工商銀行-華安中小盤成長股票型證券投資基金6907514人民幣普通股
中國工商銀行-易方達價值精選股票型證券投資基金6070184人民幣普通股
中國工商銀行-諾安價值增長股票證券投資基金5922073人民幣普通股
中國銀行-景順長城鼎益股票型開放式證券投資基金5550000人民幣普通股
中國建設銀行-華夏優勢增長股票型證券投資基金5092558人民幣普通股
中國銀行-易方達積極成長證券投資基金5000000人民幣普通股
中國工商銀行-廣發聚豐股票型證券投資基金4751331人民幣普通股
資料來源:華發股份2007年年報。
機構籌碼集中度
機構投資者一向被視為證券市場中的主力，其持股總量在上市公司流通股中所占比例，是判斷主力資金是否看好上市公司的重要指標。
以華發股份為例，該公司2007年年報顯示，其前十大無限售條件流通股股東全部是機構投資者，其持股總量達到7423萬股，占總股本比例為23.5%，見表6-1。而在2007年三季報中，前十大流通股股東的持股總量為6578萬股，占總股本比例為20.8%，見表6-2。
表6-2華發股份前十大流通股股東持股情況
中國銀行-嘉實穩健開放式證券投資基金12444271人民幣普通股
中國建設銀行-華夏紅利混合型開放式證券投資基金9098524人民幣普通股
中國建設銀行-華安宏利股票型證券投資基金7934097人民幣普通股
中國銀行-易方達積極成長證券投資基金7400000人民幣普通股
中國工商銀行-諾安價值增長股票證券投資基金6032210人民幣普通股
中國工商銀行-易方達價值精選股票型證券投資基金5381669人民幣普通股
全國社保基金-零九組合4733672人民幣普通股
中國工商銀行-華安中小盤成長股票型證券投資基金4480826人民幣普通股
中國銀行-易方達策略成長二號混合型證券投資基金4301750人民幣普通股
中國銀行-南方高增長股票型開放式證券投資基金4000000人民幣普通股
資料來源:華發股份2007年三季報。
由此可以初步判斷，機構籌碼集中度有所提高。再對比一下“前十大”名單，變化不大，尤其是前幾名，還在繼續增倉。這預示著機構投資者，對該股後市看好。在對比華發股份與上證指數2007年12月28日之後的走勢就可以看出，該公司股價確實相當堅挺，見圖6-1和圖6-2。
圖6-1華發股份K線圖
圖6-2上證指數K線圖
當然，剛才的計算過程較為煩瑣，很多股票軟件的F10中，已經自動提供了這些數據與指標，投資者可以一目了然，見表6-3。