石敬瑭雖得了唐帝天下，但因帝位是契丹冊立的，那契丹主時時誅求無厭，又以新得天下，各路藩鎮多未服從，內而府庫殫竭，人民困窮。敬瑭便勵精圖治，推心置腹，以撫藩鎮，卑辭厚禮，以奉契丹，訓練兵卒，以修武備，務農課桑，以實倉廩，通商行賈，以豐貨財，數年之間，幸得稍安。但不久四海又騷動起來，契丹兵又時時入寇。當時石敬瑭因年老力衰，便把軍國大事，委托於劉知遠一人，又重用馮道。一日，馮道進宮獨對，晉帝喚幼子重睿出拜。重睿拜罷，便令宦官抱重睿坐馮道懷中，原是希望馮道，他日輔立幼主之意。六月，晉帝去世，稱為高祖。那馮道見重睿年幼無知，便與侍衛馬步都虞侯景延廣議，國家多難，宜立長君，便立齊王重貴為嗣皇帝，便是出帝，重貴原是石敬瑭兄敬儒之子。石敬瑭在位，重用劉知遠。今出帝即位，即罷撤知遠，知遠由是痛恨出帝。那出帝又是一個不爭氣的皇帝，他一旦得居內宮，見宮中三千粉黛，早把他樂得神魂顛倒，終日迷戀裙帶，佚蕩荒行，凡宮女略有姿色的，莫不受皇帝召幸。出帝原有正妃孫氏，在齊王府中，夫婦十分恩愛，後登皇位，遍幸後宮女子，便厭惡孫氏，說她不解行幸，帝後二人，常因閨房韻事反目。孫後有一叔母馮氏，雖在中年，姿色未衰，又因體態風騷，在家中招惹得一班遊蜂浪蝶，背地裏做出許多偷香竊玉的事體來。嗣因帝後常在宮反目，馮氏便入宮去解勸，這也是前生的孽緣，誰知那出帝一見了馮氏，便好似蚊蚋吸住人血一般，迷戀不舍。那馮氏也企慕富貴，故意對這風流天子，放出許多豔聲浪態來。他二人眉來眼去，在無人之處，便已成了心願。出帝把馮氏留在宮中，朝夕歡娛，從此愈加不拿這孫氏放在眼中了。第二年索性廢了孫氏，立叔嶽母馮氏為皇後。這一件背逆倫常的事，傳遍天下，天下大嘩，大臣紛紛上奏，勸出帝速黜馮氏。這出帝自從得了馮氏，晝夜淫樂，把六宮粉黛，俱丟在腦後，便是朝廷大事，他也不理，漸漸地奸臣弄權，人心盡失。那契丹便又大舉入寇，直驅至滹沱河邊。朝中大臣以國家危在旦夕，入朝求見出帝。那出帝方在深宮，擁馮氏高臥，不得見。此時契丹令張彥澤，領二千騎兵，襲取京師，自封邱門斬關而入。京城中頓時大亂，宮廷被圍，出帝沒奈何，隻得與太後及妻馮氏，麵縛出降，彥澤送出帝至開封府。此時有河東節度使北平王劉知遠，部下兵精糧足。但因出帝平時甚是厭恨他，到此時聞契丹兵已破京師，他便分兵把守四境，河東將士，勸知遠自上尊號，皆曰：“天下無主，天下者非我王而誰。”一時軍士齊呼萬歲，知遠便在軍中稱帝，一時中外大悅！
契丹主大掠晉宮室，掠文武軍吏數千人，宦官宮女數百人，金銀玉帛數百車，滿載而歸，相望於道。契丹主行至臨城得病，行至殺狐林病死，部下剖其腹，實鹽數鬥，載之北去，時人稱為帝羓，因其似幹肉也。劉知遠行至大梁，舊時晉室藩鎮，相繼來降。知遠複以汴州為東京，改國號曰漢，稱後漢高祖。高祖在位十二年，得一重病，自知不起，便召蘇逢吉入宮，托以輔佐幼主承祐，又說須慎防重威。欲知後事如何，且聽下回分解。