43 投資有隱蔽價值的股票(3 / 3)

索羅斯認為,如果普通投資者能夠抓住這樣的公司並進行投資,那麼就可以獲得巨大的收益。當然像這樣的公司還有很多。例如,巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司,其旗下的公司更是多得數不勝數,他們不僅擁有大量的子公司,而且還擁有多家大型公司的股份,如《華盛頓郵報》,其實這些都是一個公司的隱蔽資產。隻要投資者善於靈活分析,就一定可以發現那些具有價值的隱蔽資產。

隨著時代的變遷,索羅斯又發現了一種無形的資產——商業信譽,這同樣也是上市公司的隱蔽性資產,其對投資成功與否有著舉足輕重的作用。可口可樂公司的品牌價值在2002年被估為696億美元,它出售產品濃縮液給各地瓶裝廠。隸屬於可口可樂公司的瓶裝廠必須按照規定將濃縮液調製後裝瓶,統一使用“可口可樂”商標推銷出去。也就是說該廠除去設備、廠房等有形資產外,又附加了“可口可樂”商業信譽的無形資產,它們將分享“可口可樂”公司的商標、統一的廣告及公司的商業信譽。所以,很多投資者認為,這樣會使可口可樂瓶裝廠的收益大大提高。但是,如果可口可樂公司的經營價值不斷升高,其商業信譽價值就會隨之提高,可口可樂瓶裝廠的收益就會在無形中受到威脅,因為他們要花費巨額資產來支付可口可樂公司的商業信譽價值。從這個例子中,可以很明顯地看到,商業信譽價值在大型上市公司中扮演著重要的角色,商業信譽也逐漸被人們稱為上市公司的隱蔽性資產。

雖然索羅斯曾經說過財務報表具有一定的滯後性和虛假性,但他卻喜歡在空暇的時候對一些上市公司的財務報表進行分析和研究。索羅斯並不完全否定財務報表的價值。他認為有些上市公司的財務報表雖然弄一些沒有價值的封麵和彩頁,但它後麵所附的一些數字還是有一定意義的,投資者往往可以從那些令人費解的數字上發現一些重要的信息。從某方麵來講,索羅斯還是非常重視閱讀財務報表的,他認為如果投資者想要從財務報表中獲取自己急切需要的信息,也是有可能的。

在索羅斯看來,財務報表不可以完全相信,那些財務報表總有一天會被丟進垃圾桶也是毋庸置疑的。他用一個非常好的方法提議說,投資者可以忽略財務報表上的其他信息,直接去看上市公司財務報表上所顯示的公司資產負債表,另外還要留意報表中賬麵價值的顯示。投資者通過對公司負債情況和賬麵價值進行分析研究,就可以很容易了解到公司基本的經營狀況。

比如,索羅斯雖然喜歡閱讀財務報表,但他不會像其他投資者那樣完全相信財務報表上的數字,他隻是想通過閱讀上市公司的財務報表,來了解一下自己關注的上市公司的財務報表與賬麵價值,從中找到公司的隱蔽性資產。索羅斯並不是單單憑借一家上市公司的賬麵價值就去分析其隱蔽性價值,他有時候還會將公司的競爭對手的財務報表進行對比,不斷尋覓其最真實的一麵。也隻有這樣全麵地去了解那家上市公司,才可能保證自己的判斷準確無誤。

投資者在投資中一定要注意通過多種途徑去發現企業的隱蔽性資產,找到了這些隱蔽性資產,也就相當於發現了一座“金礦”。一旦找到,投資者就需要果斷地對其進行投資。索羅斯建議投資者要注重對上市公司隱蔽性資產的發掘,找到了擁有隱蔽性資產的公司,投資者也就找到了投資的機會,找到了賺錢的時機。索羅斯就是這樣不斷地依靠自己的才智,對上市公司進行調研,並積極地去了解企業的賬麵價值和隱蔽性資產,才在股市中如魚得水,取得驚人的成就。