紙幣發行量超過流通中實際需要的貨幣量，也就是貨幣供給率高於經濟規模的增長率，是導致通貨膨脹的主要原因。
那麼，一般在什麼樣的情況下，紙幣的發行量會超過實際需要的貨幣量呢？
（1）外貿順差
外貿出口企業出口商品換回來的外幣都要上交給央行，然後由政府返還本幣給企業。企業掙了很多的外彙，央行就得加印很多本幣給他們。本幣印得多了，但是國內商品流通量還是不變，那麼就可能引發通貨膨脹。
（2）投資過熱
在發展中國家，為了使投資拉動經濟發展，政府會加大對基礎設施建設的投入，那麼就有可能印更多的紙幣。
如果商品流通中所需要的金銀貨幣量不變，而紙幣發行量超過了金銀貨幣量的一倍，單位紙幣就隻能代表單位金銀貨幣價值量的一半，在這種情況下，如果用紙幣來計量物價，物價就上漲了一倍，這就是通常所說的貨幣貶值。
此時，流通中的紙幣量比流通中所需要的金銀貨幣量增加了一倍，這就是通貨膨脹。