史兆炎在人叢中消逝了影子。
這時張知主並沒猜到，與他並立著的，就是那年巴黎開留法學生大會時的史兆炎，就是他國家主義者的死對頭。也難怪張知主沒有猜到：事已隔了許多年，雖然張知主還是從前一樣漂亮，臉上的麻子還是如從前一樣存在，雖然張知主的麵貌並未比從前改變，但是史兆炎卻不然了。史兆炎歸國後的這幾年，工作簡直沒有停止過，在工人的集會中，在革命的運動中，不覺得把人弄老相了許多，又加之因積勞所致，得了肺病，幾乎把從前的麵貌一齊改變了。這樣一來，張知主如何能認得與他並立著的史兆炎呢？張知主既不認得了史兆炎，所以當史兆炎離開的時候，他也沒曾注意。
說起來張知主先生，他倒也是一個忙人！自從他從巴黎大學畢了業（？）歸國以來，對於國家主義的運動，真是可以說是“鞠躬盡瘁”了！辦周報哪，組織國家主義團體哪，演說哪，還有想方法打倒C.P.亂造謠言哪……張知主先生的確是一個熱心家！他的朋友如鄭啟，李明皇，左天寶……都自命為中央的健將，等於曾國藩，李鴻章，左宗棠之流，的確是有聲有色，令人“敬佩”！而我們的張知主先生自命為什麼呢？張知主先生自己沒有公開地說明過，我們也不便代為比擬，不過有一句話可以說，就是照他的言談判斷起來，他至少也可以比做張之洞！
國家主義的口號雖然是“內除國賊，外抗強權”；但是張知主先生也就如他的朋友一樣，以為要實行國家主義，頂好把口號具體化起來，就是把這兩句口號改為“內除共產，外抗蘇俄”。拿這兩句口號來做國家主義運動，不但可以順利地做去，而且可以得到討赤諸元帥的幫助，可以博得外國人的同情。不錯，的確不錯！好一個便利的口號！
張知主總算是個有羞恥心的人：當他初次領英國人所主辦的反赤大同盟的津貼時，臉上的麻子未免紅了一下。但是他轉而一想，C.P.都能拿俄國的盧布，而我就不能拿英國的金鎊麼？這又怕什麼呢？於是張知主先生也就放心了。當他初次領五省總司令部宣傳部的津貼時，他的臉上的麻子也照樣地紅了一紅：受軍閥的津貼未免有點不對罷？……但是我們的張知主先生是很會自解的；他想道，這比C.P.拿俄國的盧布好得多呢！中國人領中國人的錢，反正是自己人，這又算什麼呢？於是張知主先生也就放心了。
在大罷工發生之後，張知主先生更加忙起來了。C.P.的人又在做怪！又在鼓動工潮！又在利用罷工騙取蘇俄的盧布！……張知主先生確信（也許是假信？不如此，便尋不出反對C.P.的材料！）每一次的工潮都是C.P.所鼓動的，並且C.P.在每一次工潮的結果，都要騙得許多萬許多萬的金盧布。你看他每一次的文章，他每一次所做的傳單，都是說得活龍活現也似的。張知主先生在這一次更為發怒了，更為下了決心了。哼！這一次非設法殺掉許多工人不可！工人真正地渾蛋！你們為什麼甘心被人利用呢？不殺你們幾十個，你們永遠不知道厲害！於是張知主先生投效直魯聯軍反赤宣講隊，擔任組長之職，於是他拚命拿筆寫反赤的傳單，於是他勞苦的不得了……
啊！張知主先生今天也不知以何因緣，擠到與史兆炎並立著一起在先施門口看熱鬧。當史兆炎看著印度兵和英國兵驕傲地在街上示威，而感覺著無限的羞辱的時候，張知主先生卻隻感覺得他們的軍裝整齊，隻驚訝他們的刺刀明亮。史兆炎視他們為中國民眾解放運動的敵人，而張知主先生有意識地，或無意識地，當他們為反赤的同誌。是的，他們真是張知主先生的同誌！張知主先生反對C.P.，北伐軍，而他們也反對C.P.，北伐軍；張知主先生想屠殺罷工的工人，幫助討赤的聯帥，而他們也是做如是想，完全與張知主先生取一致的行動。真的，真是很好的同誌！
張知主先生是一個忙人，如史兆炎一樣，不能老立在這兒看熱鬧！事情多的很：還有傳單沒有分配好，還有組員要訓練，還有……真的，張知主先生要快到閘北直魯聯軍宣傳部辦公才是！
張知主先生於是不看熱鬧了，坐著黃包車駛向閘北來。
黃包車剛拖到寶山路鐵路軌道的辰光，忽聽一聲：
“停住！”
“停住？為什麼停住？”
張知主先生坐在車上正在俯著頭想如何做反赤的傳單才有力量，才能打動人，如何向人們宣講反赤的真義……忽然被這一聲“停住”嚇得一大跳。張知主先生未來得及說話的時候，已經被走上來兩個穿灰衣的人按著了，渾身上下一搜，搜出了一卷傳單來。啊！傳單！亂黨！殺頭！可憐兩位穿灰衣的人不容張知主先生分辯，即胡亂地把他拖下車來，拖到路軌的旁邊，手槍一舉，啪地一聲送了命！搜出來的傳單本來是張知主先生所親手做的，無奈兵大爺不識得字，就此糊裏糊塗把他槍斃了。張知主先生做夢也沒有做得到！張知主先生就是死了也不能瞑目！唉！真是冤哉！冤哉！
持傳單看的小商人死得冤枉，搶傳單包東西的十一歲小孩子阿毛死得冤枉，但是熱心反赤的張知主先生死得更冤枉！在這一次運動中死了許多學生，工人——這是應該死的，誰個教他們要罷工？要散傳單？要反對什麼軍閥和帝國主義？
但是熱心反赤的張知主先生無辜地被槍斃了，這卻為著何來？……