（1）審查前幾年的年度報告，特別要注意當時管理層對未來戰略的說法。
（2）將當時的規劃與今天的結果進行比較，看看他們在多大程度上實現了規劃？
（3）將幾年前的戰略與今天的戰略和觀點相比較，看看有哪些觀念上的改變？
（4）將你感興趣公司的年度報告與同行業內的其他類似公司的報告相比較。兩家完全相仿的公司可能很難找到，但哪怕隻是比較一下相關的業績也會產生真知灼見。
一個集中投資者應該是最適合做管理衡量工作的人。一個購買少數幾家公司股本並打算持股幾年的人最有機會了解他們的管理狀況。跟蹤追尋過去幾年的年度報告，你會逐漸對公司的管理曆史有所感知。你還可以通過媒體了解你所持股的公司。留意管理人員所說的話以及其他人對管理人員的評論文章。如果你注意到公司總裁最近發表了演講或做了報告，你應從投資關係部門拿到演講稿並仔細閱讀。上網搜尋公司的網站並獲取最新的消息。總之，豎起你的觸角用你能想到的一切辦法了解管理層。重要的一點是，不要忘記評估管理這…前提，因為這項工作很複雜。你的眼睛睜的越大，獲取的線索越多。你就越能準確而容易地評估管理。
記住你為什麼要評估管理，或許這對你將有所幫助！你了解的點點滴滴的信息最終將影響的股價，但你要提前了解。
誠如巴菲特所說，市場經濟是有序的，評估管理就是一項有用的分析工具，它將使你走在市場的前麵。
（四）成長與增值的別樣觀點
巴菲特的選股方略在過去20年裏幾乎沒有什麼改變。他考慮的順序總是選擇公司、公司的管理狀況、金融業績以及現行價格。這一切表麵看來都是簡單而直截了當的，但在這些看似簡單的方法背後，卻隱藏著巴菲特方法的深刻哲理。
傳統上講，一個“增值投資者”是尋求購買其潛在價值被大打折扣的股票，它可以從賬麵價值與實際價值的低比率中反映出來，也可以從價格與收益比率較低及股息收益較高中反映出來。而“成長投資者”則與那些能產生快速增長收益的公司相聯手賺錢。而且他們會持續地這樣做。
巴菲特說：“多數分析家感到他們必須二者取其一，這是因為他們習慣從思維上把二者對立起來，增值或成長。的確，許多從事投資的事業人士認為將二者混為一談是學術上亂穿衣的行為。巴菲特對“增值和成長”卻持有不同的觀點。
巴菲特在很多場合都已解釋過某種股票的價值是整個投資期內現金流動總量減去適當的利息折現。成長隻不過是計算過程中的一部分，它附屬於現金流動。巴菲特說：“依我的觀點，增值與成長，在尾部是相吻合的。”
少言寡語、措辭謹慎的查理·蒙格說：“將‘增值’股與‘成長’股嚴格區分開的整個做法都是無稽之談。它為那些已退休的基金管理者空談投資方法並以此收取費用大開方便之門，也為投資顧問的彼此區分大開方便之門。但是就我來說，所有聰明的投資都應是增值投資。”
盡管巴菲特和蒙格都極力反對區分“增值投資”和“成長投資”，並認為此舉意義不大，整個投資行業卻仍對這兩種方法津津樂道。如果你采納“沃倫·巴菲特的投資戰略”你會經常不可避免地麵對這樣一個問題：你究竟是一個增值投資家還是一個成長投資家？按照查理·蒙格的觀點，你最好把自己稱做增值投資家，但謹防落入為購買典型的“增值”股而購股的陷阱之中。
成功地把握成長與增值分寸的人是威廉·米勒三世（william Miller Ⅲ）。比爾的業績無疑是驕人的，但是他是如何取得這麼傑出的投資回撤的"這才是對我們所有人都最具有價值的經驗。
七、巴菲特投資策略的步驟
理想上，巴菲特投資策略的助益在於幫助投資人了解並運用那些曾經使巴菲特成功的投資策略，經由學習他過去的經驗，你將能夠更進一步地應用他的方法。未來你可能會看到類似以巴菲特的投資策略購買股票的例子，並且在了解巴菲特於類似情況下所采取的行動之後，將會從他的學說之中獲益。
理想上，這本書最大的助益在於幫助投資人觀察未來的投資機會，而能夠辨認出像華盛頓郵報之類的股票並進場購買，或威爾斯法哥、可口可樂或可能是通用動力之類的股票購買類型。當股票市場迫使一家優良企業（如華盛頓郵報所遭遇到的）的股票價格下跌，或遭特殊風險而暫時受挫（如威爾斯法哥所遇到的），或當投資人冷漠地允許上好的企業（例如可口可樂）定價在公司實質價值的一半，或當經營者的作法不盲從法人機構的行為時（例如通用動力的比爾·安德斯），投資人將會經由如巴菲特般的思考和行動模式得到報酬。